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2024-07-26 20:39

爱马仕在中国市场增长放缓

本文来自微信公众号:LADYMAX (ID:lmfashionnews),作者:康博涵,编辑:Drizzie,原文标题:《爱马仕也无法避免在中国市场增长放缓》,头图来自:视觉中国

文章摘要
爱马仕在中国市场增长放缓,但全球其他地区表现强劲,仍保持业绩增长态势。

• 💼 爱马仕上半年收入大涨15%,达到75亿欧元

• 📉 中国市场增长放缓,但爱马仕全球其他地区仍呈现强劲势头

• 💰 爱马仕定价策略保持连贯性,预计未来继续保持业内领先地位

国内奢侈品市场低迷,爱马仕也无法避免。


法国奢侈品集团爱马仕昨日发布最新业绩数据,该集团上半年收入大涨15%至75亿欧元,按即时汇率计算增长12%,超过分析师预期的74.5亿欧元,经营利润增长8%至31亿欧元,净利润增长6%至24亿欧元,毛利率下滑1.6个百分点至70.6%,主要受不利汇率和库存影响。


其中第二季度收入大涨13.3%至37亿欧元,超过市场普遍预期的36.5亿欧元,该集团预计第三季度市场形势不会发生较大变化。


按地区分,上半年欧洲市场收入大涨16.4%至16.5亿欧元,日本市场收入大涨22.4%至6.9亿欧元,除日本以外的亚太市场收入增长9.9%至35.2亿欧元,美国市场收入增长12.6%至13.3亿欧元,中东在内的其他市场收入猛涨105.3%至3.1亿欧元。


值得关注的是,第二季度包括中国的亚太市场急速放缓,收入增长5.5%至16亿欧元,而第一季度增长为13.9%。


欧洲市场第二季度收入大涨18.2%至8.9亿欧元,日本市场收入增长19.5%至3.4亿欧元,美国市场收入大涨13.3%至7.2亿欧元,中东在内的其他市场收入大涨99.4%至1.5亿欧元。


按部门分,上半年铂金包所在的皮具和马具部门收入增长19.1%至32.2亿欧元,成衣和配饰部门收入增长15.5%至21.6亿欧元,丝绸和纺织部门收入增长1.5%至4.4亿欧元,香水和美妆部门收入增长4.9%至2.6亿欧元,涵盖珠宝和家具的其他部门收入增长18.7%至9.7亿欧元,其他产品部门收入增长6.6%至1.6亿欧元,手表部门成为唯一收入下跌的部门,收入下跌0.2%至3.1亿欧元。


其中第二季度皮具和马具部门收入增长17.9%至15.9亿欧元,成衣和配饰部门收入增长15.1%至11.0亿欧元,丝绸和纺织部门收入下跌5.6%至1.9亿欧元,香水和美妆部门收入增长5.6%至1.3亿欧元,手表部门收入下跌4.9%至1.4亿欧元,涵盖珠宝和家具的其他部门收入增长13%%至4.6亿欧元,其他产品部门收入大涨11.8%至8300万欧元。


按市场份额分,爱马仕美国市场份额维持不变,达到18%,法国市场维持9%,除法国以外的欧洲市场份额由12%增长至13%,日本市场份额由10%降低至9%,其他市场份额由2%增长至4%,中国在内的亚太市场份额由49%降低至47%,但该集团表示,中国市场上半年市场份额降幅很小。


图为爱马仕今年上半年主要业绩表现


爱马仕在财报中点评,除受到中国市场客流波动影响的亚洲外,全球其他地区均呈现强劲势头。


值得关注的是,虽然日元汇率持续疲软,但爱马仕在日本市场取得的增长归功于本土客户,而非中国游客。该集团预计2025年受日本汇率因素影响的消费趋势会改变。


爱马仕自今年以来已在日本连开两店。今年3月该品牌曾在东京麻布台山开设新店,随后于6月底在东京银座三越零售地标开设专卖店,售卖皮革和马术系列等产品。


对于包括中国的亚太市场第二季度的增长放缓,爱马仕解释,在农历新年所在的一季度过后,中国市场的客流量下滑,而且去年二季度疫情后亚太市场业绩出色,今年的增长还受到高基数影响。


爱马仕集团执行主席Axel Dumas在财报发布后的分析师会议上则表示,进取型消费者的数量已经下降,尤其是中国消费者,与中国市场品牌自2010年代开始的持续现象有关,即奢侈品消费者不用收入消费,而是用财富消费。


但他同时指出,虽然中国奢侈品市场存在挑战,但消费者对产品的重视程度有所提高,他们如今更加关注产品的质量而非知名度,并且更倾向于在本土购物。


值得关注的是,该集团丝巾、配饰等入门级产品对销售额的带动正在放缓,分析人士认为,这表明爱马仕在当前严峻的市场环境下仍承受一定压力。


巴克莱分析师在一份报告中表示,即便是爱马仕也无法避免竞争对手的挑战,并且也无法免受需求疲软的影响,但分析师认为爱马仕较其竞争对手而言拥有更富弹性的商业模式。


瑞银分析师也表示,尽管爱马仕无法完全免受需求疲软的影响,并且亚太市场收入增长放缓,但该集团第二季度表现稳健,表现出韧性。


爱马仕表示,该集团定价策略保持连贯性,事实证明其在涨价策略上的克制是正确决定。集团只会在两种情况下涨价,其一是通货膨胀导致生产和人员工资成本上涨,其二是地区市场汇率波动。未来该集团将继续按照自己的节奏进行调价。


伯恩斯坦分析师Luca Solca透露,爱马仕的息税前利润率仍然是业内最高的,仅比预期低50个基点。


分析人士认为,由于爱马仕产品自带硬通货属性,并且拥有更加富裕的客户群,该集团能够跑赢行业,处于行业上游位置。花旗银行分析师此前称,爱马仕有望在未来几年超越LV,成为奢侈品行业收入最高的品牌,并预计爱马仕的销售额将在2027年或更早达到约200亿欧元,与LV在2022年的销售额相当。


意大利奢侈羊绒品牌Brunello Cucinelli也因为精奢风趋势和高端客户群而领先于行业。


相比之下,开云集团和Burberry集团由于核心品牌失速而陷入困境,整体表现落后于行业,其中开云集团上半年收入大跌11%至90亿欧元,营业利润近乎腰斩,大跌42%至16亿欧元,该集团已发布盈利预警,预计下半年营业利润还将继续下跌30%左右。


Burberry集团第一财季收入猛跌22%至4.58亿英镑,该集团预计上半年将出现运营亏损,引发市场担忧。全球最大奢侈品集团LVMH也开始放缓,该集团上半年销售额下跌1%至417亿欧元,不及分析师预期的422亿欧元,主要受不利汇率条件影响。


截至昨日收盘,爱马仕股价下跌2%至2007欧元,自今年以来该集团股价累计上涨6%,目前市值约为2130亿欧元。

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