十一黄金周：A股在休假，港股又抢跑

截至港股收盘，恒指收跌2.69%，国指收跌3.24%，均再次跌破上周低点并创年内新低。其中，金融、能源、汽车、旅游、医药、娱乐等板块都出现明显下跌。

上周短暂停牌后又复牌的恒大系盘中逆势大涨，中国恒大一度飙升超过40%，但并没有拉动地产股集体向上。

这两日，美联储又挥舞加息预期管理大棒，震慑全球资产价格，日本、越南、印度、新加坡等市场均出现不同程度下跌，国际大众商品尤其能源价格近日也出现明显回落。人民币兑美元汇率昨日一度也下跌达0.39%，今日盘中又一度击破7.33关口。

而在另一方面，虽然长假已经过半，但假期有关的消费数据鲜见报道，或数据的亮点不够吸引，也一定程度导致市场信心受到了影响。

A股还没开市，就感受到了一阵凉意飘来。

一、恒大飙涨

在盘中，复牌后的中国恒大股价一度涨超42%，恒大物业也涨超12%，但午后股价均有回落，截至收盘，恒大依然收涨28%，但恒大物业下跌了3.4%。

但这次恒大汽车却没有跟着复牌。

恒大的突然短暂停牌和复牌，其实都出乎了很多人的意料。

在停牌前一天，中国恒大、恒大物业、恒大汽车三家股价大跳水，原本盘中涨近14%的中国恒大跌18.99%，恒大汽车跌20%，恒大物业跌14.49%。

后来公告发布，公众才知道原来是公司执行董事及董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪被依法采取强制措施。

如此巨大且极其复杂的问题，充斥太多无解之谜，背后更是牵扯了太多太多明面和暗地里的利益勾连关系，即使停牌了十几个月，都不可能解决得了。

很多人以为，这次明令抓了许老板，肯定要查很久，因而停牌也会很久。

但没想到，才停牌一天，其中的两家公司就复牌了。

这就让很多股民以为，恒大实控人被抓，股票却这么快就复牌，背后的原因令人遐想，甚至会不会是“靴子落地、利空出尽”了。

所以早盘阶段，一度有大量散户投资者试探性地买入，试图押注国家在出手，恒大被接管后的“涅槃重生”，这波资金成为了推高恒大股价的主力。

然而事情恐怕并非这么简单。

先不说，许家印自己在恒大败象显露的前后通过资本腾挪，到底有多少资产非法转移海外及其他犯罪事实问题，将因此被追查多久。

单单是恒大系的公司层面，目前就还有数不尽的烫手问题亟需得到解决。

要知道，截至最新财报，恒大累计债务规模高达2.4万亿，不仅资不抵债，直接缺口超过6千亿，而且现在每年都在巨亏数千亿，还可以肯定，如果不能有力挽狂澜的解决办法，往后时间依然要继续超级巨亏。这样的债务黑洞，即使是接管过去，也是非常沉重的负担。

现在的财政开支压力也大，要花钱和纾困的地方还有很多，接管恒大需要考虑其他方面的重要因素太多。

更何况，还有涉及到的诸多社会和商业纠纷，以及后续在资不抵债背景条件下应该如何继续运营，更是长期的烫手问题。

实际上，对于“许家印被采取强制措施”，业内的分歧也很大，有不少人认为“从此前多名恒大高管被立案调查，到如今许家印被采取强制措施，无不说明恒大已深陷重大危机，将会影响到恒大的债务重组进程。”

尤其是在舆论曝光许家印非法转移资产出海外之后，让业内对恒大系的资产质量感到更多的担忧，甚至对破产可能性的预期也因此大幅提升。

实际上，单从资产质量来看，恒大物业这块资产实际上是比较优质的，如果不是母公司恒大的资金抽断腾挪，它应当得到更高的估值。

参考房地产行业其他的龙头物业公司，在经营上表现实际都不差，估值待遇也并不差。

只是背负太多来自恒大的负面，导致估值被杀得比白菜价还便宜都无人敢买。

但恒大汽车，实际上依然是一个烧钱黑洞的赔钱货。

虽然不知道什么原因被总部位于阿联酋迪拜的纽顿集团约5亿美元战略投资和许诺帮助恒大汽车开拓海外市场，并且得到了首笔过渡资金。

但实际上，这个所谓的中东土豪“白衣骑士”的来历也相当复杂。

今年上半年，恒大汽车旗下的恒驰5交付量只有760多辆，连普通新势力一个月的量都够不上。

因为恒大的“光环”影响，恒大汽车在国内的知名度反而给它带来负分，在国内已经越来越卷的汽车市场，想要站稳脚跟，概率微乎其微。

而许诺的开拓海外市场，凭借自身孱弱的生产和经销体系，恐怕未来相当长时间都会是烧钱黑洞。

也就是说，尽管恒大及时复牌了，但不确定性却似乎是更多了。

这也是恒大物业复牌后股价冲高回落最终收跌的原因。

即使复牌，也已经改变不了恒大的命运。

二、港股暴跌

今天港股跌幅榜上，地产、消费、能源、汽车等板块跌幅最多。

这背后或有两大因素。

一是美联储加息态度再次转鹰派，导致全球资产价格明显再次走弱。

近3日来，国际油价累计已回落近6%，美金价甚至连续出现7连阴，累计跌幅超过5%。

汇率方面，昨日人民币兑美元汇率一度也下跌达0.39%，今日盘中又一度击破7.33关口。

除了亚太股市，今天开盘的欧洲股市也出现集体大幅低开，意大利、法国、德国等均低开超0.5%。

主要还是高通胀的压力持续高烧不退，尽管目前美国由于高利率导致很多行业开市出现负面冲击，包括地产销售转弱，工人因为不满购买力下降而不断罢工，越来越多企业主抱怨成本高攀等。

目前美联储在对待利率问题上依然保持鹰派，即使牺牲经济，也要保持高利率，要把通胀遏制住。

但这样一来，全球的资产价格也因此再面临压力加大局面。

二是十一黄金周假期的消费数据目前为止依然没有看到太多的亮点。

现在，在相对贬值下，消费者也似乎感受到了压力，今年的黄金假期，虽然有部分热点国家航班满员，但整体的出海旅游数据并没有如期的惊艳。

据报道，这个国庆长假出国游的机票预订数量比疫情冰点的2022年国庆增长了20%左右，甚至三大出境口岸数据第一天出境游人数仅恢复到2019年国庆节第一天的2成不到。

今天，“机票价格大跳水”的有关新闻引发全网热议。有的数据显示，部分航线机票价格相比9月初降幅出现了超过50%的跌幅，甚至有航线的票价不足100元。

尽管这其中是有运力相比大幅增加和出行方式改变的原因，但一定程度上也反映了长途旅行的景气度或许并没有预想的高。

这背后，或许也是一个居民消费力降级的客观反映。

在另一组数据认为，今年国庆假期人均旅游消费水平或低于2019年，与今年五一假期平均消费额显著不及2019年同期的情况类似。

自其他方面，除了票房的增长可观外，地产和汽车销售场景火爆的新闻报道比往年的黄金周少了很多。

上头条的网红旅游景点打卡也显著比往年少了。

这也是为什么今天的港股消费相关板块跌幅明显大于其他行业的原因。

三、尾声

今天，富时中国50指数已经下跌3.29%，与港股同步创下年内新低，给还没开市的A股带来了不小压力。

目前黄金假期已经过半，港股还有3天抢跑的时间，我们唯有期待这3天会有足够份量的利好数据出来了。

（投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。）

本文来自微信公众号：格隆汇APP （ID：hkguruclub），作者：哥吉拉