保时捷上市，揭秘背后两大家族百年传承史

本文来自微信公众号：家办新智点 （ID：foinsight），作者：foinsight，题图来自：视觉中国

9月29日，豪华汽车制造商保时捷（Porsche AG， P911.XE）在法兰克福证券交易所挂牌上市，定价为每股82.50欧元，首日最高成交价格超过82.76欧元，不计通胀、且按市值算，上市估值780亿欧元，这也成为德国25年多来最大规模的IPO。

当今德国经济的支柱是汽车工业，不仅因为其占GDP的10%左右，更因为保时捷、奔驰、宝马和大众等品牌在世界范围内被公认为是德国工业独创性和卓越品质的象征。

其中，大众汽车集团由来自七个欧洲国家的十二个品牌组成：大众乘用车、奥迪、西雅特、斯柯达、宾利、布加迪、兰博基尼、保时捷、杜卡迪、大众商用车、斯堪尼亚等。

而控制大众集团的保时捷家族，有时候也称保时捷/皮耶希家族，家族净资产约为550亿美元。自公司成立以来，保时捷和皮耶希家族就紧密联系在一起。保时捷控股公司由保时捷和皮耶希家族所有，他们也持有大众汽车的多数股权。大约50名家族成员受益于保时捷控股公司和保时捷股份76%的股份。

一、保时捷与皮耶希家族

保时捷与皮耶希家族财富始于一位名叫费迪南德·保时捷的奥地利人。1930 年，他创立了Dr. Ing. h. c. F. Porsche Gmbh，如今该公司已成为世界上最著名的豪华汽车制造商之一。

公司成立之初，股份主要分配给费迪南德·保时捷（占股80%）和奥地利裔德国律师，也是自己女婿的安东·皮耶希（占股10%）。费迪南德·保时捷去世后，股份在保时捷和皮耶希家族之间平均分配。直到今天，他们的财富仍在不断增长，但家族成员之间仍存在一些竞争。

这种竞争态势一直持续到费迪南德·保时捷的孙辈，其中的代表人物为费迪南德·皮耶希（安东·皮耶希的儿子，费迪南德·保时捷的外孙）和沃尔夫冈·海因茨·保时捷（费迪南德·保时捷的孙子）。经历“分手”风波后，如今这两个家族又重新走到一起。

保时捷家族

费迪南德·保时捷的儿子费里出生于1909 年，于1998 年去世。他大力参与了公司的发展和一些最著名的汽车的创造，包括大众甲壳虫和他领导下的保时捷911。

他有四个儿子，费迪南德·亚历山大·保时捷、格尔哈德·安顿·保时捷、汉斯·皮特·保时捷和沃尔夫冈·海因茨·保时捷。

来自网络

其中，沃尔夫冈·海因茨·保时捷为Porsche Automobil Holding SE 和 Porsche AG 的股东和监事会主席。沃尔夫冈·保时捷与导演兼编剧苏珊娜·布瑞瑟于1988年结婚，2008年离婚，育有两个儿子。

该家族至今仍拥有萨尔茨堡南部的房产，是费里于1941年购买的。

 费迪南德·保时捷的祖先，来自网络

 费迪南德·保时捷的后裔

戴安娜·保时捷，生于1996年，是一位受欢迎的盛装舞步骑手，其男朋友Phillip Stadlmann的家族从事葡萄酒生意，并传承了8代人。

皮特·丹尼尔·保时捷为汉斯·皮特·保时捷之子，目前担任PDP Holding GmbH 的董事总经理、Hpp Management Services GmbH董事总经理和Ferdinand Alexander Porsche GmbH联合董事总经理。

此外，他还是Familie Porsche AG Beteiligungsgesellschaft的董事会成员和Aucanada Holding GmbH董事总经理以及其他八家公司的董事会成员。

皮特·丹尼尔·保时捷任职公司及时间

克里斯蒂安·保时捷，医学博士、自然科学博士，担任TRATON SE 和 MAN Truck & Bus SE监事会成员；2005-2009年，他拥有保时捷控股的多家公司的合伙权益；2013-2017年期间，他曾担任MAN Truck & Bus SE、Scania AB和MAN SE监事会成员。

菲利克斯·亚历山大·保时捷，于2021年初共同创立了Aeiphoria Capital，并作为管理合伙人工作。2015年，他开始做天使投资，在金融科技、人工智能和影响力等领域先后投出了10多个项目。

皮耶希家族

作为费迪南德·保时捷的外孙，费迪南德·皮耶希在保时捷开始了他的职业生涯，后因娶了自己的表弟媳，遭到家族成员的敌视。随后，他离开保时捷，并前往大众子公司奥迪任职。

在奥迪任职期间，他将奥迪发展为与奔驰、宝马同等的竞争对手。1993年，皮耶希成为大众汽车集团董事长兼CEO，监督并完成了对兰博基尼和宾利的收购，创立了布加迪汽车公司。

2019年8月25日，皮耶希开着兰博基尼，又来到与他相识10多年好友、明星厨师海因茨·温克勒在Aschau的餐厅。当他开始拿起菜单点餐时，意外发生了。

他突然感到恶心，紧接着呼吸急促。2分钟后，救护车急匆匆赶到，将他拉到罗森海姆医院。但不幸的是，皮耶希未能抢救过来。

他留下了13 个孩子。

Stefan Piech，保时捷汽车公司监事会成员，在Your Family Entertainment AG 任首席执行官。该公司生产儿童娱乐产品，如Fix & Foxi 等。他还是西门子和西雅特等其他5家公司的董事会成员。

Sophie Piech，就读于伦敦大学学院和苏黎世大学，获得生物化学理学学士学位。

Markus Piëch出生于1985年，自2015年起担任大众旗下的斯堪尼亚汽车公司监事会成员。此外，他还在MAN Truck and Bus AG监事会任职，是Salzach私人基金会的董事会成员，该家族目前已将部分大众股份转让给基金会。

Anton Piech - Piëch Junior希望将一款名为“Mark Zero”的电动跑车推向市场，并围绕它创建一个完整的车型系列。

Anton Piech - Piëch Junior同父异母的兄弟Gregor也活跃在汽车领域。2018 年6月，这位1994年出生的皮耶希后裔创立了“Gregor Piëch Luxury Globe”，该公司主要围绕高品质汽车的制造、改装、销售和贸易。

Valentin Piëch在苏黎世联邦理工学院完成了工程学位，并在纽约洛克菲勒大学获得了神经科学博士学位，除此之外他还在BioMed Partners管理着三支共约3.5 亿瑞士法郎的投资者基金，是一位活跃的“投资总监”。

Ferdinand " Nando " Piëch是一名房地产企业家，于2006 年接管了斯图加特拥有近130年历史的熟食店“Feinkost Böhm”。2015 年底，他还斥资1.01 亿欧元购买了位于斯图加特的一座建筑群。

Toni Piech曾在苏黎世创办了皮耶希汽车公司。此后，该公司制造了第一个工作原型，一款名为Piech GT的两座跑车。他的一个孩子也叫费迪南德，喜欢赛车运动。

二、保时捷家族的财富传承

根据萨尔茨堡保时捷-皮耶希控股有限公司长达100页的合作协议，该家族共有九个“股东团体”。这九个人和他们“各自的后代”组成了不同的家族部落。

谁能拥有保时捷公司股份？在上述合作协议中，列出了四个私人基金会和16名个人。其中一些是联合持有的，如KR Louise Piëch私人基金会，其他的像 Ferdinand Karl Beta 私人基金会由单一家族共同持有。

私人基金会原则上可以用于慈善，但也有一定的限制，即只有在基金合同中将家族成员作为“受益人和最终受益人”的情况下，才允许这样做。

在表决一项决议时，股东大会的决议需要至少达到75%的通过率。由于保时捷和皮耶希的持股比例略有不同，因此一方家族无法支配另一方家族。

此外，费迪南德和汉斯·米歇尔·皮耶希可通过直接持有的股份和KR Louise Piëch私人基金会来阻止其他家族成员的要求，因为私人基金会和投资公司必须由一个人代表投票。

如果其他股东想要出售股份时该怎么办？

在经历了恩斯特·皮耶希需要钱并出售了他在保时捷股份的部分股份（当时家族不得不以高价回购）这一“紧急情况”后，现在家族对股份出售进行了严格的监管：

如果想出售股份，必须向其他家族成员提交购买要约，他们有优先购买权，这些股份可以按先前的报价进行担保。家族成员购买时，需按当前股份分配。

如此一来，不仅股份出售困难，保时捷和皮耶希家族成员也不能随意使用他们数十亿美元的资产，甚至不能作为贷款担保。只要家族其他人或股东会未同意，不得将其股份质押。

如果某位家族成员离婚，非氏族成员将会失去所拥有的权利。如遇家族成员去世，其在家族企业中的股份只能转让给其他家族成员。如果根据股东协议，某人被视为无权获得“继任者”，则有三种可能性：

• 股东大会批准豁免。

  
  

• 不可接受的继承人最迟在两年后将股份转让给“继承人”。

  
  

• 其他股东享有“访问权”。这意味着所有家族成员或基金会和控股公司都可购买股份。如果不止一个股东想要扩大份额，相关方必须分享继承的比例，然后根据买家之前的份额将套餐拆分。两位专家将决定股票的价值和价格：一位由公司决定，另一位由不允许继承的继承人决定。

如果家族成员不同意以上原则，将交由仲裁庭裁决。

三、皮耶希家族的财富传承

皮耶希去世后，留下了4位妻子及13名子女（也有人称14名子女），11亿欧元的遗产，他们将平等地继承他在大众汽车公司的表决权和股份使用权，以及相当多的金融和房地产资产。

据说，皮耶希去世前的财富约10亿欧元。早在2010年，皮耶希就已经开始筹划家族遗产规划问题。

2011年，皮耶希签署了一份长达38页的基金契约，该契约详细规定了如何处理其在斯图加特跑车制造商保时捷近7%的股份以及他在保时捷控股公司10%的股份，共计约10亿欧元。

首先，皮耶希将自己的所有股权分别注入两家成立于2007年的私人基金会中，这两个私人基金会分别为Ferdinand Karl Alpha和Ferdinand Karl Beta。

前者拥有跑车制造商保时捷近7%的股份，共计约超7亿欧元；后者拥有汽车经销商保时捷控股公司10%的股份，共计约超3亿欧元。

其次，妻子如果再婚，就不能获得所有遗产。遗产规定，其第一任妻子克利娜的后代及最后一任妻子厄休拉·皮耶希的后代，如遇遗产纠纷，拥有双重投票权。

皮耶希一生共有4段婚姻，与首位妻子克利娜育有5个孩子，二人于1972年结束婚姻；第二任妻子为皮耶希的表弟媳玛雷娜，二人育有3个儿子。在这段婚姻中，皮耶希还与情人Herma H.诞下2个孩子；最后一任妻子厄休拉·皮耶希曾担任过皮耶希的家庭教师，二人育有3个孩子。

多年来，厄休拉是皮耶希最重要的顾问，不仅积极参与政府事务，还是皮耶希事业和生活的贤内助。据说，皮耶希不喜欢读长文本，厄休拉承担了阅读者的角色。在大众-保时捷收购战中，厄休拉会与皮耶希讨论策略，并积极为收购周旋。

她曾时刻陪伴皮耶希，在皮耶希的遗产继承中扮演着重要的角色，皮耶希的财产也是由她进行管理的。

但是如果厄休拉与费迪南德分开或在他死后再婚，她将失去一切，包括作为联合创始人的影响力以及她在基金会顾问委员会中的席位。同时，厄休拉可以修改法令，但不能剥夺任何人的继承权。

再次，关于下一代的继承。

关于谁会继承多少遗产，则有一个额外的基础契约规范着，该契约虽然严格保密，但规定只有当迪南德·皮耶希和他的妻子厄休拉不再活着时，子女才被允许进入这两个私人基金会的顾问委员会中，并拥有发言权。

此外，各个继承人在继承遗产上，仍存有细微差别。该契约规定，已结婚的子女会得到更多的权利，而其他后裔享有的权利则要少一点。

另据报道，与厄休拉和克利娜结婚的两个孩子在基金会的顾问委员会中拥有永久职位，而与玛雷娜和Herma H.的私生子则各占一个席位。

最后，也是最重要的一点是，关于企业继承问题。

为防止继承人卖掉公司，皮耶希制定了一个基金会章程。章程规定，只有基金会的董事会和顾问委员会投票赞成出售，并且皮耶希的12个孩子中至少有9个同意，才能出售公司。

对此，一继承法专家评价道：“后代别无选择，只能接受它。如果立遗嘱人在基金会成立后，寿命足够长，则基金会的资产将不再用于计算强制份额。”

之所以要这样做，是2008年时大众和保时捷之间经历了一场收购与反收购之战。最终，大众最终吞并了保时捷，而皮耶希也成为全球汽车巨头大众-保时捷的主要股东。

为避免此种情况再次出现，皮耶希决定效仿罗伯特·博世有限公司（2021年全球最大的汽车零组件供应商）的罗伯特·博世基金会的做法。

“公司的未来安全，对我来说很重要。”皮耶希曾在接受一杂志时说道，“出于这个原因，为了公司能够可持续发展，我决定成立私人基金会，就像罗伯特·博世基金会那样。”

事实上，皮耶希一直希望自己能有一个满意的继承人来继承自己的事业，但最后却失望地发现，在他的后代中，没有一个真正像自己。以至于皮耶希不得不无奈地表示，“这群继承人真让我失望。”让人唏嘘的是，在13个孩子中，只有一人愿意继承他的事业。

四、孙子、曾孙力争上游

如今，保时捷控股公司的大多数股东持有“Familien Porsche Daxer Piéch Anlage GmbH”，该公司由格哈德·保时捷（公司创始人费迪南德·保时捷的孙子）、费迪南·奥利弗·保时捷（公司创办人的曾孙）和路易丝·戴泽尔·皮耶希（公司创始人的孙女）共同持股。

第二大股东是“Familie Porsche Beteiligung GmbH”，其中费迪南德·保时捷的孙子沃尔夫冈兄弟和汉斯·彼得·保时捷兄弟合并了股份，其次是费迪南·皮耶希的兄弟汉斯·米歇尔。

沃尔夫冈和汉斯·米歇尔是费迪南德·皮耶希去世后保时捷控股公司的两位家族成员强人。他们担任监事会主席，并在大众汽车和奥迪以及各保时捷子公司担任监事会成员。

去年，费迪南德·皮耶希的侄子斯特凡和彼得·丹尼尔·保时捷也加入了监事会，他们是公司创始人的曾孙，第四代的前两名成员。据说，他们比费迪南德·皮耶希更有社会责任感。

例如，斯特凡·皮耶希在慕尼黑经营一家私人儿童电视台，并担任德国SOS儿童村的监事会成员。Peter Daniell是大众员工基金会的成员，也是Ernst Michael Kranich基金会和Emil Molt基金会的创始人。

费迪南德·皮耶希的侄女路易斯·基斯林担任大众汽车监事会成员。汉斯·米歇尔Hans Michel的女儿朱莉娅·库恩·皮耶希是奥迪监事会的代表。

另作为保时捷/皮耶希家族的一员，Louise Kiesling也任职于大众汽车集团董事会，她的表妹Julia Kuhn-Piёch 也在该董事会成员中。不仅如此，Louise Kiesling还通过她新收购的公司Backhausen走上了自己的纺织制造之路。

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