2026-02-06 11:26
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本文来自微信公众号： 岳涌大江流 ，作者：小岳同学
大家都说俞浩是在学马斯克，甚至想超越马斯克，那我们就用马斯克挂在嘴边的的“第一性原理”，剥开“百万亿美金”的幻象。
“我要做出人类历史上第一个百万亿美金的公司！黄仁勋、马斯克这代人老了，他们最多把公司带到10万亿美金，而我会把人类价值最高的企业再推高一个数量级。20年后，特斯拉会变成电动车行业的iRobot，而追觅将成为主宰。”
2026年2月初，追觅年会在两万人的欢呼和一众顶流明星的助阵下开场。俞浩站在舞台中央，说出这段话时像极了当年的贾跃亭。他立下“百万亿美金”的誓言，还给马斯克下了“死亡通知书”。这一幕，到底是时代的号角，还是资本的幻象？
俞浩自比马斯克，却又急着否定马斯克，这种矛盾背后藏着极度的焦虑。按照马斯克的“第一性原理”，他是构建以能源为核心的闭环。而俞浩自诩的“百万亿”，逻辑基石竟然只是“高速电机”。
本质上看，俞浩之所以说马斯克要暴雷，是在通过“否定行业标杆”来掩盖自己业务逻辑的裂痕。当一个创业者公开攻击行业教父，只有两种可能：要么掌握了跨时代黑科技；要么需要制造宗教般的幻觉，来对冲疯狂扩张带来的资金压力。这叫“防御性进攻”——用虚无缥缈的远景，掩盖当下步子迈得太大的心虚。
俞浩把“电机”这个单一零件的成功，幻觉成了“系统集成”的无敌，他在用主业的“虚胖”掩盖新业务的“巨亏”：
*主营业务（扫地机、洗地机）：2025年上半年营收虽超2024全年，但行业内卷严重，溢价空间在收缩。这种高利润率来源于营销的高频收割，这不是护城河，是易耗品。
*新增长极（无人机、AR眼镜）：这又是贾跃亭式的“生态化反”。无人机有大疆垄断，AR有苹果和Meta烧钱。追觅试图跨界“降维”，实则全靠主业利润在持续“失血”。
*汽车业务（星空计划超跑）：这是最危险的一环。超跑的研发和供应链管理与家电完全不是一个物种。这正是当年乐视“拆东墙补西墙”的翻版——用主业的现金流，喂一个永远吃不饱的怪兽。
俞浩说追觅没烧过投资人的钱。这句话本身就是个财务陷阱。追觅目前的盈利规模，在面对汽车和全球化生态时，就像用一杯水去救一森林的火。
*融资溢价：只有把盘子画得足够大，把对手定义成“即将崩塌的马斯克”，才能在资本市场拿到更高估值，这叫“估值锚点转移”。
*管理脱节：追觅员工规模已逼近4万，管理半径已到极限。年会的明星排场，与其说是奖励员工，不如说是“迷魂阵”，通过制造领袖幻觉来掩盖内部战略的混乱。
我们要警惕那种“零件堆砌”出来的工业奇迹。Nebula超跑的底层逻辑，目前看更像是一个“豪华组装盲盒”：
1.核心三电：追觅强于电机，但超跑级的高压碳化硅电控、高性能动力电池组（BMS系统），依然高度依赖宁德时代等顶级供应商。这种“借鸡下蛋”模式，恒大和乐视都玩过。
2.底盘与外包：追觅在空气动力学、底盘悬挂调教上几乎是零基础。目前高度依赖欧洲的工程设计外包方案，这种“拿来主义”能支撑起百万亿美金的估值吗？
战略不是拼图，而是生死博弈。贾跃亭当年指着苹果说它落伍了，俞浩现在觉得马斯克老了。关键对比在于：马斯克狂，是因为他把每一个跨界领域都做到了行业第一；而追觅在哪个领域是绝对第一？扫地机有石头、科沃斯，吹风机有戴森。
致命风险在于：主力舰还在苦战，统帅就想着开辟五个新战场。一旦主业增速放缓，整座大厦就会像多米诺骨牌一样崩塌。恒大当年的造车梦是怎么碎的？不就是想用主业的钱去填造车的无底洞吗？
俞浩，别在“百万亿美金”的幻觉里窒息了。伟大的梦想确实是闯出来的，但边界就是你的现金流储备。
马斯克狂，是因为他把每一个跨界领域都做到了行业第一；而追觅在哪个领域是绝对第一？主力舰还在苦战，统帅就想着开辟五个新战场。一旦主业增速放缓，整座大厦就会崩塌。
马斯克的第一性原理是用来解决物理问题的，不是用来粉饰财务黑洞的。俞浩现在的剧本，开头的底色很亮，但这种资金流向和业务跨度，透着一股让人不安的寒意。2030年还没到，到底谁会先暴雷？
我是岳涌大江流。追觅到底是下一个大国重器，还是下一个乐视PPT？咱们不看明星请了多少，看那辆超跑能不能跑出PPT。
你觉得俞浩的“百万亿”是梦想还是大饼？评论区见。
