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2022-07-28 10:02
继续放大招:美联储加息到底加的哪门子息?

本文来自微信公众号:三折人生 (ID:Ezhers),作者:三折人生,头图来自:视觉中国


2022年7月28日凌晨,不出意外,美联储宣布加息。



美联储大幅加息,是为了抗击通胀,稳定物价,但有的投资者担心美国或将再次面临沃尔克时刻。



保罗·沃尔克在1979年至1987年担任美联储主席,但在那段时间,美国发生了严重的通胀。



于是,沃尔克用强硬的加息手段来应对高通胀,将联邦基金利率从1979年7月10.5%,上升到1981年6月的19.1%。



虽然抑制了通胀,但持续的加息,也提前引发美国的经济危机,使美国经济出现衰退。



所以,沃尔克时刻就是指美联储为抑止高通胀而坚决采取通货紧缩,不惜以经济衰退为代价来扭转通胀预期。



而如今美联储持续大幅加息,不禁让人联想起沃尔克时刻。



本次美联储将联邦基金利率目标区间上调75个基点,达到2.25%~2.50%之间,基本符合市场预期。



我们不如让美联储前主席耶伦来帮我们模拟下,美联储是如何通过调整联邦基金利率目标来影响市场利率的吧。


美国联邦基金利率(Federal funds rate)就是美国银行相互贷款时收取的短期利率。


美联储会给该利率设定一个目标。



银行凭啥要听美联储的呢?


于是,总有人想要搞事情。



各商业银行之间缺少资金时,会互相借款,这种行为我们称为银行间拆借。



美联储并不能直接规定银行间拆借利率,它会采用如下方法来影响和决定整个市场利率。


1. 假如美联储希望降息




当美联储降低其贴现利率,因为向美联储拆借的成本低,商业银行之间的拆借就会转向商业银行与美联储之间,进而整个市场的拆借利率也将随之下降。


2. 假如美联储希望加息




美联储此时会通过在公开市场上抛出高息国债,吸纳金融市场过剩的超额货币。



因此造成同业拆借市场的资金紧张,迫使银行间拆借利率与美联储的拆借利率同步上升。



美联储拥有如此干预市场利率的超能力,故一旦美联储宣布想提高联邦基金利率,整个市场就会跟风而动。


美联储往往也不需要真的在公开市场操作,商业银行就老老实实跟着调整利率。





就这样,美联储通过设定联邦基金利率目标,就达到调整市场利率的目的!


而本次美联储宣布的联邦基金利率目标区间是2.25%~2.50%。


最近2月美联储已经累计加息150个基点,是近40年来最激进的加息行动!



好的,今天就说到这吧。


老规矩,下面是彩蛋时间:


美国经济会陷入衰退吗?美联储主席鲍威尔始终没有松口。



但美国各项经济数据表现不佳,连续2个季度出现经济萎缩。



因此,随着经济放缓迹象越发明显,有市场观点认为,美联储未来会减弱加息力度。


本文来自微信公众号:三折人生 (ID:Ezhers),作者:三折人生

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