戴琨纳斯达克敲钟，优信二手车就此上岸？

在二手车电商赴美上市的路上，“遥遥领先”的是优信二手车。

今天（6月27日）晚间，优信集团董事长兼CEO戴琨带领一众高管在纳斯达克敲了钟。随着钟响，二手车电商“第一股”就此诞生。

优信本次IPO以每股9美元发行2500万股ADS，加上同时发行的可转债金额1.75亿美元，共募集资金4亿美元，股票代码为“UXIN”。如之前的传言，优信下调了发售定价，缩小了融资规模。

为什么是现在？

对于上市，优信一直表现得很执着。

2016年，优信旗下B2B二手车在线交易平台优信拍就曾试图借壳步森集团上市，但因“重大资产重组条件不够成熟”没能成功。而优信拍之所以借壳失败的原因，就是其高额的融资导致其估值过高，但主营业务又未实现盈利，最后被市场打回原形。

5月30日，优信二手车提交的IPO招股书，也侧面印证了这一点：二手车电商大块头优信目前还没有进入盈利状态。二手车电商市场，亏损依然是主旋律。

招股书显示，2018年第一季度，优信的最终净利润亏损了8.39亿元。根据GAAP（美国通用会计原则），优信2017年的整体净亏损达到27.48亿元，扣除股权补偿以及公允价值调整等因素，2017年NO-GAAP的亏损也达到了16.96亿元。

碰壁后的优信，依然还在默默为重启IPO做准备，开始注重交易量就是其中一个表现。

2017年，优信以434亿的成交额（GMV），在全国二手车电商市场份额占比达到41%。

总结了经验教训，如今趁着交易量达到了最大化，市场份额有了数据支撑，优信择机上市，才能给出获许能让华尔街大佬为此买单的理由，才能有机会破除上市“魔咒”。

真上岸还是假上岸？

优信是二手车电商第一股，但却是中国汽车电商第二股。易车旗下的汽车交易平台易鑫已经在2017年11月份率先上市。

只是，易鑫好像并未得到华尔街的认可。

2017年11月16日，易鑫集团（2858.HK）在港交所主板上市，发行价7.7港元，募集资金净额超65亿港元。然后，很快就跌破发行价并伴有股价振荡下行。

最新的表现也令人担忧。2018年第一季度，易鑫营收为12.3亿，净亏损为2.2亿。业绩披露后易鑫股价跌到了3.95港元，市值248亿港元，仅为最高值时的38.8%。

虎嗅研究总监Eastland在文章《易鑫还没上岸》中有写道：虽然易鑫、优信已经或正在上市，但他们的商业模式都还没有被持续的盈利验证，属于“假上岸”。

以自营融资业务为核心的汽车金融业务，正是易鑫主要的营收来源。2017年，该项收入达26.5亿，占总营收的67.9%。

似曾相识，优信也在逐渐成为一家“汽车金融”公司。招股书显示，优信的“2C贷款收入”在持续增加，2018年第一季度，“2C贷款收入”占比达到55%的历史最高值。而汽车金融，正是二手车电商行业目前能看到的不多的盈利点，这项业务已成为不止优信，还有瓜子、人人车等玩家们的重点发力对象。

如此，有易鑫这辆“前车”在，新晋汽车金融玩家优信，想要成为纳斯达克板上的新宠，恐怕还不是一件特别轻松的事。

敲钟前的媒体沟通会上，戴琨说：“每次经历了一个里程碑事件的时候，我都认为自己要松一口气，结果最后都是发条上得更紧。”

能不紧张么？虎视眈眈的二手车电商市场中，上市公司优信将成为一个“众矢之的”。

优信上市之后，其更加透明的财务和经营状况，都会成为一个新的标的和样本，供竞争对手们和市场研究比对。而其他的二手车电商玩家也已经目露凶光，有数据显示，2017年，互联网汽车公司合计获得融资笔数超过17笔，总融资额超150亿元，业内的分析普遍认为，今年获许会迎来二手车电商的IPO高潮。

而戴琨，信心满满。

终迎创业高光时刻的戴琨表示，优信已经成为中国二手车电商赴美上市第一股，中国的二手车市场也会更加强大，超过美国也只是时间问题。