六大本土体育品牌上半年净利同比齐跌，李宁跌幅高达80%-虎嗅网

李宁（2331.HK）和动向（3818.HK）相继发布了半年报，至此，加上安踏（2020.HK）、特步（1368.HK）、361度（1361.HK）、匹克（1968.HK）六家国内运动品牌都交出了2012年半年报。与去年同期相比，今年上半年情况更糟，库存压力未解决加上订货量的缩减，预计2012年大部分运动品牌销售收入将延续下滑。

对这六家的整体情况，虎嗅根据《新快报》报道进行了扫描与剪辑：

1、在六大国内运动品牌中，李宁的净利润降幅最大，同比大跌80%至6200万元。

2、清库存是主题词，清库存压低毛利。

因库存量大而导致的订单减少已成今年的主旋律。

截至今年上半年，6大品牌的总库存达37.21亿元，与去年底36.99亿元的总库存相比，稍有增长。六大品牌中，虽然361度、动向的库存都有下降，但匹克的库存量仍不断上涨，与去年底相比，上半年库存已经涨至5.29亿元，涨幅25.65%。

动向半年报披露，期内整体毛利率为50.2%，同比下滑11.1%。主要业务Kappa品牌业务销售总额6亿元，减少38.71%。中国分部Kappa品牌业务的毛利率下跌10.6%，至53.9%，甚至连门店也从3119间缩减至2550间。动向称，一方面受到生产成本提升的影响，另一方面由于集团为加快存货清理而降低了过季产品销售折扣，以及调整经销商供货政策进一步让利给经销商。

匹克上半年实现销售收入16.1亿元，同比下降28.5%；毛利率下降到37.7%，较2011年同期下降2.2%。匹克首席执行官许志华坦言，预计今年下半年情况不会有大的好转，匹克目前的首要任务是清存货。据许志华透露，匹克为零售商提供3.9折的供货折扣，较之前的4折为低，引致毛利及毛利率均下降。但目前匹克还正考虑进一步加大终端的折扣，预料毛利将会进一步下降，同时预计清存货要到明年第一、第二季才见成效。

3、广告费用谨慎开支，除了361度

6大品牌广告费用合计投入71.3亿元，去年同期为70.5亿元，同比增长率不高，因为包括安踏、特步、匹克、动向的广告费用占比都减少了，其中安踏广告占销售收入比例为10.4%，同期下降2.2%，动向的广告费用更跌出了亿元大关，至9000万元。

而361度半年报显示，其销售及分销成本增加了73.2%，至4.78亿元，主要是由于广告及宣传费用占比由6.8%涨至13.5%，达6.61亿元。而当中所提及的广告费用主要是用于海阳2012亚洲沙滩运动会、南京2014年青年奥运会以及给予星级运动员的赞助。

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