传拍拍贷将以20亿美元估值赴美上市，它正面临怎样的机遇和挑战？

拍拍贷算是中国网贷领域较为知名的企业，近日业界传出拍拍贷将赴美上市的消息。这家公司有什么特色，正面临怎样的机遇和挑战？

传拍拍贷将赴美上市

据华尔街日报报道，中国P2P网贷平台上海拍拍贷金融信息服务有限公司计划赴美启动首次公开招股(IPO)，估值可能达到20亿美元左右。知情人士称，拍拍贷正在与投行人士进行磋商，最快在明年下半年在美IPO。拍拍贷希望抓住美国投资者对于中国快速增长的P2P网贷行业的兴趣。

拍拍贷成立于2007年，号称是首批在中国提供P2P无担保贷款的在线平台之一。知情人士称，拍拍贷可能会在今年年底以前聘请投行安排其IPO事宜。知情人士称，拍拍贷之所以考虑在美上市，部分原因是有超过800家公司正在内地排队等待上市。拍拍贷还希望借助宜人贷上市后的强劲表现顺势IPO。宜人贷去年12月在美国上市，成为在海外上市的首家中国P2P网贷平台。自上市后，宜人贷的股价已经增长了两倍以上。

目前拍拍贷对于上市的消息不予置评。如果成功上市，将是继宜人贷之后又一家在美上市的中国网贷企业。中国另一家互金巨头陆金所也在筹备上市，据传上市地点选择香港。另外有消息称信而富也在筹备在美上市，拍拍贷与信而富谁会抢先尚不得而知。

红杉在网贷领域重点押注的公司

拍拍贷是中国最早的P2P平台之一，资料显示，截至目前，拍拍贷注册用户超过2900万，成功完成613万笔借款，累积成交金额超过227亿元。在网贷之家发布的每月成交量排名中，拍拍贷维持在10名左右。

2015年3月，拍拍贷完成数千万美元C轮融资，投资机构包括君联资本、SIG海纳亚洲、红杉中国、周大福、光速安振等。值得注意的是，拍拍贷的A、B、C轮融资中都有红杉的参与，应该说是沈南鹏在网贷赛道上重点押注的对象。

拍拍贷在借款端的产品主要包括普通借款标、网商用户标、应收安全标，针对了普通个人、电商商户、有应收账款的企业；投资端有彩虹计划、拍活宝、拍钱包、快投、散标等产品。

赴美上市，拍拍贷前景如何？

由于一直坚持线上模式，拍拍贷算是业界比较有特色的公司。技术与合规方面具备一定优势，但能否在越来越激烈的竞争中胜出，还要进一步观察。

机遇

相对于同业，拍拍贷的优势以及面临的机遇主要有以下几点：

首先，业务模式相对来说较为合规，适应监管的能力较强，面对政策的调整压力并不大。最近几个月关于网贷的政策不断传出，很多P2P都有调整业务模式以适应监管的需要。但拍拍贷则不同，从一开始就坚持资产端与资金端的线上模式，借款人也多是个人用户，借款规模小。数据显示，三季度拍拍贷平台上20万元以上借款占比仅为0.02%，1万元以下的消费性借款占比达98.34%，单笔平均借款额度为2716.54元，网贷监管规定适应起来应该说比较容易。

在资金存管上，2015年11月，拍拍贷与招商银行达成资金存管合作协议。有消息称拍拍贷与招商银行的存管系统将于今年年底正式上线。

监管压力较小对于拍拍贷来说是个机遇。其他平台在业务调整中难免遇到客户群需要调整、风控体系需要调整等问题，应该说是不小的坎。拍拍贷如果抓住这样的机遇，行业排名有进一步靠前的可能。

其次，有一定的大数据风控能力。大数据风控是网贷企业做普惠金融业务的必备能力。拍拍贷资料显示，其自主研发的魔镜个人信用评级系统，基于8年大数据，采集2000个维度数据，进行全方位数据分析，建立了专业的反欺诈团队，运用大数据和专业的分析工具进行反欺诈分析。

虽然每家P2P都在宣传自己的大数据风控能力，但相对来说，拍拍贷坚持了这么多年的线上小额信贷，依然能够平稳运营，应该有一定的大数据能力。而且经营历史较久，积累了更多的用户交易数据，可以有更多的数据来支持风控模型的迭代，对提升模型的有效性会很有帮助。

挑战

不过，拍拍贷上市也面临一些问题和挑战。

首先，上市后会面临业绩压力，拍拍贷如何进一步做大规模，获得更高的营收和利润，是投资者关注的问题。拍拍贷目前单笔平均借款额度不足3000元，相比于20万的限额，应该说有很大的提升空间，而上市后面对业绩压力，平台或许有可能逐步做大单笔平均借款规模。这是更进一步做大平台交易规模的捷径。这一过程中，借款用户的特征发生变化，大数据风控模型也面临调整，如何获得更多的数据来辅助模型的迭代，如何保证模型的精准性，是拍拍贷需要考虑的问题。

LendingClub的教训可以作为前车之鉴。LendingClub上市前一直坚持小额信贷，上市后为了缓解业绩压力，于是开始尝试机构业务，也探索通过资产证券化加快资产流转的速度，以图实现更大规模的交易量级，也因此衍生出一些问题，如违规销售贷款等。在5月份股价大跌后，LendingClub股价一直一蹶不振。

其次，线上小额信贷领域竞争会越来越激烈，拍拍贷如何保持这领域的竞争优势，是值得关注的问题。网贷限额出来以后，大家都需要去做单笔20万以下的贷款，很多之前做大标的平台将杀入小额信贷领域，拍拍贷会面临更严酷的竞争。

虽然拍拍贷在大数据风控技术上有一定优势，但BAT之类的公司都在开放自己的金融技术能力向业界输出，一些平台虽然在线上大数据风控上技术储备不足，但可以借助巨头开放的数据和技术能力，结合自己在资金端或资产端的优势来做小额信贷。拍拍贷面临的竞争压力不会小。