日股延续狂欢：日经升穿36000点

本文来自微信公众号：财联社 （ID：cailianpress），作者：潇湘，题图来自：视觉中国

新年第三周，日本股债市场的狂欢依然在延续……

行情数据显示，在船运和金融股上涨的带动，日经225指数在周一午盘后进一步强势升穿了36000点，自年初以来已先后逾越了四道千点整数关口。与此同时，随着日本央行有望延后加息进程的预期愈发强烈，各期限日本国债价格也全线走高，2年期日债收益率自去年7月以来首度跌回了负值。

一、日经破千点大关如“探囊取物”？

上周，日经225指数刚刚创下了22个月以来的最佳单周表现，而在本周伊始，日股的升势显然仍没有停歇的迹象。周一收盘时日经225指数最新交投于35901.79点，日内涨幅近1%，盘中一度升穿了36000点，为1990年2月以来首次。

科技股权重较低的东证股价指数收市时上涨1.22%，盘中同样触及34年新高。

从具体上涨的板块看，随着红海局势紧张推升航运价格，东京证券交易所航运股指数日内大涨了逾5%，在33个分项中涨幅居首。上周五大幅回落的金融股日内也强劲反弹——券商股指数上涨4%，银行股上涨逾2%。

尽管部分技术指标眼下已发出了超买的信号，但许多日股多头眼下似乎并不以为意。目前，日经225指数的相对强弱指数（RSI）已攀升至76以上，超过70通常表明市场超买。

野村证券策略师Kazuo Kamitani表示，日经指数显示出了令人惊讶的上涨势头，尽管他预计本周市场可能会对近来反弹的速度进行某种形式的调整，但美债收益率的下降和日元汇率的走势仍提振了整体信心。

从消息面看，东京证券交易所将从周一收盘后开始，每月公布一份披露了提高股东价值计划的公司名单，这预计将为日股带来新的动力。此前，在去年3月，东京证券交易所曾发布过一份《关于实现关注资金成本和股价经营要求》的公告，要求进一步从制度层面推进了日本股市估值改善预期。

在估值方面，该《要求》重点提出对于市净率低于1倍的上市公司，上市公司应作出解释和说明，并改善情况。具体方式包括：一是股票回购，鼓励通过股票回购进行市值管理改善市净率和ROE；二是适时调整企业战略；三是注重资本回报率；四是积极打造并制度化信息公开渠道等。

T. Rowe Price新兴市场和日本股票投资组合专家Daniel Hurley表示，东京证券交易所的公司治理举措引起了很大的反响。这就是为什么外国投资者、激进投资者、对冲基金以及巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司，如今都在密切关注日本市场的原因。

Tokai Tokyo Research Institute首席全球策略师 Shoji Hirakawa指出，“东京证券交易所的公告可能会引发另一波价值股买盘。”

根据业内的一组统计，在东京证券交易所上市股票的合计总市值(按美元计算)，在上周四已超过了上海证券交易所，这是东京证券交易所时隔约三年半以来再次重返亚洲第一。

二、2年期日债收益率再度转负

除日本股市进一步走高外，日本债市在本周一也同样强势攀升。随着人们对日本央行尽早结束超宽松货币政策的预期减弱，两年期日债收益率自去年7月以来首次跌破了零！

行情数据显示，10年期日本国债收益率日内盘中下跌3个基点，至12月20日以来的最低点0.555%。两年期日债收益率则下滑0.5个基点，至负0.005%。

目前，在元旦当天日本石川县能登地区发生7.6级大地震，以及上个月日本央行行长植田和男发表鸽派言论之后，市场对日本央行将于1月退出负利率政策的预期已明显降温。

Resona Holdings分析师Takeshi Ishida表示，“如果日本央行到4月份都没有加息，我认为市场将会认定央行没有加息意愿，当前日本央行不退出超宽松货币政策的理由正在增加。”

据熟悉日本央行想法的消息人士透露，预计该行将在下周召开的1月会议上大体维持其早先的预测，即未来几年通胀趋势将保持在2%的目标附近。

上周五美国国债收益率的下跌，也打压了日债收益率，因投资者加大了对美联储今年3月降息的押注。

被称为“日债先生”的斋藤道夫(Michio Saito)周一表示，今年日本债券市场将在很大程度上接受央行的任何正常化措施。斋藤道夫早年间因在日本债务发行管理改革中发挥关键作用而闻名于市场。

斋藤道夫指出，即使日本央行修改其收益率曲线控制计划或提高短期政策利率，日本长期收益率也不会大幅超过1%。

他补充称，在日本负利率结束后，预计并不会出现美国和欧洲那样的一系列大幅加息，这将限制10年期日债收益率的升势。日本央行的单一决定不太可能对市场产生重大影响。即使采取紧缩措施，整体环境仍可能保持大幅宽松。

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