2026-05-08 15:33
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本文来自微信公众号： 葡萄酒商业观察 ，作者：WBO
据意大利农业、食品主权与林业部（MASAF）下属ICQRF发布的《Cantina Italia》第四期报告显示，截至2026年3月31日为统计节点，意大利葡萄酒库存仍处于高位。报告显示，意大利酒类企业持有的葡萄酒库存约为55.90亿升，同比增长5.7%，环比下降4.7%；若进一步计入葡萄汁以及仍在发酵中的新酒（VNAIF），意大利酒类相关库存总量已达到约61.37亿升。
意大利葡萄酒库存总量趋势（2018.2–2026.3）
除上述葡萄酒类企业持有的葡萄酒库存之外，报告还指出，截至2026年3月31日，意大利葡萄汁库存约为5.3亿升，同比增长32.4%，环比下降10.8%。此外，仍在发酵中的新酒（VNAIF）库存为1652.63万升，同比增长8.3%，环比下降60.8%。三项合计来看，截至2026年3月底，意大利酒类相关库存总量约为61.37亿升。
从环比变化看，部分库存已经随着季节性消化而有所下降，尤其是仍在发酵中的新酒库存环比降幅较大，这与酿造周期和产品转化节奏有关。但从同比数据看，无论是葡萄酒还是仍在发酵中的新酒，均较上年同期有所增加，说明意大利葡萄酒行业的库存压力并未真正解除。尤其是葡萄汁库存同比增长超过三成，反映出上游原料与半成品环节同样存在消化压力，这也为后续成品酒库存带来新的不确定性。
葡萄汁库存地区分布
从葡萄酒类型看，PDO法定产区葡萄酒仍是库存中的主体，占葡萄酒库存的53.9%，约为30.13亿升。其中，红葡萄酒与白葡萄酒占比均在26%左右，二者基本相当。PGI地理标志葡萄酒占葡萄酒库存的26.5%，约为14.81亿升；品种酒占1.6%，约为0.89亿升；其余普通葡萄酒占18%，约为10.06亿升。
葡萄酒库存分类占比
这意味着，PDO和PGI两类带有产区或地理标志属性的葡萄酒，合计库存已达到约44.94亿升，占意大利葡萄酒总库存的80.4%。这说明，意大利当前的库存压力并不是低端餐酒单方面造成的，具备产区身份、品质背书和市场认知基础的葡萄酒，同样占据了库存的大头。
从行业角度看，这一变化意味着意大利葡萄酒的库存问题已经不再只是“低价酒过剩”或“普通酒难卖”的问题，而是逐渐演变为更广泛的结构性压力。
从区域分布看，意大利葡萄酒库存高度集中在北部地区。报告显示，意大利北部地区合计持有全国56.5%的葡萄酒库存，约为31.58亿升。其中，威尼托大区库存占全国的25.7%，约为14.37亿升，是意大利葡萄酒库存最集中的大区。
意大利各产区库存占比
其他主要产区同样持有较大规模库存。其中，普利亚大区库存占全国的11.2%，约为6.26亿升；托斯卡纳占10.9%，约为6.09亿升；艾米利亚-罗马涅占10.3%，约为5.76亿升；皮埃蒙特占7.8%，约为4.36亿升；西西里占6.4%，约为3.58亿升；阿布鲁佐占6.0%，约为3.35亿升。可以看到，库存并非集中在个别边缘产区，而是覆盖了意大利多个核心葡萄酒产区。
从具体PDO/PGI来看，普罗塞克PDO库存约为5亿升，占比11.3%，是意大利库存规模最大的单一产区酒。普罗塞克长期被视为意大利葡萄酒出口增长的重要引擎，也是意大利能够在全球葡萄酒市场保持高曝光度的重要品类。但正是这样一个增长型品类，如今也出现了较大的库存规模。
意大利PDO/PGI产区库存
过去几年，普罗塞克凭借起泡酒消费热潮、相对亲民的价格以及强渠道渗透力，持续拉动意大利葡萄酒在国际市场上的表现。但在销量增长的同时，其产能、种植面积和市场供应也在同步放大。若外部需求放缓，原本支撑增长的供应体系就会反过来形成库存压力。
值得注意的是，面对传统葡萄酒消费放缓与库存高企的双重压力，意大利也在尝试为产业寻找新的出口。此前，意大利经济与财政部及农业部联合签署了《无醇葡萄酒生产消费税制度部际法令》，正式明确无醇及低醇葡萄酒生产的消费税规则。这意味着，意大利本土酒企将被允许生产和销售无醇、低醇葡萄酒，相关产品也有望进入更加规范的生产与流通阶段。对于当下的意大利葡萄酒来说，该政策至少提供了一个新的产品方向和消费入口，也成为产业纾困与转型探索中的一条现实路径。
出口端的数据也进一步解释了库存压力的来源。
根据意大利葡萄酒联盟UIV及ISTAT数据，2025年意大利葡萄酒出口量约为21亿升，同比下降约1.8%；出口额为77.8亿欧元，同比下降3.7%，较2024年减少约3亿欧元。2025年意大利葡萄酒不仅出口数量有所收缩，出口额也出现下滑。
从主要市场看，美国仍是意大利葡萄酒最重要的海外市场，但2025年对美出口明显承压。数据显示，2025年意大利葡萄酒对美国出口额约为17.5亿欧元，同比下降约9.1%，成为拖累全年出口表现的重要因素之一。与此同时，意大利葡萄酒出口至中国市场的金额为6690万欧元，同比下降25.1%，跌幅明显高于其整体出口降幅。
意大利葡萄酒当前面临的是库存端和出口端的双重挤压。一方面，国内库存规模仍然庞大，另一方面，海外市场尤其是美国、中国等重要消费市场的吸纳能力正在减弱。此外，出口额跌幅大于出口量跌幅，或许也意味着，意大利葡萄酒在部分市场面临均价下跌、产品结构下移或高端需求放缓的压力。
在中国市场，意大利葡萄酒的处境同样不轻松。作为旧世界葡萄酒的重要代表，意大利酒在中国市场一直拥有较高的品类丰富度和产区辨识度，既有托斯卡纳、皮埃蒙特等经典产区，也有普罗塞克等具备较强认知基础的产品。但在当前国内葡萄酒消费整体收缩、渠道补货更加谨慎的背景下，意大利酒也不可避免地进入了调整周期。
根据海关总署公布的进口数据来看，2025年意大利瓶装酒的进口量为1043万升，同比下降15.93%，进口额为7642万美元，同比下降14.37%。另外，起泡酒的进口量为359万升，同比下降6.73%，进口额为1510万美元，同比下降0.66%。
从数据看，意大利瓶装酒在中国市场出现量额双降，说明终端需求与渠道补货均有所收缩。相比之下，起泡酒的进口额降幅较小，显示部分产品仍具有一定价格支撑，但进口量下滑也表明市场动销并不轻松。
上海葡萄酒进口商孙维平向WBO表示，目前各国葡萄酒在中国市场的流通速度普遍放慢，意大利酒也不例外。据介绍，其公司目前持有的意大利酒库存已接近7万箱，过去一个货柜通常三四个月可以完成消化，但现在往往需要6-8个月。“国内消化速度变慢，库存周转周期拉长以后，进口商自然会减少新订单，主要是先把手上的货处理掉。”
孙维平还指出，意大利酒在中国市场的下滑，既有消费环境变化的原因，也有行业自身长期积累的问题。他表示，目前消费者在非必要消费上更加谨慎，葡萄酒消费频次和客单价都受到影响，另一方面，国内部分进口商过去对意大利酒的运营缺乏长期规划，更多停留在选品、试水和短期销售层面，对渠道建设和品牌培育投入不足。当市场进入调整期，这些问题就会直接反映在进口量和进口额的下降中。“目前意大利酒的采购价没有特别大的变化，还是比较稳定的。”
广东葡萄酒经销商潘城也告诉WBO，今年意大利酒的动销明显放缓，整体葡萄酒销售较去年同期减少约3-4成，进口酒的补货节奏也随之被拉长。“以前每个季度就会补一次货，现在可能要等半年左右才会考虑，大家不是不想做生意，而是不敢再轻易压库存。”
“思路很清楚，就是先把旧货卖完，再谈下一轮采购。现在产品不好卖，餐饮、团购、零售端都在收紧，终端拿货变得更加谨慎，经销商也只能先消化账面库存，尽量降低资金压力。”潘城说道。
上海葡萄酒商孙铮指出，今年意大利酒的市场表现较为冷清。据其介绍，公司今年前十个月意大利酒销量较去年同期下降约40%。过去其主要依靠餐饮渠道，一年大约可以消化300箱意大利酒，但今年能做到80箱左右已经不容易。
孙铮还表示：“现在仓库里还有几万瓶意大利酒，消化周期比过去明显拉长，资金也被压在库存里。”不过他也提到，随着夏季临近，起泡酒、白葡萄酒以及部分轻饮型产品可能会迎来一定季节性回暖，但整体市场能否明显改善，还要看餐饮和聚饮场景的恢复情况。
起泡天下创始人于洪杰向WBO表示，国内许多意大利酒进口商本身具有“小而精”的特点，往往以精品酒、特色产区酒或小众酒款为主，主要依赖团购、餐饮定制、葡萄酒专卖店等渠道进行销售。但近年来，这些渠道均出现不同程度收缩，尤其是团购需求减弱，加上“限酒令”等因素的冲击，导致部分意大利酒进口商的销售路径被明显压缩。
一位华东地区的意大利葡萄酒进口商孙玮认为：“现在整个市场的出货速度都慢了，大家也不愿意提前囤货，现在更多是卖多少补多少，甚至宁愿缺货，也不愿意再增加库存压力。”
他进一步指出，意大利酒在中国市场长期存在“有产区、缺品牌”的困境。相比法国酒，意大利拥有丰富的产区、品种和风格，但真正进入大众消费视野、能够持续带动市场认知的代表性品牌并不多。加之早期经销体系较为分散，不同进口商各做各的产品，资源难以集中，品牌教育也难以持续推进。对普通消费者来说，意大利复杂的产区分级、本土品种和酒标体系也提高了理解门槛，使其在选择时更容易转向认知成本更低的产品。
意大利多菲酒庄亚洲区负责人王君燕也指出：“意大利很难向德国、新西兰那样推一个拳头品种出来，因为各个产区不团结，无法聚焦到某一个葡萄品种上。”推广资源被分散，整体声量也很难转化为真正的消费认知。
不过，意大利酒并非没有机会。歌逸（上海）国际贸易有限公司联席董事长、总经理张浩表示，在精品酒领域，意大利酒仍具备较强竞争力，尤其是在同等品质和价格区间内，其市场热度正在逐年提高。
在他看来，当前意大利精品酒的市场热度并没有完全消失，甚至在部分重点市场已经走出相对独立的行情。但问题在于，进口商如果不能建立稳定的价格体系，缺乏控盘能力和品牌化运营能力，经销商利润就会持续被压缩，最终影响渠道推广意愿。
