本文来自微信公众号：财联社 （ID：cailianpress），作者：马兰，原文标题：《卖空禁令成效显著，韩国股市周一迎来三年来最大涨幅！》，题图来自：视觉中国

韩国金融服务委员会上周日宣布，从本周一开始到2024年6月底，将全面禁止Kospi 200指数和Kosdaq 150指数成分股公司的新卖空头寸，现有头寸则不受影响。

受此政策冲击，韩国股市周一迎来大幅上涨，韩国综合股价指数Kospi 200收涨5.66%，创下2020年3月以来的最大涨幅。另据NH Investment称，周一Kospi指数的交易量比过去10个交易日的平均交易量高出70%。

最近被不断卖空的股票，包括LG Energy和Posco Future等纷纷迎来空头回补，是周一推动大盘指数上涨的主要动力。小盘股指数Kosdaq 150也上涨了7.3%。

几名市场观察人士指出，近八个月的卖空禁令将有助于安抚散户投资者，平息他们在明年四月大选前对做空的怨言。但这也可能阻碍海外基金参与韩国股市的热情，并让韩国股票加入MSCI指数的前景变得更加复杂。

成效显著但影响有限

韩国将在明年4月举行国民议会大选，鉴于韩国国内投资者对卖空看法非常负面，一些执政党议员曾敦促政府暂停卖空策略。

就在韩国金融服务委员会公布禁令前几日，该国金融监管机构曾表示将对全球投资银行在韩的卖空交易进行全面调查，以根除裸卖空行为，即在不借入股票的情况下进行卖空。

10月初，韩国金融厅对两家从事裸卖空行为的全球银行处以了创纪录的罚款，据称这两家机构分别是汇丰银行和法国巴黎银行。

而在韩国从事卖空交易的基本都是机构投资者，但目前其仅占交易规模的很小部分。交易所数据显示，卖空规模大约只占Kospi市值的0.6%，占Kosdaq市值的1.6%左右。

Exome资产管理公司分析师Wongmo Kang表示，这种针对卖空的禁令毫无根据，很多人认为是一种政治策略以争取选民。

但金融监督院院长Lee Bokhyun反驳了政治驱动的观点，强调此举是为了保护散户投资者和完善卖空机制。他透露，该禁令是在为引入先进卖空系统做准备。

不过也有市场人士指出，卖空禁令通常在出现重大外部风险时才会出现，如2008年全球金融危机、2011年欧元区债务危机以及2020年新冠疫情爆发时。Eugene投资证券公司分析师Huh Jae-Hwan认为，历史经验让这次禁令出台的背景变得不同寻常。

Dalma资管公司首席投资官Gary Dugan则表示，这会损害韩国市场的地位，而且肯定会阻碍韩国入选发达市场指数，但考虑到韩国市场上空头头寸水平较低，影响可能有限。

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