风声：为了控制权，阿里有可能弃港赴美IPO-虎嗅网

据香港《南华早报》网站报道，投行人士透露，阿里巴巴集团可能放弃香港股市，转而赴纽约上市。

一个直接的原因是马云考虑IPO后的控制权问题。

据报道，马云最近几周频繁去香港，向投行咨询在上市之后，他的7.4%原始股份如何运作才能实现对管理层的控制。和马云见面的投行人士建议他去纽约上市，因为纽约上市规则允许发行两种不同投票权的股票，而香港的上市公司则不允许双重股权结构。

马云和他的管理团队一共控制了阿里巴巴10.4%的股份。而根据公开信息，日本软银和美国雅虎分别控制阿里巴巴36.7%和24%的股份。

据接近马云的人士向《南华早报》透露，本来马云想快速推动上市，但是最近几周来，论调有所改变。不过阿里巴巴发言人表示，目前公司还未就上市的时间、地点以及聘请的承销投行做任何决定。

德勤合伙人Edward Au说，“对马云来说，要控制阿里董事会最可行的解决方案是，跟雅虎与软银这两个最大的股东建立一个双边协议，后者指定马云或者其他人来行使管理公司的日常职责。”《南华早报》指出，要达成这样的协议，并不容易。特别是在2011年爆发支付宝事件后。

双重股权结构通常局限在家族企业或媒体公司中，比如《纽约时报》，这样可以名正言顺地保护公司的社会使命。但Google打破了这个惯例，2004年，它的IPO也使用了双重股权结构，并且成为科技企业的模版。在过去几年，多家高科技企业IPO，如LinkedIn、Groupon、Yelp、Zynga，以及去年上市的Facebook，均采用了这种双重股权结构，以维持创始人对于公司的控制，减少外部投资者对于公司决策的干预。

一些与马云有工作联系的投行家说，香港联交所与监管层可能会重新审视甚至修改其监管规定，来吸引像阿里巴巴这样的科技公司。像阿里巴巴这样的科技型企业，常常会在创始初期为了吸引资金出让了较多的股权，但目前它需要赋予创始团队一些法定的权力来掌控公司。

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