回忆2017年，一次成功（失败）的专家电话会议

本文来自微信公众号：互联网怪盗团（ID：TMTphantom），作者：怪盗团团长裴培，头图来自：视觉中国

在A股机构圈子里面混过的人都知道，A股券商最喜欢做的活动就是专家访谈，包括专家一对一路演、专家一对多路演、专家主题演讲，以及专家电话会议。所谓专家，就是各行各业比较懂行的人，从货币政策专家到学区房专家再到直播带货专家，不一而足。

对于绝大多数机构投资者（基金公司、保险资管公司、私募基金等）而言，专家访谈永远比券商分析师路演更受欢迎。原因很简单：所有机构都知道券商分析师不靠谱，而券商也懒得再装作靠谱，于是改为向机构介绍“靠谱的人”，那就是各种各样的专家。这些专家，有些是找第三方咨询公司请来的，有些是分析师的个人关系，还有些是江湖郎中出来走穴；绝大多数是要钱的，偶尔也有友情站台的情况。

本怪盗团团长当年做分析师的时候，因为比较抠门，不想花钱，就经常动员自己的好友出来当专家，每月也能搞不少活动。至于这些活动的效果，见仁见智，总体意义不太大。但是，有一场活动让我记忆犹新，我认为是自己职业生涯中组织的最成功、对行业洞悉最深刻的活动，它发生在2017年7月。

那年头，A股传媒板块还是能蹦跶一下的，影视行业还有人研究，有些基金公司居然还在重仓影视公司。我在影视行业认识一大堆朋友，都非常懂行，其中一位曾在央视担任制片人，后来去了民营企业赚钱。正好那段时间他比较闲，就答应我开个电话会议（免费的），主题是“国产影视剧行业向何处去”。

没想到这次电话会议捅了天大的马蜂窝，因为专家（也就是我的朋友）实在过于心直口快，讲了如下的大实话：

• 绝大部分国产影视剧没什么技术含量，这是一个亟待改良的行业，不建议外部投资者贸然进入。

  
  

• 三大视频平台也没什么技术含量，内部充斥着滥竽充数的人，既不懂商业也不懂内容，其商业模式很值得怀疑。

  
  

• 国产影视剧的播放量全部掺杂了巨额水分。如果你想知道真实的观看人数，只需要把视频平台公布的数字乘以千分之三就可以了。

  
  

最后一句话实属骇人听闻，也惹出了天大的麻烦。而且，我的这位朋友非常诚实地把这个数字重复了三次：“千分之三，千分之三，你只需要把平台公布的播放量乘以千分之三，就是某部剧集的真实观看人数。”

要知道，那年头视频平台争先恐后地放卫星，一部S级大剧的第一集播放次数动辄能破十亿，甚至创下过50多亿的恐怖观看量，相当于全球的成年人都看过一遍。按照专家朋友的说法，对方要是放“观看量破亿”的卫星，实际观看人数就是30万；放“观看量破50亿”的超级卫星，实际观看人数就是1500万，仅此而已。

仔细一想，专家说的其实很有道理。因为视频平台公布的“播放量”是PV（观看次数）而不是UV（观看人数），前者一般本来就是后者的几倍乃至十几倍。再加上平台、剧集公司、明星粉丝三方的刷量行为，一部仅有100万观众的剧集，每集都被刷出3亿观看量也不稀奇。

从常识角度看，就算是《王者荣耀》《天天爱消除》这种全民级别的游戏，那年头的日活用户(DAU)也不过是几千万；方兴未艾的抖音、快手等短视频平台，其头部视频创作者的关注人数也很少超过千万；在新浪微博，千万以上粉丝的账户还比较少见（注：这都是那年头的数字了，现在当然又增长了，别杠）。由此可见，1000多万可能确实是头部大剧的观众上限；至于视频平台和剧集公司动辄自我鼓吹的“XX亿”“XX百亿”，当个笑话看就好。

结果，电话会议还没结束，就捅了马蜂窝。很多机构客户开始到处询问：今天这个专家是谁啊？怎么讲些乌七八糟的东西，咱们把他人肉出来，让他丢饭碗！

我本人（以及我司销售同事）受到的压力当然也很大，很多客户在微信上问：“你们怎么找这么不靠谱的专家？千分之三，这是人话吗？你们还有没有常识？”上面是比较文明的说法。

比较直白的说法则是：“我们重仓了XX传媒的股票，请你们不要再搞我们的持仓了。”

不幸中的万幸是，我的那位专家朋友并不怕人肉，也不怕丢饭碗。当我担心地提醒他“注意安全”时，他爽朗地笑道：“没事，我不怕。”后来我才知道，人家的背景确实很硬，在任何场合都非常敢说，而且直到五年后的今天，还在江湖上混得风生水起。因为专家本人不怕，我才勉强放心。不过我本人显然不适合再传播这次电话会议的精神了，甚至还要违心地“救火”。

于是，当天晚些时候，我们发布了如下的电话会议纪要：

• 所谓“千分之三”的说法，仅指极少数特例，也可能是专家口误了，反正大家不要相信就是。

  
  

• 国产影视剧行业大有可为，三大视频平台也很厉害，道路不曲折，前途更光明，大家买买买。

  
  

• 为了消除专家口误的影响，咱们这次电话会议不再设置回放，也不写深度报告，不影响咱们的行业观点，请大家不要担心自己的持仓。

  
  

让我惊讶的是，上述声明发布之后，我和同事的电话马上安静下来了，机构客户纷纷回到了“现世安稳、岁月静好”的状态（其中是否有人怀恨在心则不得而知）。甚至没有人再问那个“千分之三真实率”是怎么算出来的。

从那以后，已经过去了四年半。在此期间，A股的几家大型剧集公司，表现最好的腰斩了，表现最不好的退市了；当时一位直白的机构客户所重仓的“XX传媒”，股价累计下跌了大约80%，业绩也陷入了亏损状态。爱奇艺当时尚未上市，次年年初上市之后，迄今大约下跌了85%……

准确地说，整个A股传媒行业都已经无人关注了，仅有几家游戏公司尚有机构持仓。从这个结果看，我们在2017年7月举行的那次专家电话会议，真的堪称成功，准确地预测了行业大势，能够帮助很多人避免损失——前提是如果有人听的话。

为什么当时没人爱听，甚至威胁要你别讲呢？因为那是一个坏消息。没有人爱听坏消息，哪怕这个坏消息能救自己的命。一方面，坏消息会搞坏人的心情，破坏“现世安稳、岁月静好”的幻象。另一方面，如果你承认坏消息，就意味着自我否定，而绝大部分人宁可亏钱也不愿丢脸；何况亏的是别人的钱，丢的却是自己的脸。

所以说，投资是反人性的，这句话还真是说对了。讲真，绝大部分能创造价值的事情都是反人性的，就连在《王者荣耀》里上个荣耀王者都是反人性的。那些没有办法克服自己本性弱点的人，我们很难指望他们做出任何成就。

本文来自微信公众号：互联网怪盗团（ID：TMTphantom），作者：怪盗团团长裴培