百度三季报印象，开源在路上，节流下狠手

2016年10月27日（美东时间）收盘后，百度公布了2016年Q3未经审计财务数据：营收、净利润分别为182.53亿和31.02亿；营收同比微降0.7%，净利润同比增长9.2%。

开源艰难，在节流方面自然要“对自己狠一些”。2016年Q2，百度净利润曾出现26.1%的同比下跌，Q3净利润重拾升势主要得益于成本控制。

“移动红利”已尽？

百度移动转型是成功的，2016年Q3搜索业务营收相当于2013年Q1的275%，完全可以说在移动端再造了一个百度。

但“移动红利”总有吃完的时候。

2016年三季度，百度移动搜索的用户（MAU）达到6.6亿，同比增加3%。用户规模——流量——广告收入，环环相扣。用户接近饱和意味着流量增长乏力，与企业不景气、推广预算收紧等因素重叠，百度搜索业务营收首次出现下滑（2016年Q3同比下跌6.7%）。

不过在财报之后的电话会议上，李彦宏表示“移动搜索流量增长空间仍然很大”。需求端：用户正在逐渐养成移动搜索的习惯；供给端：新输入方式（语音、图片）将拓宽应用场景、改善用户体验。

“移动红利1.0”无疑是智能手机用户暴增所带来的。假如有“2.0版”，则必将由新功能、新体验、新场景来推动。

无论如何，移动搜索已经走到“拐点”，要判断未来的走势至少需要两三个季度的观察。

控制成本费用，“过紧日子”

营收增长乏力，但净利润不降反升，说明百度在极力“省钱”。财报揭示了省在什么地方。

与2015年同期相比，营业成本增加了28亿，说明百度在流量及内容获取方面的投入力度仍然很大。一方面是因为人口红利将尽，必须逆水行舟。另一方面与剥离爱奇艺受阻相关（部分股东看好爱艺奇的未来，强烈反对出售）。

2016年Q3，TAC（Traffic acquisition costs）达25.9亿，同比增长7.6%；内容成本（Content costs）达22.1亿，同比增幅达141.8%。

2016年Q3，研发费用与去年同期基本持平。被大幅压缩的是市场费用：绝对值减少21亿，同比减少36.8%。

从成本、费用占营收的比例来看。2016年Q3营业成本较去年同期提高了10%个百分点（也说是说毛利润率降了10个百分点），研发费用减少了1个百分点，市值费用占比则减少了11个百分点。涨跌相抵后，百度成本费用合计占营收的比例降了1个百分点。

一个季度就省下18亿，百度的一些部门想必深刻体会到什么叫“紧日子”。

开源在路上

搜索业务之外，百度“其它互联网服务”营收出现可观的增长，2016年Q3达到17.6亿，同比增幅150.8%，已经占到营收的9.66%。

“其它服务”包括百度金融、百度地图及正在布局的“云服务”。

预计当某项业务取得可观收时，百度会在财报中单独披露，就象亚马逊、阿里披露云服务收入那样。

本月26日，张亚勤对虎嗅讲说百度云及人工智能布局时说“百度现在差不多每年15%以上的收入也放到了研发上，现在已经有了一些结果，但是我想未来五年十年会看到结果。