台积电又要涨价了

本文来自：界面新闻，作者：李彪，编辑：文姝琪，题图来自：视觉中国

遭遇全球股市的“黑色星期一”重创后，台积电股价创记录单日下跌超过10%，但资本市场依然看好这家芯片巨头的前景。

8月6日，据Digitimes最新报道，IC设计业者透露，台积电的先进制程产品不止在2024年涨价。7月下旬，台积电陆续向多家客户发出通知，由于成本不断飙升，2025年1月起 5nm、3nm制程产品价格将再度调涨，按投片规划、产品与合作关系等不同，涨幅约落在3%~8%。

界面新闻就涨价传闻向台积电求证，公司回应称不评论价格问题，并表示台积公司的定价策略始终以策略导向，而非以机会导向。

资本市场一向将台积电的先进制程产品涨价视作利好消息。摩根士丹利分析师在今日发布的最新报告也将台积电列为首选股，机构认为，虽然市场最近因投资者对全球经济衰退的恐慌情绪诱发了科技股抛售潮，但台积电的估值仍具有吸引力。

摩根士丹利的分析师Charlie Chan在报告中写道，在长期的半导体下行周期中，机构看好台积电的质量和防御性，而“确认涨价和人工智能资本支出持续走强应该是（台积电）关键的催化剂”。

换句话说，涨价和科技巨头增加资本支出是台积电今年最重要的两张“底牌”。

今年6月，台积电就曾针对旗下3纳米与5纳米先进制程产品第一次调涨价格，重点目标是公司在市面上供不应求的先进制程AI产品与配套的先进封装方案。其中，3纳米和5纳米的AI产品涨价5%-10%，非AI产品涨价0~5%，先进封装价格将上涨15%~20%。

台积电的涨价之举迅速收获了客户、资本市场的积极回应。

首先是台积电目前在AI领域最重要的客户英伟达带头支持，黄仁勋在接受采访时直言，考虑到台积电对全世界和科技业的贡献，公司的产品及服务价格之前“太低了”。其后，苹果、高通、AMD等大客户相继接受涨价方案。

华尔街投资机构如高盛、摩根大通等也都看好台积电涨价对公司业绩的提振，纷纷发布报告调高了其目标价。高盛将台积电的目标价提高了19%，预计公司3纳米和5纳米芯片的制造价格将以“低个位数的百分比”上涨；摩根士丹利、花旗银行也双双调高了台积电目标价；摩根大通判断台积电可能会提高2024年的收入预期。

值得关注的是，即便涨价，台积电的产品服务依然供不应求。

此前据台湾电子时报报道，苹果、高通、英伟达和AMD四大厂商已经瓜分了台积电3纳米系列工艺产能，其他客户也在排队竞购相关订单，有的订单甚至排到了2026年。

台积电第二季度财报显示，3纳米、5纳米这两代先进制程已贡献公司一半的收入。今年作为3纳米的全面落地之年。客户的需求如今“非常强劲”，已经贡献了二季度晶圆总收入的15%，一季度时这一数字为9%，去年全年仅为6%。5纳米和7纳米分别占35%和17%。

台积电董事长兼总裁魏哲家也表示，由于市场需求太过旺盛，台积电目前在AI上的产品及服务在产能规划上赶不上变化，远远无法做到“供需平衡”。按照他的估测，预计要到2026年的某一个季度，公司才能努力实现供需平衡的目标。

而市场上科技巨头对于AI的投资依然没有见顶。

据英国媒体《金融时报》8月6日发布的一篇报道统计，2024年上半年，包括微软、亚马逊、Meta和谷歌母公司Alphabet在内的美国科技巨头大幅提高资本支出、加大对人工智能领域基础设施的投资，投资总额已经高达1060亿美元。但这只是一个开始，这些巨头都承诺要在未来18个月内进一步增加投资。

虽然目前市面上对AI投资的商业模式和回报并没有清晰的共识，但这些科技巨头依然争先恐后地为AI投资买单。Meta CEO马克·扎克伯格本周在与黄仁勋对谈中就曾表示，“在这一点上，我宁愿在需要之前冒险建立产能，也不愿为时已晚”。

作为全球排名第一的芯片制造商，台积电几乎垄断了行业最先进的AI芯片制造，也是科技巨头布局AI基建投资最大的受益方之一。今年年中宣布涨价后，公司股价迅速迎来一波大涨，7月8日一度涨4.8%，市值首次突破1万亿美元。虽然股价近期经历全球股市震荡有大幅下跌，但自今年以来，其股价已经上涨超过43%。