当下投资人现状如何？

今天这篇用几个关键词汇总下和投资人同行们的聊天内容。

焦虑

投资人同行普遍的状态就是“焦虑”。

焦虑的原因各有不同：

• 有人开始怀疑一级市场还有没有未来；

• 有人老基金投完了，新的基金一直没有close；

• 有人被招商返投压得喘不过气；

• 有人面临拿N+1还是降薪继续苟着的抉择；

• 有人是项目现金流快断了，但是一直融不到下一轮；

• 还有人之前看的赛道没了，在焦虑下一步该去看啥方向。

但是，绝大部分投资人共同焦虑的点是：总觉得别人在偷偷赚钱，只有自己没赚到。

风口

今年投资人同行最大的困惑是没有风口。

曾经，一级市场通行的路径是：一流基金造风口，二流基金抢风口，三流基金挤额度，末流基金忙接盘。

从双创开始，投资行业追过的风口有：团购网、共享经济、fintech、区块链、创新药、半导体、新能源、储能、新消费、AI、硬科技等等。

当年最火的一句话：“只要站在风口上，猪都能飞起来。”

现在，由于美元基金和市场化基金的持续失血，这个链路已经被打破，变成了：不管啥项目，有钱的市场化基金投A轮，国资投B、C、D、E、F轮，融不到国资的项目就直接关门大吉了。

不过，尽管如此，有投资人表示今年依然有一些机会：比方说，大模型、人形机器人产业链、星网产业链、VRAR。

但是对于上述产业链，大家的分歧比较大，一个是行业的拐点是否已经到了，另一个是技术都在快速迭代且中美目前的差距比较大，现在是否是投资的好时机。

然后，大部分投资人同行都表示，今年的主要任务两个：一个是返投，不管啥行业能完成返投就行。另一个是帮被投企业搞融资，不管是哪里的地方政府，只要给钱就让企业赶紧搬过去。

如果真的要总结下：

• 领导喜欢啥就看啥；

• 政策支持啥就投啥；

• 政府要投哪就投哪。

转型

大部分投资人在职业生涯都要经历1～2次转型。

这种转型体现在两个方面：一个是之前看的赛道没了，换一个赛道；另一个就是职业角色的变化。

先说赛道：

• 有的投资人入行时候看TMT、再看新消费、然后失业了；

• 有的投资人入行时候看TMT、再看国产软件、看AI；

• 有的投资人入行的时候看制造业、再看新材料、新能源；

相比较而言，偏实体的、高科技壁垒的行业投资人看的赛道比较稳定，一般不太轻易变化，比方说新材料、新能源、半导体、军工、生物医药。

再说职业路径：

• 毕业就干投资，内部晋升到合伙人，这个属于凤毛麟角；‍

• 从产业转投资和从投资转产业，是比较常见的路径。‍‍‍

• 有的投资人看到好的方向下场创业了；

• 有的投资人加入了自己的被投企业；

• 有的投资人把自己的爱好变成了主业；

• 还有的投资人在成为网红的路上一去不复返了。

周期

大家比较一致的看法是：相较个人努力，进入投资行业的timing更重要。

这个行业的淘汰率还是挺高的，从业10年以上的老人已经是凤毛麟角了。

如果是2012～2013年入行的，正好能赶上2014～2016年的移动互联网风口和中概股的赴美上市潮，如果投中了美团、快手、字节这些就可以实现财富自由；

如果是2014～2015年入行的，可以赶上2017～2018年的fintech和区块链风口，当然了，也有不少人进去了，或者润去了大平洋对岸。

如果是2016～2018年入行的投资人，就产生了分化：一波是投preIPO项目，赶上科创板和注册制的风口；另一波就是投创新药，吃港股18A的红利。当然，如果是投光伏、锂电、新能源车、半导体、创新药等大的赛道，那么随后在2020～2022年的赛道股牛市中，就能赚得盆满钵满。

至于是2020年入行的投资人，就很遗憾，基本是同时踩上了一级行业周期和细分赛道景气度的顶点，除非个别运气好的，大部分现在状态都不是非常好。

所以归根结底：个人的努力固然重要，但是更要考虑历史的进程。

AI

最后就是有意思的话题了，怎么看AI。

大部分投资人是比较乐观的，认为AI会改变人类改变世界，是一个万亿级别的机会。

此外，共识比较多的点是：大模型的门槛比较高，不是小公司能玩的，所以应用端的机会更大，但是目前还没有看到潜在的杀手级应用。

具体能投什么，各位投资人还是有些分歧的：

• 有人认为，应该投GPU或者NPU；

• 有人认为，应该还是投国产算力，这个就是未来的基础设施；

• 还有人认为，应该投新能源，因为未来制约算力的瓶颈会是能源；

• 有人投中了号称对表GPT-4的某国产大模型独角兽；

• 还有人在基于大模型的应用层找机会，不过他表示，目前最刚需的是那种“色色”的应用。

当然，还有一些投资人在看人形机器人产业链，他们认为，人形机器人的硬件相比较大脑更容易在近期实现。

最好玩的是某半导体投资人，他表示：投啥国内的AI项目，直接all in 英伟达就完事了，然后还给我看了美股账户。

结论

留一首打油诗作为结尾吧：

珍惜身边做一级投资的朋友；

没事多请他们吃吃饭；

别看风光体面的样子；

其实他们挺不容易的；

虽然他们啥都不太懂；

却要装作非常懂的样子；

还要对创业者指手画脚；

又不能下场干，也不怎么赚钱。

本文来自微信公众号：数星星的星哥 （ID：gh_e6a9d8423302），作者：星哥