【投稿】投资YKK这样的公司，应该是笔好投资-虎嗅网

基本上大部分品牌牛仔裤上以及外套上的拉链，应该都是YKK的。为什么我说投资YKK这样的公司就是一笔好投资呢？因为市场，因为护城河。当年为什么大家都用IBM的电脑，用微软的软件？因为用他们的就是出事，你也不会因此被炒鱿鱼。而这个道理放在服装行业同样道理。YKK的品牌与品质本身，已经形成了无比强大的护城河。正好看到有篇译文写到YKK，特此整理一下。

跟自行车一样，拉链是历史上本该早就出现的发明之一。装两只轮子、两个踏板再加上一条链条有什么复杂的呢？又或者把两条金属锯齿条并排再拉到一起又有何难？这其中没有复杂的化学过程，不需要利用看不见的波长。可是现代自行车直到十九世纪方才出现，而拉链在1917年以前都没有成其为拉链。只是因为制作一条行之有效的自行车链条或者能够自如啮合的拉链所需的精度非千年之前的人能力所及。事实上，即使至今，也不是所有的拉链都能够使用顺畅，“崩裤”的悲剧并不罕见，谁都不想发生在自己身上。

一条拉链出问题会导致整件衣服没办法再穿。因此始终如一的质量成为了卓越的时尚品牌不可或缺的东西。几十年来，无法承受押宝于粗劣紧固件之失的服装制造商均不可抗拒地求助于一家制造商—YKK，这家日本的拉链巨头，其制造的拉链约占全球一半左右。每年生产的拉链超过70亿条。

YKK由吉田忠雄于1934年在东京创办，其名字是吉田工业株式会社（Yoshida Kogyo Kabushikigaisha，所以叫YKK，至今未上市）。年轻的吉田是一名修补匠，当他对已有的产品方法不满意时就自己设计定制化的拉链机器。一个接着一个地，吉田基本上把拉链制造流程每个阶段的东西都买回来了：1998年《洛杉矶时报》的一则故事报道说YKK“自己提炼铜，自己调制聚酯纤维，自己缝制衣服，为其拉链贴编织衣服并上色，拉链齿也是自己锻造铸模……”等等。YKK甚至连发货的盒子都是自己制作的。当然，该公司也仍然制造自己的拉链制造机器—这种机器被这家公司小心翼翼地藏好，以免让竞争对手看到。由于每一个微小的细节均经由YKK处理，外部的变数被消除了，该公司从而可以确保始终如一的质量以及生产速度。

YKK成功的秘密也一样不复杂，但同样令人印象深刻：制造出可靠得令人难以置信的拉链，务必准时发货，提供范围广泛的颜色、材料、款式广泛可选，永不向价格低头。服装行业的感觉是，用YKK你永远也不会出错。

通常一条14英寸的“无形”的YKK尼龙拉链（拉上衣服背面就会消失于织物后面的那种）大概要32美分。对于设计制造成本约为40-65美元衣服再以三倍或更高价格零售出去的服装制造商来说，省这么点钱根本就不值得。

中国拥有成百上千的拉链制造商竞争对手。他们也许价格便宜一点，或者愿意赶工去生产定制化的新奇订单。但是至少有一家服装批发商告诉我说有些欧洲公司甚至不愿意接受使用中国拉链的服装，害怕拉链可能会含有铅（这可是一大禁忌）。更普遍的是，竞争对手的拉链往往连标准都达不到。多位服装设计师均回忆起由于批量的非YKK拉链未能满足标准而引起了事故。

YKK并不面直接面对顾客，也很少人会因为某件衣服并非用YKK的拉链而拒绝购买，事实上，有多少人在买衣服时会去看这衣服的拉链是什么品牌的？但是对于服装行业的辅料采购员及生产经理来说，YKK就是代表品质的品牌。它拥有独特的形象和声誉。他们是对“YKK”具有现实意义的家伙。拉链永远也成就不了一件衣服，但是拉链可以轻易毁了一件衣服。

YKK让我联想到了巴菲特旗下的See's糖果，只不过See's卖得更贵，毛利率显然也更高。但与YKK一样，这种生意相当得稳定。在建立起强大的品牌护城河之后，得到的是源源不断的现金流。

YKK未上市，不过在其网站上倒能够看到每年的年报。2011年年报显示，YKK现在拉链的销售额只占到39.4%，大头是建筑产品，占到了52.5%。同比2010年数据，YKK的拉链销售额占比还有下降的趋势。

YKK拉链销售额的确有逐年下降的趋势，不过到了2011年依然有近30亿美元的收入，与上文中70亿条，每条40美分的数据相符。经营净收入有4.4亿美元，那么也就是14%的经营净利率。

像YKK拉链这种行业，主要收宏观经济影响还是比较大。从年报中发现YKK的拉链不仅仅用于服装，而且公司依然在不断创新，用于汽车内饰等等。YKK研究不同的材料，研发不同的产品，使得拉链对于外观的影响更小（最好是看不见），并且强度不断加大（特别是用于内饰）。也正因为如此，欧美消费能力下降，对于服装与汽车等需求下降，会直接影响YKK拉链的需求。同样，日元之前的强势也让以出口为主YKK不得不承受利润上的压力。这让近两年的日系电子巨头苦不堪言，其他日本企业也好不到哪里去。不过相比之下，YKK的业务显然更加稳定。这也是为何我会说，这样简单传统的行业，外加无比牛逼的品牌，就是等于一笔好投资。

说实话，日本人的认真程度做拉链，的确能够甩开浮躁的中国企业几条街。

部分内容摘录自：http://article.yeeyan.org/view/boxi/287326

原文发布于：梓馨斋

本内容为作者独立观点，不代表虎嗅立场。未经允许不得转载，授权事宜请联系 hezuo@huxiu.com
如对本稿件有异议或投诉，请联系tougao@huxiu.com

【投稿】投资YKK这样的公司，应该是笔好投资

大 家 都 在 看

大 家 都 在 搜

大家都在看

大家都在搜