创始人把控董事会这事儿我只服Snap

自称是一家相机公司的Snap(此前叫Snapchat)近日提交了IPO的S-1文件。

从公布的信息来看，Snap的股票分为三类，普通A类股票、普通B类股票、普通C类股票。在此前科技公司常用的A、B股之外，创造了A、B、C股。

它们之间的关系是这样的：

A类股票不享有投票权；

每股B类股票有1个投票权，可以转化为A股；

每股C类股票有10个投票权，可以转化为B股。

B类普通股和C类普通股的持有人将针对所有提交给董事会的事项共同投票。

这样的结构设计同A、B股之间的差别在于，虽然B类和C类股票都是占有10个投票权，但是C类股票转让后会转化为B类股票还会享有1个投票权，但是A、B股设计，卖出B类股票之后就变成了没有投票权的A类股票。

从上图中可以看出，Snap创始人埃文·斯皮格尔（Evan Spiegel）和联合创始人、首席技术官Robert Murphy享有100%的C类股票，二者的总投票权达到88.6%。这也就是说两位创始人将牢牢把控公司的董事会，而且两位创始人持有的股份及投票权一样多。

在创始人控制董事会这事儿上只服Snap。除去通过C类股票把控投票权，为了避免稀释控制权，Snap首次IPO发行的还是没有投票权的A类股票。

S-1文件显示，此次IPO，Snap预计融资30亿美元，向投资人发行不带有表决权的A类股票，这样两位创始人Spiegel和Murphy拥有的投票权不会因为公开发行股票而遭到稀释。

Snap的IPO文件，给那些经历过多轮融资的独角兽公司的创始人“如何在IPO之后继续把控公司的控制权”提供了一个好的模式，通过A类、B类、C类股票牢牢把控董事会的投票权。

不过，Snap这种做法也遭到部分投资人反对，2016年参加SnapF轮融资的股东——美国共同基金巨头T. Rowe Price日前在接受《澳大利亚金融评论》采访时，对向投资人发行不带有表决权的股票表示不满。

Snap的旗舰产品是一款相机应用软件Snapchat，通过短视频和图片帮助人们沟通交流。发布在上面的每一段短视频和图片都被称作一个Snap。

此前外界认为Snapchat是一款“阅后即焚”的图片社交软件，但是Snap坚持声称自己是一家相机公司，并且在首次IPO之际将公司的名称由Snapchat变为Snap。

在S-1文件中，Snap称改造相机将是改进人们生活和沟通方式的最大机会，并表示愿意冒险开发富含创意、与众不同的相机产品，从而更好地反映和提升用户的生活体验。

Snap有一款十分抢手的眼镜产品——Spectacles，就是日前李开复在朋友圈晒的那款眼镜。

这款眼镜可以与Snapchat无缝连接，便于佩戴眼镜的使用者拍摄视频，因而也成为在Snapchat上制作“记忆”的最佳方式。

招股书相关数据显示，截止2016年12月31日，Snap有1.58亿日活用户，主要来自北美地区，平均每天产生近25亿个Snap。

Snap的日活用户增长情况

Snap2015年开始在商业化上进行尝试，主要变现模式为广告。S-1文件显示，截至2016年12月31日，Snap总营收达到4.045亿美元，较一年前的5870万美元增长6倍多。截至2016年12月31日的3个月内，Snap在全球范围内的每用户平均收入（ARPU）为1.05美元，2015年同期为0.31美元。