城中村改造带来哪些投资机会？

7月21日，国常会通过了《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。这项政策带来的利好潜力有多大？哪些相关公司有望受益？妙投邀请东吴证券金牌投顾徐超先生为大家解读。

Q：城中村改造的潜力有多大？

根据我们东吴证券研究所测算，21城城中村人口约为6225万人，城中村建筑面积11.2亿方，若假设拆旧比（2倍）、改造周期（7年）、拆旧比（20%），预计21个城市城中村改造带来的每年新建商品房建筑面积为6417万方，占2022年我国全年商品房销售面积的4.7%，拉动的投资额在每年6899亿元左右（未考虑货币化安置成本）。

Q：城中村改造的主流模式是怎样的？哪些相关公司有望受益？

目前城中村改造的主流模式包括：

（1）政府引导，相关公司作为开发商参与项目开发，如上海奉贤泰日地区城中村改造；

（2）政府主导，相关公司作为代建服务商，如深圳罗湖“二线插花地”棚改；

（3）政府或国企平台收储，相关公司代运营持有物业，如成都猛追湾城市更新。

城中村改造有望成为提升超特大城市公共服务质量的主要依托手段，激发商业、物业、公用事业等增长潜力，以此为依托构建地产发展新思路。因此上述主流模式所对应的三类公司有望受益。

Q：个人投资者在关注城中村改造带来的投资机会的同时，要留意哪些风险？

城市更新进度大部分资金来源为地方财政，目前地方财政压力较大，需要关注化债一揽子计划的落地实施情况，因此存在进度不可控的风险。此外大家还需要关注房地产板块盘面，逻辑再好也经不住走势拉垮。

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