2017年之前中国实体经济总的债务杠杆率都远低于美国，2017-2020年初两者基本开始接近，中国实体经济总的债务杠杆也开始稳定；2020年后，美国和中国的实体经济总债务杠杆都明显陡升，其中美国提升得更快，导致其总杠杆再度迅速超过中国。

2021年底以来，随着美国内部环境的放开，美国实体经济总杠杆持续快速下降，而中国的债务杠杆却还在持续上升，并于2023年达到了有史以来的最高，远超美国。两国杠杆该如何发展？今天，我们一起聊聊。