2026-02-03 21:11
扫码打开虎嗅APP
本文来自微信公众号： 电动星球 ，作者：Wallace
1月下旬，二手车估价平台「精真估」公布了2025年度纯电动车型「一年保值率」榜单，数据显示，小米、问界、理想等品牌的旗下车型均超越了曾经的「电车保值之王」特斯拉。
尤其是小米SU7的一年保值率高达86.05%这一数据，电动星球车友群内网友的第一反应是大为震惊，甚至是「难以置信」。
群友有这样的反应倒也不难理解，要知道，纯电动车过去最被诟病的标签之一，就是「保值率低」。大多数纯电动车，尤其是新势力车型，一年保值率只有70%左右，远低于燃油车。
而小米SU7 86.05%的一年保值率，几乎与雷克萨斯鼎盛时期相当、接近保时捷跑车的水准（保值率约90%），要比大多数纯电动车高一个档次。
如果精真估给出的数据准确，是否意味着部分纯电动车已经打破「纯电车不保值」的刻板印象，补齐最后一个「短板」？
针对小米的一年保值率，乃至「新能源车保值率是否有变」的话题，不光是车友群内的网友，电动星球同样感兴趣。
为此，我们特意走访了广州的多家二手车销售门店，看看小米等新能源车的保值情况到底如何。
但走访归来我们意识到，以「全年平均保值率」的口径来展示「一年保值率」似乎不太妥当，这也是消费者到线下市场咨询、交易时会遇到的「BUG」。
一起来看看到底是怎么回事。
🧧本周福利：公众号后台回复【满电】
可以参与现金红包的抽奖活动。
是真是假？
「很不巧，我们这的小米全都卖完了。」
电动星球来到第一家二手车卖场，转了几圈后，我们发现店内完全没有小米车型的身影。对此接待的销售表示，二手小米非常抢手，店内所有的二手小米已经卖完。
这位销售向我们透露，最近几个月他们售出的小米SU7，价格在18～20万元之间，且是「带高阶智驾」，和「续航里程700多公里」的版本。
可以推断，这批小米SU7至少是Pro版本以上。不过按照「18～20万元」的售出区间推算，SU7 Pro的保值率达不到精真估给到的86.05%，约为73.2%～81.3%。
至于SU7标准版的二手车价格，则可以参考某垂直媒体平台上的二手车板块。
一辆来自东莞、行驶里程3.1万公里的SU7标准版，要价15.88万元；一款来自佛山，里程2.7万公里的SU7标准版，则要价16.8万元——综合来看，其保值率大概在73.55%到77.81%之间。
至于小米SU7 Max的具体二手价，我们在一家二手车线下商城找到参考：21.38万元——保值率71.29%。
通过线上线下的信息整理可见，在2026年Q1这个时间节点，小米SU7全版型的保值率更多地分布在70%～80%区间，和精真估给出的「一年保值率86.05%」数字有一定差距。
另外，这只是车商对外出售二手车的价格，面向车主的收车价必然会更低（在5～10%之间）。
换言之，站在用户角度，他们购买的小米SU7「保值率」在现在可能只有7成不到，如果他们按照精真估给出的参考保值率去咨询二手车商，可能会有不小的心理落差。
回归理性
「精真估」给出的一年保值率参考值为什么与市面情况存在较大差异？实际上，我们需要考虑到二手车保值率的周期性变化。
同样是来自精真估的数据，2025年四个季度，小米SU7的保值率变化幅度不小。
将精真估公布的数据整理为图表可以见到，小米SU7的保值率和二手车价格跟随季度变化出现下滑，保值率在2025年一季度表现非常惊人，最高值为100%，中点值也有97.5%；但来到四季度，保值率的中点值，已经下滑至82%。
二手价格方面，SU7车系的均价也从年初的25.75万元一路下滑，如今最低17万元、中点21.25万元的价格，也符合线上线下的真实反馈。
由此可见，精真估给出的「86.05%」一年保值率数据，并非「2025年底时小米SU7的保值率」，而是全年保值率的平均数。
二手车门店的销售告诉电动星球，明显可以感知今年上半年小米SU7「炙手可热」，回收价高、销售价也高。到现在，毕竟新车上市已经有一段时间，保值率下滑「非常正常」。
销售也提到，现在小米SU7的等车周期大幅度缩短，其实也是一个重要的原因。「有些客户过来问了二手价，说价格没差多少，新车也不用等那么久了，后面就不要了。」
结合背景信息，2025年随着小米第二工厂的投入生产，和后续的一系列提产动作，小米全车系的等车时间对比年初缩短了10周以上；再加上小米官方推出「现车」销售，更在一定程度上削弱了小米SU7二手车的吸引力，收车价、销售价应声下跌。
只不过，相对来说小米SU7的保值率依然在同类车型中有着不错表现。
卖场中其他一些24年上牌的二手纯电动车可以给到直观的参考，一辆24年11月上牌、官方售价26.99万元的极氪7X，车商一口价挂牌价19万元，保值率为70.4%；同样是2024年11月上牌，官方售价27.19万元的特斯拉Model 3长续航全轮驱动版，车商要价19.38万元，保值率为71.28%。
可以见到，在年份相近的情况下，小米SU7在2026年初的节点下保值率的确要比国产新势力车型稍高一些，接近「标杆」特斯拉。
销售认为，小米SU7的保值率比较好看，有一个很重要的原因是此前并未推出「改款」车型，哪怕是2024年底的车，放到2025年底体验并没有变化。
只是，这也意味着当2026年新一代小米SU7正式发布后，若果产能表现良好，这一批二手车可能会迎来保值率的「跳水」。
同时我们还留意到，小米YU7作为刚上市半年的车型，保值率表现要比同上市周期的小米SU7差不少。
出现在第三家门店的小米YU7 Max，据称选装后的落地价接近35万元，但车商开出的价格，为29万。粗略一算，保值率只有82.86%——同为上市半年后的节点，小米SU7的保值率接近100%。
更典型的例子则是，小米SU7 Ultra的二手价格已经来到33～36万元附近，上市11个月车价保值率仅有62～67%。
如此综合来看，小米纯电车的保值率并没有显得特别出众。只有上市初期，存在严重「供不应求」的小米SU7有着较高的保值率，但当特殊因素开始消弭，其保值率开始回到行业均值。
喜忧参半
如果说小米SU7的「高保值率」有解释的空间，那么又该如何理解榜单中的第二、第三名，问界M9和理想MEGA？
销售表示，原因可能是这两款市面上车源非常少，车商之间缺乏足够的价格竞争。
至于排在第四位的吉利星愿也是一个典型例子——作为一款起售价6.58万元的代步小车，其二手价格本来也不存在太多的降价空间。
如此看来，分布在榜单中后段的车型，对于我们了解当下纯电动车的保值率情况有更好的参考价值。
特斯拉Model 3的一年保值率为75.27%、小鹏MONA M03为73.10%、Model Y为71.97%、小鹏P7+为71.24%……70～75%，差不多就是当下大多数纯电动车的「一年保值率」天花板。
二手车门店销售人员告诉电动星球，小米的出现并未真正改变新能源车整体保值率偏低的状况，大多数车型一年保值率都低于7成，「落地先打8折」。
而且，这样的情况贯穿整个新能源车市场，插混、增程产品也不例外——店内一款2025年8月上牌的理想L6 Pro，挂牌价是19.69万元，参考当时24.98万元的起售价，不到半年时间保值率仅为78.2%。
店员表示，新能源车迭代速度快是导致保值率不高的主要原因，「车子出得太频繁了」。不过近些年受价格频繁变动影响，燃油车的保值率也受到了影响，个别车型官降后售价已经接近二手价，让他们很难办。
例子是一台21年的沃尔沃S60，二手车商这边开价13.10万元。然而，2月3日消息，沃尔沃官方推出一系列优惠政策，让新款S60的最低车价来到15.99万元，还能享受「0首付」「2年0息」等金融政策。
车商虽然知道新车价已经大幅下降，但不愿亏本过多出售，导致这台沃尔沃S60已经存放在店内有一段时间，给这家二手车商带来了较大的仓储压力。
在这种情况下，其实二手车商更青睐交易新能源车，尤其是热门品牌。除了小米之外，店员透露，二手车板块中卖得最好的是22～23年的理想L9。
「年底了（理想L9）根本不够卖，来一台走一台，一个月出了有二三十台；25万左右能买到这么大的一台车，很多客户都是抢着要。」
销售的表述可能有一定夸大，但陆续有老款理想L9交车、被取走却是电动星球亲眼所见。他还表示，门店正有意加大热门新能源车在销售业务中的比重，燃油车则聚焦于「BBA」和日系车等流通率不错的品牌。
归根到底，站在二手车商的角度，新能源车的「保值率不高」反而成为优点——在二手市场中，新能源车已经成为「物美价廉」的代名词，颇受到客户追捧；个别高热度车型流通性高，仓储成本低，资金回笼更快。
只是对用户而言，新能源车的保值率依然偏低、不见涨这个事实难免有些残忍，也必然会继续成为阻碍部分用户选购新能源车的绊脚石。
最终，这一次的线下走访，我们能够从中得出三点结论。
首先，现阶段对绝大多数纯电动车而言，「75%」几乎已经是一年保值率的天花板，消费者无论是购入二手车还是出售二手车，都可以以此作为判断车价是否合理的依据。
其次，尽管这一次的走访以了解小米的二手保值率为主，但结论同样适用于其他品牌。换言之，无论是榜单上的问界还是理想车主，最终保值率依然要以当前市场行情而定，如果一味地按照机构给出的数据去询价，难免会有心理落差。
最后，客观来说，按照现在的保值率情况，二手新能源车的价格正处于低位，当下是购入二手新能源车的最佳时机。
总而言之，改变二手新能源车保值率现状也不可能只靠小米一个品牌、SU7一款产品来实现，这是倚仗全行业、全产业链共同努力才可能实现的愿景。
依然任重而道远。
（完）
