美国人还在消费，只是都去了沃尔玛？

当美国消费者对星巴克6美元的冰咖啡、麦当劳15美元的巨无霸餐嗤之以鼻时，他们依旧钟情沃尔玛。本文来自：华尔街见闻，作者：黄宇，头图来自：由AI生成

就算不去麦当劳、星巴克和迪士尼，美国消费者依旧要去沃尔玛。

隔夜，美国公布的7月零售销售数据超预期，表明美国消费者在面对高物价时仍具有韧性，让华尔街缓解了对美国衰退的担忧。加上零售巨头沃尔玛盘前公布的二季度业绩超预期，股价大涨6%。

美股三大指数也受零售销售数据提振全线上涨，纳指收涨2.34%，芯片股，AI概念股集体走高。

沃尔玛的“逆势增长”

在包括麦当劳、达美乐、星巴克等多家餐饮消费巨头业绩不佳的背景下，沃尔玛还能走出“独立行情”，令投资者惊喜。二季度营收和盈利双双超预期：

• 营收：二季度营收同比增长4.8%至1693.4亿美元，超过预期1684.6亿美元。
  

• 利润：调整后经营利润同比增长7.2%至7.9亿美元，调整后每股收益0.67美元，同比增长9.8%，高于预期的0.65美元。

沃尔玛还表示，全球电子商务业务高速增长，并上调了全年盈利指引。

沃尔玛CEO Doug McMillon表示，沃尔玛的杂货销售占其总销售额的一半以上，价格比传统超市低约25%。公司还对7200种精选商品进行了临时降价，不仅门店，连山姆会员店的总体价格较去年同期都略有下降。

我们没有受到消费环境整体疲软的严重影响，各收入层次的消费者都能在我们这里找到合适的消费价值。

在经历了近年的物价和利率上涨，以及今年以来的就业市场放缓之后，美国消费者开始寻求性价比更高的消费。尽管美国通胀率已降至三年以来的最低水平，但美国人在购买食品杂货、住房和许多商品时仍要支付比以往更高的价格。

沃尔玛凭借低价战略也因此尝到了甜头。

当美国消费者减少去迪士尼乐园，并对星巴克6美元的冰咖啡、麦当劳15 美元的巨无霸餐嗤之以鼻时，他们却依旧在沃尔玛购买食品杂货、家庭必需品和其他产品，因为他们觉得物有所值。

近年来，沃尔玛投资数十亿美元改造门店，建立强大的在线业务，利用其巨大的规模和广告等高利润业务的利润来支持价格战，希望与亚马逊一较高下。

虽然中低收入购物者历来是沃尔玛核心顾客群，但沃尔玛最近也在吸引年收入超过 10 万美元的顾客，并扩大了市场份额。沃尔玛表示，上一季度它继续扩大了在高收入家庭中的市场份额。

DA Davidson 的分析师Michael Baker表示，现在大家购物的地方只有亚马逊、沃尔玛和好市多。

沃尔玛在消费价值方面做得很好，价值变得更加重要。从结构上看，他们已经做好了充分的准备。

虽然这次美国零售销售数据向好，但高盛依旧提醒投资者要谨慎对待数据的变化。

高盛分析师Chris Hussey指出，自2020年的疫情后，调查数据开始变得不像以前那么可靠，现在投资者依然关注零售销售的“超预期”表现，强化了经济“软着陆”的叙事，尽管实际情况并不乐观。

沃尔玛的超预期业绩被看作是消费者状况良好的信号，但实际上消费者是因为在经济压力下减少开支，而选择了更实惠的沃尔玛。

因此沃尔玛超预期的业绩可能并没有市场预期的那么好。