为什么众筹模式在中国不吃香？

众筹无疑是创业投资界新近一个热门话题。2013年以来，美微传媒的朱江在淘宝上卖原始股引来合法性争论，众筹网破费不菲地把域名从zhongchou.cn升级到了zhongchou.com,众帮天使网站李群林为自己项目募到百万元投资，中国创业咖啡联盟通过众筹模式来接地……都把人们的目光引向了“众筹”。

   

众筹起源于2009年美国网站kickstarter，把大众团购的模式成功应用在天使投资领域。不出两年，国内就有同模式网站点名时间（Demohour）上线。如今，觉网（jue.so）、点火网（ditfire.com）、好梦网（haomeng.com）、追梦网（dreamore.cn）、淘梦网（tmeng.cn）、亿觅（emielife.com）、4个苹果(4apple.com.cn)…还有来自台湾的众筹网站我们项目(weproject.com.tw)，大大小小的中文众筹网站不下几十个！

      

这些众筹网站目前都经营得不太有起色，成功在这些平台上融到资的项目并不多，甚至有的自开办以来还从来没有帮什么项目融到过资，可谓一筹莫展。

   

而与国内局面形成宣明对比的是Kickstarter上成功募资的项目应接不暇，募资额也屡除新高。就在上周，《Veronica Mars》在Kickstarter上30天的募资期内共筹集到资金超过570万美元，支持者人数达到91585人，创下影视创意众筹最新记录。这似乎在宣告股权集体募资时代已经到来，集体募资也得到了美国联邦政府的许可，奥巴马总统签署了《创业企业扶助法》，为投资者和创业者拓宽了募资渠道。

    

似乎众筹这一符合未来趋势的新事物，又成了“在淮为橘逾淮为枳”的范例，众筹模式在中国怎么就不吃香呢？我有以下几点认识：

仔细看看这些众筹网站，相似度极高，就算有些网站标称专注于某一类创意的众筹，但是因为在这些子类下并没有形成独特的网站体验与产品逻辑，其实大家还是差不多的网站。我们在谈到国外众筹的时候，说来说去还是kickstarter，而说到国内众筹，就众说纷纭。不要说创业者不知道到哪里去发表创意，投资人也无所适从，不知道去哪家寻找感兴趣的项目好。

另外，我一直认为搭平台不是最难的，运营起来才是真的难。众筹网站目前优势都集中在搭台子上，缺少当戏班子，甚至当戏子的意识。不是不可以搭平台，而是都不需要那么多的平台。凡是平台、凡是互联网项目，在这个业务方向上最终都将面对“一家独大、赢家通吃”。商品团购网站一哄而上，纷纷倒闭，剩下几个艰难维持。众筹做为团购模式在投资融资方向上的应用，大家日子不好过也是情理之中。

日前几位投资界朋友聊天时，就感觉各家众筹平台到底是在做“拼投”，还是在做“碎募”搞不清楚。如果是做拼投的话，投资人们将按实际出资额来获得股份，跟投是对领投人的支持、信任与友情，领投人获得跟投也是荣幸、提携与分享。这种拼投的模式，在风险投资中其实早已很普遍。不论是公司投项目，个人跟投点，还是张三公司投项目，李四公司跟投点，下次李四看好的项目，张三也跟投，这都会免去重复的评估、尽调和谈判的过程。而做碎募的话，投资人们投的资金要养活一个管这笔投资款的“组织者”，或者说交一层油水给领投人，领投人要提取更多的投资红利。做为一种商业行为，跟投人省了事，却要付出相应的成本。

做拼投式的众筹，有利于创业项目的融资，做碎募式的众筹，大多是帮助投资人们产生一类新的投资公司，瞄准的是基金管理费。

当碎募式的众筹越来越多时，虽然合情合理，模式逻辑没问题，但是无论融资的创业者还是出资的投资人，往往会选择避而远之。因为大多数早期的天使投资人，都还没有树立投资也是需要管理收益是需要成本的意识。

众筹这种团购化的筹资方式，也并不是所有的融资项目都适合，是否选择众筹渠道，要有针对性。创业早期的天使投资，一般资金需求量并不大，如果用众筹模式可能会有较多的投资人参与，增加沟通与管理成本。虽然通行的做法会为众筹的款项成立一个专项的合伙制投资公司，但这只是把复杂性隔离到了投资主体之外，本身并没有减少必要的沟通与协作事项。

适合于众筹的项目，我觉得有两种，一种是对创业方来说，需要多方面资源支持与合作才能实现的产品或服务，比如像咖啡馆，贝塔咖啡就是一个成功众筹的例子，众多投资人为贝塔咖啡不但带来了资本，还带来了广泛的、稳定的客源。西藏某特色旅馆项目，也适合于众筹，投资人及其周围的朋友，去了西藏，都会特意转到那里去住宿。另一种是从投资人方来说，他们除了找到资金出口，获得投资回报，还能通过投资带来额外特色价值。大多数小本投资的天使投资人都同时还是创业者，如果所投资的项目，能够带给他带来正常渠道享受不到的特别价值，就会更有兴趣参与众筹。比如一个集全国名医就诊的网站，众筹的投资人就有机会给家人带来名医的服务，这些名医平常挂上号是很难的。再比如深圳一家高端形象设计的项目，也比较适合众筹，投资人投资同时，可以获得形象设计的培训，为家人和周边朋友带来名师形象设计的机会。

因此，并不是所有融资的天使项目都适合于去众筹。业内都有个共识，市场上靠谱的有投资价值的项目并不多，适合于众筹的项目就更不多了。创业津梁做为南方知名天使投资与孵化平台，与2800个创业者合作，其中的项目适合于众筹模式的，我看也比较有限。

最后，如果你问我，在当今的天使投资市场，到底缺的是有价值的创业项目，还是有实力懂行业的投资人，或者是靠谱的投融资服务平台？我的看法是，咱们先看看中国的人才求职市场。那么多的人在千方百计找好点的工作，今年的大学毕业生760万面临就业难题；所有的企业，不论大企业还是创业企业都面临人才紧缺困境，把招聘与培养人做为核心战略。人才市场和招聘网站嘛，没一个好口碑的。投融资行业面临的境况，跟人才职业市场一样一样的，都在说对方是缺少的！众筹，做为一个新的融资方式，也难筹。