首例，万科系公司破产清算

本文来自微信公众号： 不良资产头条 ，作者：栗观察

北京一中院裁定，北京住总万科建筑工业化科技股份有限公司（以下简称“住总万科建筑”），经法院强制执行后仍无法清偿债务，对其启动破产清算程序。成为近年来，万科系第一家破产公司。

206万债务终结工业化建房领军者

北京住总万科建筑成立于2013年，由北京住总实业持股60%、北京万科持股40%，其依托住总集团的全产业链建造的优势和北京万科的住宅产业化经验，为房地产建筑行业提供住宅产业化建筑体系的规划设计、部品制造、施工装配一体化服务。‌

而且，作为国家级住宅产业化基地，其工业化建造模式已应用于北京多个保障性住房与高端住宅项目。多个项目成为行业标杆，比如‌金域华府，是全国已建最高全装配式住宅，地上27层、总高79.85米，采用102块预制构件，实现“全装配、高精度、快施工”，成为国内高层装配式住宅技术典范。假日风景‌、‌长阳半岛‌获北京市产业化住宅面积奖励，是早期推动住宅产业化政策落地的代表性项目。此外，参与建设‌的北京建筑节能研究发展中心办公楼‌，成为北京首个“零碳”“零能耗”示范建筑，通过91.5kW光伏系统实现年净产能14417度电，年减碳8吨，集成七大类20项节能技术，达到中德被动式超低能耗认证标准。住总万科建筑还取得了多项大奖，其中北京百子湾保障房、丽景长安小区项目获得中国土木工程詹天佑奖优秀住宅小区金奖‌，住总万科天地项目获‌得北京市优秀工程勘察设计奖政策性保障性住房设计单项奖一等奖。其技术成果被纳入北京市绿色建筑标识项目体系，推动行业标准升级。

战功赫赫住总万科建筑却在206万元债务中终结了华丽、短暂的一生。

2025年3月，唐山昱邦新型建材有限公司因住总万科建筑无法偿还其206万元货款，申请其破产清算。

最终，北京一中院认为：住总万科建筑经法院强制执行仍无法偿还全部到期债务，所以具备破产法规定的破产原因，裁定受理其破产清算。

万科面临生死局

住总万科建筑因此成为万科系近年来首家进入破产程序的企业，这或许只是一个开始。

当前万科债务危机已经爆发，这家中国房地产行业领军企业正在与死神“争分夺秒”。

2025年11月，万科首次启动债务展期流程，针对余额20亿元、原定于12月15日到期的中期票据“22万科MTN004”提出展期方案，打破了成立以来无债务展期的纪录。

尽管万科先后三次优化展期方案，增加利息兑付安排和增信措施，但在第二次持有人会议上，展期方案反对比例高达78.3%，与此同时，另一笔37亿元到期债券“22万科MTN005”债券展期一年议案，也未获通过。

截至2025年9月底，万科有息债务总额达3629亿元，创历史新高。其中，一年内到期的有息债务占比42.7%，而账面货币资金为656.8亿元，现金短债比仅为0.48。仅2026年，万科面临到期或行权的境内债券规模就达124.19亿元，远超当前可用现金储备。

此外，其对外担保余额已达844.93亿元，占2024年末净资产的41.69%。

眼下的万科正站在债务重组的关键窗口期，其能否通过资产出售、债务置换或引入战略投资者实现“软着陆”，不仅关乎其生死，也对地产行业风险化解路径提供了样本。