IBM公布2016Q4财报：连续19季下滑，然而这是个好兆头

蓝色巨人 IBM 于 19 日美股盘后公佈 2016 年第 4 季财报。根据财报显示，IBM 当季持续性的营收为 218 亿美元，较 2015 年同期减少 1%，为连续第 19 季收入较前一季下滑。毛利润则较 2015 年同期微幅增长 0.9%，每股 EPS 则为 4.72 美元，剔除特殊项目后每股 EPS 则来到 5.01 美元，较 2015 年同期成长 3.5%。

这是一个好兆头

IBM目前仍处于结构重组期，人力以及营业项目的调整都是一笔巨大的开支。现在IBM也是看准了云、物联网、智慧城市等比较热门的方向，收纳了一批相关行业的高新人才。

当然，IBM作为一家技术驱动的公司它的财力并不浑厚，因此解决这笔花费的最好办法就是裁员。实际上这类公司都是这样做的：前两天甲骨文中国裁员200人，媒体瞎带节奏，网友飞沙走石，然而这200人跟世界范围内被砍掉的人想比不过是沧海一粟罢了。更何况甲骨文、IBM这类公司他们非常看过公司机密，所以他们其实也不敢亏待被裁的员工。网上那些过激的言论着实有些可笑。

营收下滑，但是下降幅度在逐渐减小。IBM正在转向的领域收益都是很慢的，尤其是物联网产业。真正收麦子的时候至少要先满足三个条件：

1.社会形态发育完全

2.通讯设备规模足以支撑互联网体系

3.从垂直和水平两个维度与客户产业融合

从现在格局来看，这三点发展很迅速，不过“革命尚未完成，同志仍需努力”。IBM的客户较大，覆盖面广，前期准备工作还要包括打通地方政府，了解当地环境等等。成本高，效益慢，好在的是物联网产业规模大，利润空间大，基于空中楼阁理论的“先下手为强，后下手遭殃”原则，IBM应该会是第一批吃到螃蟹的人。

IBM在安全领域抓的也很紧，其实这块的增长空间也很大。2016年大范围黑客袭击事件超过20000起，要知道2014年和2015年加一块只有7000起。那么就有人预测，2017年可能会达到50000起。谷歌、微软，以及一些银行机构都纷纷投资了网络安防团。大科技公司抱团，证明网络安防是一种趋势。尤其是IBM的体量大，可以把业务上升到国家级别。未来很有可能给他们带来一大笔收入。

稀有资产和资产

IBM财报中公布的是他们在货币上的盈亏情况，其中不包含已掌握的技术。IBM的底层技术储量很大，2016年我写过他们的纳米碳管技术，这很可能会是突破摩尔定律7纳米晶体管的技术。它虽然不能直接换成钱，但是这项技术的价值要远超过IBM的投入。

这些技术等同于稀有资产，钱放在手里终究是会亏的。而且，技术巨头的技术就是社会发展的风向标。虽然这颗蔚蓝色的玻璃球是资本驱动，然而2017年的资本已经有很大一部分是由技术创造的，未来还会更多。

涨！

根据汤森路透 (Thomson Reuters) 调查的分析师的预期，IBM 在调整后每股 EPS 预期达到 4.88 美元，收入 216.4 亿美元的水平。而实际公布的财报数字，在剔除特殊项目后，每股 EPS 则是来到 5.01 美元，收入金额也达到 218 亿美元的数字，都明显高于分析师的预期。受此激励，IBM 股价在美股盘后交易中上涨 2.8%，每股来到 171.40 美元的价位。

据了解，IBM 所公布的财报资料显示，2016 年第 4 季营收在重要策略事业上，较 2015 年同期增 11%，合计全年营收金额来到 328 亿美元，占整体营收比重的 41%。显示出自 2010 年以来，IBM 总共投资约 300 亿美元在此领域的努力，使新兴业务成长抵消传统业务销售金额下降的策略已经逐步显现。

此外，财报中也公布针对 2017 年的展望。IBM 预期本业在调整后，每股 EPS 至少达到 13.80 美元，高于分析师所预期的 13.74 美元。而《华尔街日报》指出，2016 年 IBM 在美股的股价已上涨 21%，是标普 500 指数涨幅的两倍以上。显示投资者相信，该公司在长期不振之后将重新开始有所成长。特朗普上台后IBM考虑的，可能也会是资金回国吧。