EUV不急换代，台积电控本保利润

本文来自微信公众号： TechSugar ，作者：编辑部

近日，在台积电2026年北美技术论坛上，台积电联席副首席运营官Kevin Zhang（张晓强）明确表示，台积电将暂缓采购High-NA EUV设备，直言现阶段台积电没有任何部署这款全新高阶光刻设备的相关计划，最快要到2029年推进A13制程节点时，才会考虑导入这款下一代芯片制造核心设备。他表示：“我们仍然能够从现有EUV设备中获益。”

谈及暂缓采购的核心缘由，张晓强表示，设备非常非常高昂的采购成本成为首要考量，据彭博社等多家外媒统计，ASML单台High-NA EUV光刻设备造价高达约4.1亿美元，换算成人民币近28亿元，价格约为当前量产在用标准数值孔径EUV设备的两倍，巨额采购投入叠加后续运维、调试、产线适配等附加成本，整体投入规模对晶圆厂盈利空间形成显著挤压。

相较于急于更换全新设备，台积电对当前已规模化应用的标准数值孔径EUV设备量产效能与技术适配度十分认可，内部研发团队正全力深耕现有设备潜能，通过工艺优化、制程微调、配套技术自研等多元路径，探索无需依赖全新高阶光刻设备就能实现芯片制程持续微缩的可行方案，稳步推进先进工艺迭代升级。张晓强称，台积电正寻求在不使用High-NA EUV设备的情况下提升芯片效能的方法。

台积电此番决策，本质上是在技术迭代与盈利稳定之间寻求精准平衡，摒弃盲目跟风激进设备升级的行业惯性，拒绝为超前设备投入透支长期经营利润，依托自身成熟的工艺优化体系，最大化挖掘现有成熟设备的量产价值，以稳健节奏推进技术进阶，规避高价新设备投产初期良率不稳、适配不足、投入回报周期过长等多重潜在风险。

对于台积电推迟购买ASML的下一代High-NA EUV设备，Seeking Alpha分析师Julia Ostian认为此举可以提高利润率。她表示：“这家公司每个季度都能取得如此可观的业绩和利润率，源于其保持高效运营的意愿和能力。如果台积电决定在部署新技术的同时，尽可能地从现有的EUV设备中榨取最大利润，那么其利润率将会更高。但另一方面，这也意味着需要进行多次曝光，也就是说，他们需要将晶圆多次送入光刻机进行曝光，如果需求旺盛，重复工序容易造成生产冗余，甚至导致生产瓶颈。”

而Seeking Alpha的另一位分析师Sandeep G.Rao则表示，台积电推迟采购的决定可能与人工智能长期发展势头的不确定性有关。Rao表示：“目前台积电产能接近满负荷运转，行业地位稳固，且大概率能持续获得优厚的融资条件。因此，台积电暂缓采购设备的决策，或许更多源于整体经营环境，而非设备成本问题。美国堪称全球最大的人工智能市场。而在2026年，美国约45%的数据中心项目因民众强烈反对以及对人工智能需求及实际应用规模的持续质疑而延期或取消。如果芯片需求彻底崩溃，供应合同也相应缩减，那么这些专门用于人工智能晶圆设计的全新设备带来的现金流影响将成为公司的长期负担。”

台积电作为ASML核心核心客户与重要营收来源，其暂缓采购High-NA EUV设备的决定，短期内对这家荷兰半导体设备巨头形成直接负面冲击。消息正式对外公布当日，ASML股价承压明显，盘中一度重挫高达5.5%，后续随着市场情绪逐步平复，跌幅有所收敛，但最终仍以微跌收官，且股价连续多个交易日持续走弱，创下阶段性收盘新低。

不过在专业投资机构与行业分析师看来，此次股价波动仅为ASML业务发展过程中的短期逆风与阶段性挫折，并不会对企业经营形成结构性、毁灭性负面影响。据台媒TechNews报道，瑞银分析师团队研判，台积电暂缓采购只是短期行业节奏调整，并非半导体先进制程技术发展出现结构性变局，ASML在全球高端光刻设备领域依旧坐拥无可替代的垄断地位，晶圆厂设备市场占有率还在持续攀升，核心行业壁垒稳固。

花旗相关研报也提及，台积电对High-NA EUV设备采购向来态度谨慎，多年来立场始终未发生明显转变，市场早已对相关延迟预期有所消化。叠加2029年设备导入节点距离当前时间跨度较短，且ASML深度绑定AI硬件发展核心产业链，在先进芯片制造环节的关键作用无可替代，长期发展基本面并未发生动摇。

虽缺席台积电现阶段采购清单，但ASML这款高阶High-NA EUV设备并未陷入无人问津的困境，依旧获得多家头部晶圆制造厂商的采购，行业客户采购布局呈现明显分化态势。其中，半导体行业巨头英特尔布局节奏最为激进，早已完成该款全新机台的采购签约工作，且早在2024年4月就已将新机台正式投入运营调试，提前卡位下一代先进制程技术研发与量产布局。

三星电子同样对High-NA EUV设备的制程效能高度认可，采纳态度积极主动，设备导入与工艺适配筹备工作稳步推进，与台积电谨慎观望的布局思路形成鲜明反差。行业业界普遍客观评估，鉴于台积电在全球晶圆代工领域的绝对龙头话语权与行业示范效应，在其正式规模化导入High-NA EUV设备之前，ASML这款最先进光刻技术及相关配套产品，很难在全球晶圆制造行业实现全面普及与规模化商用，设备技术迭代红利的全面释放节奏也将随之放缓。

纵观全球半导体先进制程发展全局，台积电暂缓采购High-NA EUV设备的决策，既是其自身成本管控、稳健经营的务实选择，也是当前半导体行业技术迭代回归理性的真实缩影。未来数年，全球先进芯片制造领域将呈现新旧设备并行应用、工艺优化与设备升级双线并行的发展格局，ASML虽短期面临设备出货节奏放缓的压力，但垄断地位短期内仍难以撼动；而各大晶圆厂商基于自身经营策略、制程规划差异化布局，也将让全球先进半导体制造技术赛道的竞争格局更趋多元，行业技术升级与产能扩张也将告别激进冒进，迈入重实效、稳回报的全新发展阶段。