身在国外，香橼如何选定中国的做空目标并做空？-虎嗅网

香橼跟浑水一样，是做空中国公司的代表机构。

之前，虎嗅曾报道过，浑水调查中国公司的惯常手段。而香橼不太一样，其创办人安德鲁·莱福特并没有像浑水创办人卡森•布洛克有那么强的中国背景。那么，他是如何观察并做空中国公司的呢？

先来介绍下安德鲁·莱福特的背景

莱福特今年41岁，犹太裔，毕业于美国西北大学。

在资本市场上，莱福特是个有污点的人。1998年，莱福特因“发布虚假和误导性的信息欺骗或诈骗客户”，被美国期货协会禁止从业3年。他还被勒令接受道德培训课程等。如今，这份编号为0253075、生效日期为1998年3月2日的处罚报告依然挂在美国期货协会的网站上。

2001年，莱福特创办香橼，2006年之前，他针对的大多是美国上市企业，2006年之后则盯上了中国。6年以来，他对不下20家在美国上市的中国概念股发起攻击。2011年，莱福特发布研究报告，质疑东南融通涉嫌财务造假，使其从纽交所退市，莱福特也因此闻名。

为何选择中国公司为目标？

在接受《21世纪经济报道》时，莱福特称，“因为和其他新兴市场相比，中国有更大的流动性，这正是我在这个市场有更多做空机会的原因。在其他新兴市场，比如巴西等地，有太多大型的自然资源企业，我个人对于自然资源类股票的交易并不感兴趣。”

如何做到不在中国而准确观察中国公司？

在上述同一篇报道里，莱福特这么说：

^{因为我并不在中国生活，在中国也没有我的固定的合作伙伴，因此有人质疑我对中国公司情况的了解。但是我想用过往我调查过中国公司从未失手的经验告诉大家，我的调查是值得信赖的。}

1、观察“企业家”的性格与作风，是他对中国公司观察的一大把手。

他说，“对于中国企业，我的经验是，如果你想要调查一家在中国的企业，通常情况下你要首先观察企业的管理者，通过这种方式比在美国会有效很多。”

^{因为通过管理者的性格，你多少可以判断这家企业的领导和管理方式。恒大主席是一个很时尚的人，他喜欢炫耀，他会把这种特性带入他的企业：公司会大量花钱，在做投资上十分激进。}

^{对于中国企业来说，这通常是一个非常好的切入方法。我觉得投资者可以通过看待这些CEO来了解一家公司是否值得信赖。比如奇虎360的周鸿祎，他是一个很激进的且富有争议的人物，他把自己的这种个人性格带入对企业的管理方式中。}

2、雇佣中国留学生

其次，莱福特雇佣加州大学洛杉矶分校等美国高校的中国学生为他做兼职翻译、解释中文文件、搜索网上信息。然后，他对得到的材料进行分析比对，找出自己的进攻目标。

最近，业界传出浑水研究公司在华高薪招聘财经调查记者的消息，意味着浑水、香橼等做空机构将在中国布置更多的耳目眼线。中国公司要更自律严谨才是。

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