从思考到创造
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妙投张博
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当AI从租GPU走向卖Token，谁会赚到真正的钱？
历史不会简单重复，但教训深刻：
光伏：“产能周期”与“政策周期”的致命错配。 补贴刺激了天量产能扩张，一旦退坡，需求短期休克，立刻形成“产能堰塞湖”，引发雪崩式降价和倾销。这是重资产、同质化行业的典型惨剧。
新能源汽车：“to C”市场对“价格-价值”的残酷重估。 补贴掩盖了产品的真实竞争力。退坡后，车企陷入两难：不降价没销量，降价则亏损。
Token工厂不能完全类比这两个行业，它有几点根本不同：
驱动力不同：需求是“原生”的，而非“人造”的。
新能源的早期需求，很大程度上是靠补贴和牌照政策“创造”的。而AI Token的需求，源自企业真实的数字化转型、智能化升级，是生产力工具。算力券只是加速了这一进程，并未创造需求本身。退坡是催化剂消失，而不是需求消失。
竞争维度不同：拼的是“系统效率”，而非单点成本。
光伏和新能源车，最终产品（组件、汽车）高度标准化，容易陷入价格战。Token工厂的竞争，则是以“完成特定AI任务的总成本”为核心的“软硬协同”系统级竞争。
韓鈺澤：请问Token工厂和AWS SageMaker有何区别呢？还有，毛利率具体多少呢？如果OpenAI降价90%，那么Token工厂怎么活呢？算力券退坡后怎么办呢？
当AI从租GPU走向卖Token，谁会赚到真正的钱？
算力券退坡的挑战：对于依赖补贴生存的企业，退坡是风险，但对于整个行业，这更可能是 走向健康盈利的标志，能加速行业洗牌。算力券是行业“催化剂”，但非“氧气瓶”。Token工厂的成功依赖于其通过技术构筑的 “成本护城河”，退坡反而利好那些拥有核心技术和成本控制能力的企业，使其能摆脱价格战的泥潭-。这表明Token工厂的抗风险能力和市场竞争力，最终仍将回归到技术创新与资源整合上。
韓鈺澤：请问Token工厂和AWS SageMaker有何区别呢？还有，毛利率具体多少呢？如果OpenAI降价90%，那么Token工厂怎么活呢？算力券退坡后怎么办呢？
当AI从租GPU走向卖Token，谁会赚到真正的钱？
在此之前，中国移动与中国联通的地方公司已率先探路。5月16日，联通上海分公司面向OPC（一人公司）推出专属词元优惠套餐，客户可免费领取3000万Token测试额度，并享CodingPlan和TokenPlan首购5折权益。
中国移动方面，4月22日北京移动推出面向个人用户的“算力Token套餐”，采用Token计费、按需付费模式，最低5.99元的算力次包、24.99元含1000万Token的算力月包，大幅降低了个人用户的使用门槛。
妙投张博：三大运营商齐发Token服务
当AI从租GPU走向卖Token，谁会赚到真正的钱？
中国电信 Token 套餐来了！个人客户月费 49.9 元，包括 8000 万 Tokens：5 月 17 日，中国电信推出系列试商用 Token 套餐。具体包括以下三部分内容：面向开发者及中小微企业客户，提供 "Token+ 连接 + 安全 " 一体化服务，推出基础版、专业版、旗舰版三档 Token Plan，每个月的资费价格分别为 39.9 元、159.9 元、299.9 元；面向个人及家庭客户，提供 "Token+ 连接 + 安全 " 一体化服务，推出轻享版、畅享版、尊享版三档 Token Plan，每个月的资费价格分别为 9.9 元、29.9 元、49.9 元；面向 Token 生态合作伙伴，中国电信即将推出天翼 Token 币和 Token 权益。
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当AI从租GPU走向卖Token，谁会赚到真正的钱？
无锡，将建立一座大规模“Token工厂”。
据无锡日报报道，5月15日，国内AI算力龙头企业弘信电子联手无锡高新区打造的省内首个华为昇腾384超节点算力集群，签约落户无锡。
与此同时，以华为超节点算力集群为首期基础设施，弘信电子将在锡建立一座大规模“Token工厂”。这将成为规模化、高性能“国芯国模”算力集群新样板。
报道称，此次落地无锡高新区的“Token工厂”，首批将部署4台华为昇腾384超节点服务器，这是“Token工厂”最大的底气。“每套超节点服务器拥有384卡算力规模，把4个384张GPU连成一个超级集群。”据悉，这个规模在目前国内面向市场端的“Token工厂”中数一数二。
妙投张博：大规模“Token工厂”落地无锡
当AI从租GPU走向卖Token，谁会赚到真正的钱？
大规模“Token工厂”落地无锡
当AI从租GPU走向卖Token，谁会赚到真正的钱？
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当AI从租GPU走向卖Token，谁会赚到真正的钱？
Token 工厂是专注于 AI 推理环节的“智能 Token 生产线”，商业模式多为与模型厂商按量分成，毛利可达 50% 左右。而 AWS SageMaker 是覆盖机器学习全生命周期的“全能开发平台”，更像按资源租赁的“共享厨房”，自身不靠卖 Token 盈利。
韓鈺澤：请问Token工厂和AWS SageMaker有何区别呢？还有，毛利率具体多少呢？如果OpenAI降价90%，那么Token工厂怎么活呢？算力券退坡后怎么办呢？
英特尔残次CPU遭抢购，贡献Q1高毛利！CPU这么缺？| 0428
4月29号请假一天，五一后见！
英特尔残次CPU遭抢购，贡献Q1高毛利！CPU这么缺？| 0428
23年、24年的的还记得呀，真是厉害了
duo9le：江丰电子23年2月16号左右专栏里介绍过。中嘉博创24年5月16左右专栏里介绍过当时是ST，介绍困境反转👍👍👍
“资产荒”的背面
欢迎李迅雷老师来虎嗅！
没听说过1.6T光模块测试公司，Q1利润增速超500%！ | 0421
以后都这样哈
顺势而为而大涨：今天的录音特别清晰。
打破SpaceX垄断，美国又一款大火箭实现复用，国内必将超越！| 0420
必须的
有家才有国-：“国内必将超越”——求生欲满级了😂
25业绩减少50%+，但今年两大业务“0-1”和“1-10”放量！| 0416
大家好，本周日（26年4月19日）专栏我请一天假，周一恢复！
算力租赁为何突然火了？| 0414
是的呀，妙投公众号也发
秒秒子吃饱了吗：现在是只在虎嗅更新文章，妙投那边是停更了是吗
张雪摩托海外赛事2连冠，湖南小伙如何逆袭？| 0331
每天的音频在群内和妙投公众号上有
艾小小艾：这哪是一个角落可以容下的内容，这值得一个系列啊，张老师费心了！也好久没开课了，持续热盼ing……谢谢每期，也确实必须配您自己的声音才行哈！
张雪摩托海外赛事2连冠，湖南小伙如何逆袭？| 0331
交易还是要符合自己的性格才行
艾小小艾：这哪是一个角落可以容下的内容，这值得一个系列啊，张老师费心了！也好久没开课了，持续热盼ing……谢谢每期，也确实必须配您自己的声音才行哈！
张雪摩托海外赛事2连冠，湖南小伙如何逆袭？| 0331
安全第一
一场大梦里：张雪不卖给驾照一年内的新手,这点很值得点赞,对比雷军,高下立判
开盘啦借壳银之杰上市？| 0325
辩证的看，具体个股具体分析
嗅友Qkp88：逆大盘走势，意味着主力还在？
替代钛合金，苹果计划3D打印铝制外壳，谁受益？| 0310
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光伏和新能源车，最终产品（组件、汽车）高度标准化，容易陷入价格战。Token工厂的竞争，则是以“完成特定AI任务的总成本”为核心的“软硬协同”系统级竞争。
中国移动方面，4月22日北京移动推出面向个人用户的“算力Token套餐”，采用Token计费、按需付费模式，最低5.99元的算力次包、24.99元含1000万Token的算力月包，大幅降低了个人用户的使用门槛。
据无锡日报报道，5月15日，国内AI算力龙头企业弘信电子联手无锡高新区打造的省内首个华为昇腾384超节点算力集群，签约落户无锡。
与此同时，以华为超节点算力集群为首期基础设施，弘信电子将在锡建立一座大规模“Token工厂”。这将成为规模化、高性能“国芯国模”算力集群新样板。
报道称，此次落地无锡高新区的“Token工厂”，首批将部署4台华为昇腾384超节点服务器，这是“Token工厂”最大的底气。“每套超节点服务器拥有384卡算力规模，把4个384张GPU连成一个超级集群。”据悉，这个规模在目前国内面向市场端的“Token工厂”中数一数二。