不美好世界生存指南

本文来自微信公众号：培风客 （ID：peifengke），作者：奥德修斯的凝望，原文标题：《动荡的世界里，沉迷过去美好幻想毫无意义》，题图来源：电影《超脱》剧照

在1870年代资本主义第一次大繁荣结束之后，有一段时间无政府主义非常盛行，然后王公贵族们人头落地，刺杀此起彼伏。

回顾当时，在工业革命的大背景下，资本足以快速在本国完成增殖和垄断。垄断带来的劳资矛盾，剥削非常严重。自然而言，无政府主义就是一种对它的控诉。任何时候我觉得有压迫都有反抗。

但历史的路径往往选择第三条，同时期在巴库建立起了人类最早期的石油冶炼技术，新的能源技术给未来点亮了微弱的曙光。

但新能源就这样的，它刚开始的时候体量总是不够的。所以真正让资本主义走出1873年大危机的，是一次全球化的过程。在1873~1914年过程中，金本位和第一次全球化大繁荣出现了。

其实那个年代的全球化规模已经非常大，有跨国的大规模基建投资（英国和法国的“一带一路”项目）。从殖民地搜刮而来的民脂民膏被全球化销售。

等到1914年，资本主义垄断维持在高位，新的能源——原油被运用但没能完全开发，全球化见顶之后，一战就爆发了。

早期苏联的领导人断言这场战争将会重创资本主义，善辩的托洛茨基在一战结束后都没有改变这个观点，他觉得危机还会第二次到来。

同时期，茨威格用英雄主义史观在怀念着过去的美好年代。我很喜欢茨威格的文字，但我并不觉得他是对的，人总是喜欢幻想美好的事情可以一直持续下去，然后总喜欢给坏事找个理由或者罪魁祸首。从来都是事情改变人，少有人可以改变事情。

你有没有想过一个问题，我发现每一代人在自己10~20岁的时候，都觉得自己这一代人是天之骄子。就像一个股票从10元涨到50元，每一个价格区间买入的人都觉得自己可以赚钱。那总要有人做那个站在山顶被套的人。

比方说，2019年之后，随着贸易战全球化确认见顶了，顶部可能出现在2015年。然后传统的生产力进步停滞了，中国的产能扩张放缓了脚步。然后如果你仔细思考一下，2016年之后，全球都开始讲存量逻辑了。

互联网的渗透率逐步达到峰值，然后消费品开始产业集中，讲销量增长的公司都被打脸，涨价的公司越来越爽。在科技领域，新的创新型的科技以替代的方法出现，在总需求没有扩张的大前提下，光伏和风能吃掉了火电的份额（当然动力煤扳回一城），新能源车吃掉了传统能源车的份额。

这就是一个存量博弈了。大家没有了那种你好我好大家好的结局，然后你在获利的时候你必须找到一个受损的人。

我以前听过一家机构的研究方法里面，找一个做多的标的必须同时找一个做空的标的。如果没有做空的东西那么做多的逻辑也就不那么坚实。比方说你去做多茅台的时候，你也要看到白酒品牌的数量在快速萎缩，越来越多的低价白酒开始退出这个市场。当时这种现象被叫做消费升级，但事后看来，这更像是垄断增加。

说上面这些其实就想说明两点：

• 历史上长周期见顶之后发生过很多糟糕的事情；

  
  

• 现在的情况可能比当时更差。

所以有人不开心是非常正常的。尤其是之前被许诺过更好生活的人，有一天发现好日子过到自己这一辈就到头了，那有点不开心非常合理。

就比方说安倍被刺杀后，很多同胞表示非常开心，而有人去尝试教育他们说，这不人道，或者安倍是个对中国还不错的人。我觉得这些观点可能都是对的，但没有意义，因为有很多人不满的已经是整个世界了。你去和他讲道理是没有意义的，而比讲道理更没有意义的，是回忆过去有多么美好。

用总设计师的话就是：哭哭啼啼没有出息；用更早的马克思的话就是：解释有个毛用，关键是要改变世界。

所以我自己对几个观点是持保留态度的：

• “只要中国继续对外开放，一切都会好起来”。这可真的不一定，因为发达市场的总需求可能也见顶了，而且逆全球化会让总需求的扩张慢于总供给，安全的考量会让很多产能搬回国内。

  
  

• “只要坚持市场化，一切都会好起来的。”这也是存疑的，市场可以带来更高的效率，但当你没有需求的时候，市场化其实不一定能创造更多的需求。

  
  

• “只要不再打压地产，经济就会复苏。”就一个简单的问题，如果你是一个房地产商，最近几天的数据又变差了，且不说这一点，今年你如果拿到了钱，还钱结束后还剩一点，你会去拿地么？

当然，长期的经济依然有两个最乐观的因素在支持着，两个乐观但非常残酷的因素：

• 战后婴儿潮那一辈老人在未来10年可能大量离世，老龄化的压力会降低，劳动人口占比会提高。

  
  

• 由于过去20年大家都不扩张产能，一个长期的通胀可能发生，由此带来制造业利润的回升并刺激新的技术革命。

说实话，我觉得服务业的技术革命和制造业的技术革命是两种概念的东西。一个是提高生产力的，一个是用现有生产力满足效用的。

这里我想再多说一个有趣的观点，现在这个问题已经不是问题了，但在几年前，大家对于未来到底是通胀还是通缩有过争论。

当然我没必要去嘲笑一个已经错误的观点，因为大家或多或少都有赌博的成分，看法不同很正常。但我觉得当时如果你仔细思考一下，通胀是供不应求，是苦一苦群众提高企业的利润；通缩是供过于求，是苦一苦企业，也要保证老百姓有便宜的供给。你觉得哪个更可能呢？

当时还有个看法是债务会暴雷导致信用坍塌让需求骤减，这个问题不断展期就好了，而且金融机构很多时候只能捏着鼻子接受。反正逆全球化的世界里面，汇率的重要性本来就不高，如果实现了内循环或者能源的相对自主可控，进出口的重要性都降低了。

归根到底，大家还是觉得过去40年那个美好的世界可以持续下去。所以我想再说一次我的观点，换个方法来表达。

• 过去40年的繁荣，是小部分人的繁荣。或者说，社会财富的分配是少数人占据了大多数，然后全球化过程中带来了一些底层的阶级跃升变成所谓的中产阶级（放在1870~1910年那个时间段被叫做小资产阶级）。未来的世界依然会是少数人占据大多数财富，但人可能变了一批，然后底层和中产阶级可能对调一下位置。

  
  

• 过去是一个低通胀、高增速，然后科技创新不那么重要的世界，未来可能是一个高通胀、低增速，然后科技创新非常重要（事关安全）的世界。

这种社会变革它一定是动荡的，也是不美好的，就像前面说的，这时候去怀旧是最笨的，日哭夜哭不仅没用，出息也没有。

从投资的角度来说反而是简单的：多搞点短久期的债券，波动率可能会上升，股债同向移动的可能性更大了，PMI可能更重要了，然后小市值的价值股可能兼顾了安全和成长，然后好的科技公司可能都懒得上市，娱乐和农业成为最刚需的可以涨价的东西。

从自己的角度来说反而是困难的。整个1960年代都是很激荡的，背后的原因是在一个高通胀的年代，大家其实都没有本领去思考诗与远方。

失业率也许很低，但通胀的压力始终存在。对社会的不满在60年代的全球都在发酵，更不要说1910年~1920年。那个年代最帅气的男生不是现在这个审美，而是革命家。且不要说格瓦拉长得勇武自然追求者众，中岛美雪都曾经爱上一个有妇之夫。

对于必需品的理解也是不同的，从历史经验来看，人只有几种必需品：食品，快乐和信仰。

这里我又忍不住想多说一句，很多人说我乐观，我很早就解释过，这是一种性格，或者一种基于性格的信仰，它不是一个观点，有一天你会发现信仰的重要性。

总而言之，按照我的理解，在一个动荡的时代，在一个美好时代结束的时候，你要么给人短时间的慰藉和快乐，你要么给人长期的信仰和曙光（或者死亡）。最没用的，就是去哭哭啼啼怀念旧时光，或者做一个道学先生教别人礼仪道德。

如果有一天世界变得残酷起来，我希望我所分享的东西可以给你一些知识，让你拥有更多的食物，在这个基础上我希望我的文章可以给你快乐（不管如何它给了我快乐），或者给你信仰（不管如何我是乐观的）。

有些时候我可能也会沉迷过去，或者伤春悲秋，但我保证这不会是常态，人非草木孰能无情，但知识分子发牢骚和文人墨客哭哭啼啼是我最不喜欢的两个东西。

本文来自微信公众号：培风客 （ID：peifengke），作者：奥德修斯的凝望