股东变CEO，拼好货和拼多多果然是近亲联姻

互联网行业合并案再添一例。今日早间， “拼好货”宣布与“拼多多”合并，两家公司均主打“社交电商”概念，用邀请一定数量好友拼团的形式来低价购买商品。

交易将以1比1换股的形式完成，不涉及现金交易。合并之后，原拼好货CEO黄峥担任新公司的董事长兼CEO，“拼好货”及“拼多多”两个品牌将保持独立性。

据公开资料，“拼好货”成立于2015年4月，同年12月份宣布完成了千万美金级B轮融资，主要资方为高榕资本与IDG。“拼多多”由寻梦游戏公司孵化，正式上线于2015年9月，2016年7月宣布完成1.1亿美元的B轮融资，资方包括高榕资本、新天域资本、腾讯等。

合并细节

双方并未披露金额，但对合并后的股权划分、人员变动、业务整合做了说明：

股权划分：双方将以1比1换股的形式完成，不涉及现金交易。合并的法律细节是以拼好货收购拼多多公司的形式。合并后，拼多多将从寻梦游戏完全独立并入拼好货，拼多多和拼好货的双方原有股东也将以此前的投资金额按比例成为新公司的股东。

管理层：双方并未采用联席CEO制度进行短时间内的过度，而是直接由原拼好货CEO黄峥担任新公司的董事长兼CEO。值得注意的是，合并之前，黄峥既是拼好货的创始人和CEO，也是拼多多的股东。

合并后管理团队将进行融合，产品技术将以拼多多为主导，运营供应链将以拼好货为主导。

·业务：对于合并后的新公司，拼好货及拼多多两个品牌将保持独立性，App端、微信商城继续独立运营，并打通后端数据。拼好货商城里会出现拼多多的商品；而拼多多也将会在其商城里开设以拼好货命名的生鲜频道。

合并后，拼好货将拆分后端仓配业务，成为独立公司，并进行独立融资。

三大原因促使合并

与所有合并案一样，拼多多与拼好货业务重叠，有共同股东撮合，两家合并有利于降低成本提高运营效率。但与其他合并案相比，特殊的一点是拼多多是孵化自一家游戏公司，本身不具备电商基因，也无心在普遍亏损的电商领域搅这一趟浑水。

拼多多与拼好货业务模式相近。都通过微信，去邀请好友拼团，凑够人数后以团购价购买，类似于聚划算。但拼多多覆盖到服饰箱包、数码电器、家居生活等，而拼好货品类集中在生鲜领域。

两家有共同股东。如上文所述，黄峥既是拼好货的创始人和CEO，也是拼多多的股东。除此之外，高榕资本为两家均是两家B轮的主要投资方。

拼多多无心恋战。拼多多是游戏公司寻梦游戏的一个孵化的试验项目，并非是其主业，在经营上也由游戏团队管理经营。缺乏电商人才，且需要长期投入并忍受亏损，拼多多自然无心恋战。

是风口但也是泡沫重灾区

拼好货和拼多多是过去一年里跑出来的两匹电商黑马。前者成立一年已跻身生鲜电商第一梯队，订单峰值就近100万单，后者成立不到一年完成B轮1.1亿美元融资。

两家主打的 “社交拼单”模式帮助其快速拓展市场。一方面依靠微信等社交平台，通过好友间的直接推广，带来低成本的装机量。另一方面，它们采取精简SKU的方式，只做热卖单品，这可以让企业运营效率更高。

但，社交电商是风口也是泡沫的重灾区。

虎嗅作者郑伦曾在年初《生鲜电商初春暗战：巨头很凶猛，垂直有机会，吹牛需谨慎》一文中质疑过拼好货对外宣称的数据，而在今年5月拼好货的拼拼小站被爆出刷单，致使多个加盟站点业务停摆。

除了刷单这一电商的通病之外，社交电商更容易出现的是虚假优惠信息。此前曾有电商就推出2元团购车厘子的促销，结果等你安装了，也推荐朋友组团了，人家不发货，就是来刷个下载量。