女皇报告最重要的部分：印度互联网的潜力

本文来自微信公众号：点拾投资（ID：deepinsightapp），作者：朱昂。

最新出版的互联网女皇Mary Meeker报告再一次给我们展示了全球互联网行业的全景图。我们认为在这份超过300多页PPT的报告中，最重要的部分是展示了下一个互联网大国：印度。正巧端午节点拾团队也组织了和曾经在印度最大在线旅游公司Make My Trip就职的中国员工Jimmy的一次小规模线下聚会，更深层次了解印度的互联网潜力。

直接跳过PC互联网的印度

和中国2013年爆发的移动互联网流量红利类似，印度大部分移动互联网用户没有使用过个人电脑，他们通过移动终端的爆发连接到网络。未来十五年，印度的新上网人数将超越其他任何一个国家。

印度的移动互联网渗透率爆发，表层看有两个原因：

智能手机的平均价格下降。印度智能手机的平均价格从2009年的340美元下降到了2016年的130美元。占人均GDP的比重也从当初的30%下降到7%。这一点也和中国当时三四线城市的移动互联网用户增长类似。由于印度整体人均收入不高，苹果手机还是非常小众。中国厂商出品的小米，OV在印度占有比较大的市场份额。

上网资费的下降。印度的运营商相比中国，竞争更加市场化。Reliance Jio在过去7年总共投资250亿美元后，推出了免费的4G Pan-India Jio网络。虽然在今年3月17日之后开始收费，但这一举动也导致印度整体的上网资费大幅下滑。一个GB的平均流量费从2014年的4.4美元下降到今天的1.9美元。

显然，资费的下降让更多普通老百姓能够连接到网络。我们看到由于Reliance Jio的免费计划，导致2016年到今天，印度无线上网的数据流量大幅增长。更多的流量增长，让这些互联网用户能够使用更多的应用。最早一批用户上网还是以社交应用为主。随着流量资费越来越便宜，更多人使用电商应用，视频应用，游戏应用等。

过去一年印度在线视频的日活跃用户增长4倍，在线音乐的日活跃用户增长了3倍。而且我们都知道，一旦对于移动互联网应用的依赖增加，就回不去了。理论上单用户每月的互联网数据流量上去容易，下去难。和我们的消费习惯是一致的。

移动支付和电商增长潜力巨大

印度移动互联网和中国最大的不同是，移动互联网爆发正好叠加了消费需求的爆发。

目前印度的消费渗透率非常低。每100户拥有空调的比例大概是2-3户，而且印度本身以炎热的天气著名。大部分人印度人连银行账户也没有。印度整体的消费品渗透率非常低，正好在需求开始要爆发的阶段迎来了移动互联网时代。所以我们看到印度在线支付渗透率增长非常快，PayTM注册用户达到了惊人的2.15亿，占印度整体移动互联网用户70%。

而且，在穆迪当选之后，推进的废除货币法案，也推动了移动支付。废除货币政策本身就是为了打破腐败，让支付环节更加透明。

也是正因为穆迪政府对于大额纸币的废除，推动了移动支付，也导致整个移动互联网用户的身份确认更加严格。

这些严格的用户身份KYC，也让印度互联网用户的实名制推进更加容易。这些用户未来可以直接连接其社会保险，个人信息，所有的数据联网。从一开始就设立了更加全面的用户信息数据，让未来印度推进个人征信，互联网金融会比今天的中国更加容易。这也为印度将来的互联网消费金融埋下了种子。

人口红利

从红利的角度看，印度目前拥有人口红利和智能手机渗透率两大红利。印度人口三分之二均不到35岁，而年轻人普遍使用的智能手机为他们提供了大量互联网资源。我们认为，一个经济在高速发展中的年轻人是非常宝贵财富。未来十年他们的收入大概率会提高，而这一代互联网用户将在未来贡献大量的ARPU。

一个经典的案例就是腾讯。最早一批的QQ用户都是当时的学生，没有多少的付费能力。但是这批人在中国经济爆发式增长后，收入也随之大幅提高。在今天，他们为腾讯的各类应用贡献了巨大的ARPU。而且，由于QQ早期的卡位，让这批忠实用户很难迁移到其他的社交应用。

印度互联网最大风险：多语言和文化环境

我们看到，全世界互联网最牛的美国是单语言和文化国家。

中国虽然有很多方言，但是文字都是一样的。在和Jimmy的交流中，他也提到印度多语言环境是一个比较大的问题。印度有上百种语言，文化也非常多样，一年各种节日就有100多天。从Mary Meeker的报告中我们也看到，印度有29种语言使用人口超过100万，6种语言使用人口超过5000万。这些语言完全不同，和中国的方言还不一样，里面的文字也不同。而移动互联网必须达到标准化：比如全世界的Facebook界面都是一样的。在多语言环境中，印度自己的微信，淘宝能否杀出还有待思考。

整体而言，印度是全球经济和移动互联网的未来。

今年印度的ETF上涨也超过了20%。新政府上台后做出了大力度的改革。更宝贵的是，印度目前有着非常优良的人口结构，消费渗透率非常低，移动互联网，生产效率和消费力可能同时爆发，带来巨大的机会。在全球主要国家的移动互联网渗透率开始走平后，印度将是移动互联网下一个最重要的战场。