存储芯片两周涨了30%，本土上下游参差适配中

本文来自微信公众号： 夸克点评 ，作者：王如晨

半导体市调机构DRAMeXchange、TrendForce的数据显示，截至3月12日，PC用DDR5 16Gb DRAM现货均价为39.40美元。

而两周前的2月26日，也即美伊战争爆发前两天，该产品合约均价仅30美元。等于说，短短两周，已涨了高达30%。

若以今年1月30日合约价28.50美元为基准，一个季度不到，累计涨幅已近40%。

价格上扬，至少有两股力量的叠加：一是AI浪潮揭幕后服务器需求持续爆发带来的结构性短缺，二是新近中东炸货再次拉大了军用半导体的强烈预期。两者相互强化，推动价格在极短时间内急剧攀升。

涨价的底层逻辑，当然在于供给侧持续紧张。

IDC最新报告指出，年初以来，存储器供应持续短缺。战争的爆发进一步加剧了这一局面。因为，智能武器与自主无人机系统对先进芯片和高性能存储器的消耗，正在与AI服务器、智能手机、PC等民用需求形成直接竞争。

军民需求的双重挤压之下，面向大众市场的通用存储芯片供应压力只会更大，不会更小。

Counterpoint Research最近给出一个预判，新建晶圆厂最快要到明年年底才能陆续投产，这之前不会有任何实质性的增量供给入市。

也就是说，存储芯片的供应短缺局面，大概率将延续至2027年。

终端消费市场遭受冲击早已成势。

Counterpoint Research的数据显示，受中国过年影响，今年Q1内存合约价格较上季上涨了90%至95%。

成本压力沿产业链向下传导，直接压缩了低端智能手机的生存空间。目前，批发价低于200美元的入门级智能机，其内存成本占总成本的比例已近43%，利润空间见底，甚至直接亏损。

IDC目前维持着它的基本假设。它认为，此次地缘冲突将在数周内趋于平息，存储市场的增长与复苏有望在今年下半年到来。但它同时发出警告，负面情景成为现实的风险也在上升。加入冲突持续3个月以上，全球IT市场整体增长率可能因此下滑约1个百分点，此前预测的10%增速，将面临明显压力。

显然，这轮价格上涨，不只是行业周期问题，而是地缘政治、技术竞争与全球供应链三重矛盾交织的结果。

无论冲突走向如何，市场留给价格回落的时间窗口，都比大多数人预期的要窄得多。

这种背景下，中国存储芯片产业链当然无可回避。两周来，产业链上下游正紧急适配。

上游制造端，长鑫存储(CXMT)和长江存储(YMTC)的市场处境出现了微妙的分化。

国际存储芯片价格急涨，客观上为国产替代提供了更大的价格腾挪空间，两家企业的报价吸引力相对上升。

但受制于先进制程的良率瓶颈与产能规模限制，短期内快速放量的能力仍然有限，难以在此轮供给缺口中大规模承接溢出的需求。

业内人士透露，过去两周长鑫LPDDR5产品的询单量明显上升，部分国内手机品牌采购团队开始重估国产芯片的导入比例，但正式订单的签订仍相对审慎。

中游分销与现货市场的反应则要直接些。

深圳华强北是全球存储芯片现货流通关键节点。过去两周，DDR5相关产品的现货报价跟随国际行情快速拉升，部分渠道商的囤货意愿明显增强。与此同时，二手及翻新芯片的流通量也有所抬头，市场监管压力随之上升。

下游终端厂商承受的成本冲击最直接了。

OPPO、小米、vivo、传音等手机品牌的供应链团队，过去两周密集与存储供应商展开季度价格谈判。对于主攻200美元以下价位段的机型，内存成本占比骤然上升，正迫使厂商在缩减配置、价格上调和利润承压三条路之间做出取舍。

部分厂商已开始评估将主力机型的起售内存从8GB下调至6GB的方案，以消化成本压力。

OPPO已直接公开涨价提示。

消费电子之外，服务器整机厂商同样面临压力。浪潮、华为昇腾生态的相关采购方，AI训练集群所需的HBM以及高容量DDR5模组，国内现货可调配资源也有收窄。

夸克认为，此轮价格上涨，对中国本土存储产业的长期布局，形成了一定的战略刺激。

比如，国家大基金三期对存储赛道的持续押注，叠加市场价格信号的强化，预计将加速长鑫、长江两家企业新产能建设的推进节奏。不过，笔者认同Counterpoint Research上面的预判，产能从规划到释放的周期，很难化解短期内供需矛盾。在产业动因之外，后者有赖于地缘政治尤其中东局势走向。