2026-03-20 09:43
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本文来自微信公众号：腾讯科技，作者：苏扬，编辑：徐青阳，题图来自：AI生成
大家都看到了，小米说涨价“扛的肉疼”，传音、联想、OPPO和vivo先后涨价了。
整个消费电子行业都在尝试用涨价对冲内存成本上涨对利润的侵蚀。很快，涨价的冲击便传导到了消费端。
“我买的一颗终身质保的内存条遇到问题，售后近一个月没有实质性进展，”一位消费者在邮件中写道，但遭遇了客服反馈无法维修、无法换新，只能办理退款的困境。
消费者要求提供终身质保，平台只愿意办理退款，是内存价格暴涨带来的履约矛盾，关键就在于“暴涨”二字。
在社交媒体上，各大电商平台的评论区，很容易看到有关内存价格翻倍的讨论，存储一跃成为“年度理财产品”，被业界调侃为电子黄金，而一路走高的产品价格，同时背刺“赛博玩家”和消费电子厂商。
按照小米总裁卢伟冰的说法，仅仅2026年第一季度，内存报价同比增长400%，从30美元暴涨到了120美元以上。
一位Mini主机品牌创业者表示，本来成本就高，加上存储涨价，价格直接涨飞了。“以前用户是觉得‘好贵’，现在直接根本不看了，他们并不在乎你的内存和硬盘有多大。”
中国手机厂商当中，被誉为“非洲手机之王”的传音最先感受到了存储涨价的寒意。
“各家都很头大，成本、售价、预算，都会有直接影响。”在被问及存储涨价带来的冲击时，一位传音内部人士说。
此前，传音在2025年业绩快报公告中表示，由于受供应链成本影响，存储等元器件价格上涨较多，对公司的产品成本和毛利率造成一定影响，导致报告期内公司整体毛利率出现下滑态势。
“它去年股价跌这么多，因为市场上都说传音没货了，不是说价格问题，是没货了。”一位长期跟踪存储产业的研究员强调传音已没有内存库存，不过断货的消息未得到腾讯科技的进一步证实。
小米总裁卢伟冰在MWC展会上对内存涨价的疯狂程度进行了量化。
卢伟冰透露，今年一季度内存的报价大约是去年一季度价格的近4倍，“一个12GB+256GB的内存（组合），在价格低点时，大概30多美元，四倍的话意味着它已经到了120-130美元。”
存储之困，不管是国产手机，连巨头苹果也顶不住。
刚刚过去的第一财季业绩会上，库克在被问及供应链时，提及了两大不确定性，天风国际证券知名分析师郭明錤将其概括为供应限制和成本压力，只不过供应限制对应的是SoC所需要的先进工艺，而成本压力主要体现在内存采购上。
“我们所面临的限制是来自于先进节点的可用性，这些节点正是我们的系统级芯片所生产的基础。从内存的角度来看，内存对第一季度的影响很小，但预计将对第二季度的毛利率产生更大的影响。”库克说。
什么意思？库克说苹果怕的是台积电先进工艺产能不够影响芯片交付，内存涨价无非是侵蚀毛利，换句话说，他们并不担心内存的供应。
苹果的存储需求，这里面还有一个值得关注的细节——由于iPhone的DRAM和NAND用量，占手机存储市场的20%-25%，苹果却没有存储划归供应限制，郭明錤认为这对非AI存储产品来说属于利好——它意味着供应有所缓解。
不过，在长期关注半导体产业的投资人陈启看来，苹果之所以能够“保供”，关键还是在于其超强的现金制造能力。“苹果有超强的现金流制备和充厚的利润率，即便面对三星100%涨价，也能毫不犹豫地答应，有钱就能抢市场份额。”
但即便强如苹果，在存储处于卖方市场之时，也要被迫让步。前述存储产业研究员透露，去年初还是买方市场时，大家都是按年与存储原厂签署供货长约，现在已调整为都按季签署。
总体来说，不管供应有没有缓解，内存涨价对于手机、PC这些消费电子厂商来说，侵蚀毛利率是最直观的冲击之一。
内存涨价正在按季度冲击着消费电子厂商。
郭明錤在自己的预测中提到，iPhone的存储报价现在是按季谈，所以报价在2026年第二季度还会再涨一次。“目前看二季度的季度环比涨价幅度约跟一季度接近。”
类似的事情也发生在了联想身上。
2025年11月下旬，联想对外宣布已与关键零部件供应商签署长期供货合同，旨在应对因人工智能（AI）需求飙升而导致的存储芯片价格持续上涨问题。
“我们已与核心零部件供应商签订了最优合约，确保明年有足够的供应保障。”彼时，杨元庆在发布公司第二季度财报后的业绩会上透露。
一个季度之后，蓝鲸新闻报道称，随着近期内存涨价潮，联想已向其渠道商发布价格调整函，决定对旗下部分电脑产品进行价格上调。
“我感觉联想避不开这轮存储的大周期压力，华为去年第四季度就涨价了，他们晚了一个季度，预计就是多囤了一个季度的货。”一位刚刚参加联想在香港举办的TechWorld的投资人说。
库存水位下降，内存报价居高不下，终端品牌最直接的应对措施就是涨价，把成本的压力转到消费者的身上，于是就出现了文章开头提到的，各家手机厂商先后官宣涨价。
当然，对于特殊品牌，涨价也源于一些综合因素，前述传音内部人士透露，涨价还叠加了区域和地缘的影响，强调总部的基础定价是年度的，区域根据各自情况调整，“中东现在也很头疼啊，有时候物流都成问题，这次MWC的活动，很多中东的客户都飞不出来。”
对于消费电子品牌来说，内存是影响因素，不是决定性因素，不论如何都还要向市场输出产品的。一位存储供应链人士透露，“大家（客户）这个阶段对价格已经不敏感了，主要看供应能否稳定。”
不过，跟风涨价也会让终端品牌遭遇“被动伤害”。
2月份的业绩会上，中芯国际联合CEO赵海军表示，人工智能对于存储的强劲需求挤压了手机等其他应用领域，特别是中低端领域，使这些领域的终端厂商面临存储芯片供应量不足和价格的压力。“即使终端厂商可以通过调整价格的方式来消化成本上涨的压力，也会导致对终端产品需求的下降。”
涨价侵蚀毛利率，也波及低端机存亡。
Counterpoint刚刚发布的《存储价格追踪报告》显示，2026年第一季度，DRAM的价格环比上涨超过50%，NAND价格环比上涨超90%。
批发价格低于200美元的低端机，其他成本不变，6GB LPDDR4X + 128GBeMMC存储配置，将推动物料总成本环比增长25%，其中存储将占总物料清单的43%之多。
“存储价格的上涨正在对智能手机的BOM成本产生结构性影响。”Counterpoint高级分析师Shenghao Bai强调。
这种结构性的改变，对低端机造成的影响最直接——短期内卖一台，亏一台。
所以，在不考虑亏损换市场的市场竞争策略的情况下，不想越卖越亏，最直接的应对方案就是压缩低端机出货量、甚至将产品线“砍掉”。
前述长期关注存储产业的研究员透露，国内已经有厂家停掉了入门级产品线的生产，“库存卖完之后，短期就不再生产了。”
除了直接的精简产品线，前述存储供应链人士也提到了调整硬件配置的解决方案。
“大厂可以通过倒逼研发端来调整成本平衡，”该人士强调，从研发上调整参数，在不影响性能的前提下，平衡存储涨价的成本压力，这一点在Couterpoints的报告中也有提及，后者将其概括为规格优化。
但Counterpoint在报告中指出，考虑到存储价格的飙升，常规降成本措施显得杯水车薪，预计低端零售价格将上涨约30美元。
“企业现在很难受，涨价你不跟，就没货卖，跟了成本高，消费者又不买，最后也难受。”前述Mini主机创业者说。
在卢伟冰的预测时间表中，存储涨价将持续到2027年年底。
Counterponit分析师Shenghao Bai同样给出了悲观预期，“短期内难以缓解，2027年可能是最早的缓解窗口。”
前述投资人陈启表示，要以原来的价格买，确实可能要到2027年，他强调短期内存储价格很难快速回调，转机在于当前外部环境有较大的压力，资本对AI产业的信心存在不确定性，“关键在于中东资本会不会持续押注数据中心建设以及持续给AI公司砸钱。”
这其实回到了存储涨价的背景上——AI的需求挤占了正常的消费级需求。
自2025年下半年开始，为了迎合AI推理暴涨带来的存储需求，部分厂商激进调整产能来加大对AI存储需求的支持，消费级AI存储变相进一步被压缩，美光这类头部大厂更是直接压缩对消费级业务的支持，几乎全面倒向AI。
“海外头部肯定不会管消费级，啥赚钱干啥，产能都转HBM了，对于国内市场他们就是纯商业导向。”前述存储产业链人士说。
该人士强调，国产存储除了迎合市场趋势之外，也存在对国产客户保供的任务。
但如果回到市场化的问题上来，海外存储大厂当中，“激进”的美光也有可能成为供应的调节器。
“美光没有进英伟达的HBM4供应体系，搞ddr5的利润，也不比搞HBM显存的利润低。”前述存储产业研究员表示。
只不过，寄希望于GPU大厂需求调整释放出存储产能的可能性不大——为了抢HBM的产能，苏姿丰都要亲赴三星谈判，黄仁勋更是公开表示，存储厂产能扩多少，英伟达就会用多少。
英伟达、AMD们喊出了存储要多少用多少，不仅包括基于DRAM的HBM的需求，也在于氛围编程、OpenClaw小龙虾为代表的推理任务驱动的NAND存储需求。
“KVCache存储、用户历史上下文、RAG这些虽然都是老话题，但Agent起来之后，对存储的需求都呈倍数的增长，”一位国产算力从业者表示，“Anthropic的Sonnet 4.5发布后，Coding能力增长、Agent和工具调用的能力都有很多提升。而且，养虾这个事情还在发酵增长当中。”
所以，即便是行业普遍预期2027、2028两个时间点存储价格将会回调，但随着AI的需求不断地扩张，存储原厂又缺少支持消费市场的动力，存储产业已经回不到从前了，就像投资人陈启说的，除非资本不再押注AI。
当然，还有一种可能性，比如到了AI泡沫破裂的那一天。
本文来自微信公众号：腾讯科技，作者：苏扬，编辑：徐青阳
