离岸人民币狂飙，人民币资产有望成为全球资金“避风港”？

本文来自微信公众号：财联社 （ID：cailianpress），作者：王宏，头图来自：视觉中国

昨日17点44分左右离岸人民币兑美元升破7.10关口，日内大涨超600点，创去年12月以来新高。在岸人民币兑美元16点30收盘报7.1385，较上一交易日涨765个基点。

业内人士表示，离岸人民币低于在岸人民币情况较为少见，说明此次人民币升值更多受短期海外预期转变引发，人民币开始表现出避险货币特征。也有专家指出，综合国内外情况看，国内经济、政策和企业盈利前景相对确定，估值处于低位的人民币资产有望成为全球资金的“避风港”。

此外，昨日人民币兑美元中间价报7.1345，分析师指出，即期汇率和中间价的差距开始收敛，说明当前人民币贬值预期开始逆转。财联社记者注意到，在投资者互动平台上，已经有上市公司表示将及时研判汇率走势择机进行结汇。

即期汇率逼近中间价

“上周开始，随着日元汇率的暴力反弹，人民币也在此前的多个交易日被带动上涨，主要原因还是美元汇率的下跌”，汇管信息科技研究院副院长赵庆明认为，近期非美货币都在不同程度走强，人民币作为主要非美货币也随趋势变化。

嘉盛集团资深分析师Jerry Chen对财联社记者分析称，日元套息交易的清盘推动日元暴涨，日元对美元的最大涨幅已经接近14%，这也带动了同为低息货币的人民币。同时，近期美元指数破位，中国出口商开始结汇，支撑人民币继续走强。人民币在两周内暴涨近1500点。

截至北京时间8月5日13:00，美元兑人民币报7.13，美元兑离岸人民币报7.12。同日，人民币兑美元的中间价报7.1345，Jerry Chen表示，这也意味着即期汇率和中间价的差距开始收敛，可见贬值预期开始逆转。

但也有业内人士对贬值预期持续性存疑。“近期确实有部分境内外市场主体出现了预期变化，主要是在纠结会不会持续升值，但现在谈贬值预期开始逆转可能还有点早”，外汇专家张天来对财联社记者表示。

张天来认为，昨日离岸人民币比在岸人民币还低的现象，是较为少见的情况。“离岸人民币多头强劲，说明这一次人民币升值更多是受短期海外预期转变引发的，人民币也开始表现出避险货币特征”。

“市场预计美联储的降息步调已经落后于预期，原本7月美联储议息会议仅暗示年内只会有9月一次降息，但目前看，9月降息已为大概率，且往后剩余年内议息会议多次降息的概率也在飙升”，连连国际资深外汇分析师王心远预计，利率支撑减弱情况下，美元走弱，人民币迎来比较大的升值，预计美元后市也相对偏弱。

人民币升值结汇时机到了吗？

财联社记者注意到，近期“人民币汇率”也成为企业和投资者关注的焦点。在互动平台上，不少投资者向上市公司提问，“公司有无采取相关措施应对汇率风险，尤其是人民币对美元升值的时候”。

多家上市公司都表示，将根据市场情况及时结汇。这也说明部分公司贬值预期在转变。

比如开能健康表示，公司出口收入占比超过60%，结算货币为美元及欧元，且主要存放在境内，结合近年来的汇率及存贷款利率差等情况，公司选择了存外币，同时境内借人民币用于日常经营，并根据市场情况及流动性考虑及时结汇。中国化学表示，公司在外汇管理上，一是采取统筹管理外汇资金，同时做好外币资产与负债匹配；对于存量美元和欧元资金，及时研判汇率走势择机进行结汇。

王心远认为，外汇行情对于结汇方向的跨境业务客户影响略大，如果在收款美元等外币款项后，若遭遇人民币升值行情，就会造成手头外币价值减少，蒙受外汇波动上的损失。“相关企业可以择机选择各类外汇产品锁定未来的汇率进行套期保值，降低和对冲汇率波动影响”。

人民币资产有望成为全球资金“避风港”

“人民币与日元等新兴市场货币联动性确实有所增强，这背后主要是我国经济、金融不断融入全球有关。一方面，我国积极推动金融业高水平开放，跨境金融业务发展迅速，另一方面，我国外贸更多元化人民币国际化步伐加快”，光大银行金融市场部周茂华对财联社记者表示，人民币在跨境结算与投融资方面使用日益频繁，与其他货币联动性也将进一步增强。

近日人大国际货币研究所的《人民币国际化报告2024》（以下简称“报告”）以人民币国际化指数RII动态追踪人民币国际化发展过程，RII数值越大，说明人民币国际化水平越高。结果显示，RII持续保持长期向上趋势，与其他主要国际货币同期表现相比，人民币国际化展现出强劲发展势头。

具体来看，《报告》指出，2023年RII四个季末数值分别为5.21、7.13、6.42和6.32，全年的季度平均值为6.27，较上一年度同比增长22.9%，继续保持长期向上趋势。截至2023年底，美元、欧元、英镑、日元的国际化指数分别为51.52、25.03、3.76和4.40。过去5年，美元、欧元、英镑、日元、人民币的国际化指数年均复合增长率分别为-0.23%、-1.34%、-2.65%、0.22%和16.56%。

综合考虑发达经济体经济趋缓、企业盈利前景承压、地缘冲突等，海外市场波动性有所加大，加上目前海外资产股票整体高位，风险相对于收益有所加大，周茂华认为，国内经济、政策和企业盈利前景相对确定，估值处于低位的人民币资产有望成为全球资金的“避风港”。