即将爆发的小动力电池行业如何投资？

伴随中国新能源汽车市场的高速发展，动力电池作为新能源汽车最为关键的核心组件，其市场需求及行业空间也在持续提升。动力电池企业之间的竞争日趋激烈，市场份额逐渐向龙头集中。受种种不利因素影响，新能源汽车行业近期的发展不及预期，阴影自然也覆盖在了诸多动力电池的生产厂家上。

动力电池的组成结构从小到大依次为电芯、模组、电池包，车用动力电池经过多年发展已经逐渐淘汰小圆柱电芯，占据高端动力电池市场的主要是大圆柱电芯和方形、异型电芯。

但随着电动工具、电动两轮车、智能家居的发展，小动力电池市场却正在迎来高速增长。

2019年小动力电池产值规模超过100亿，此后，连续2年，小动力电池的出货量增速维持在50%以上。市场对于高性能、轻量化、高安全的小圆柱电池需求日益增加，不少电池生产企业也将圆柱电池业务重心转向小动力电池领域。

小动力电池行业现状：标准化，低毛利，低门槛，低技术含量

据某电池行业资深从业者介绍：小动力电池往往销售的是1865、2170等标准化电池，市场公开报价，基本不存在定制电池尺寸的需求，小动力电池行业本质就是小圆柱电芯行业。

使用小动力电池的工具类产品都是在投产前，就已经从设计上适配1865、2170这种标准化的圆柱电池。叉车和电动自行车使用的小动力电池也不过是在小圆柱电芯的基础上做成模组和电池包，这就导致小动力电池企业的产品基本不存在品牌溢价，相应业务的毛利率也比较低。

因为标准化圆柱电池的地位过于主导，导致小动力电池行业基本不存在特斯拉4680这种新型的电池尺寸改良，多年来小动力电池的电芯一直都是固定的尺寸，技术改革也就是跟随主流动力电池之后，主要是正负极材料上的改良。而且小动力电池之前的出货量比较低，基本很少有大型企业专门做小动力电池，在小动力电池研发上的投入也基本没有。

另外小动力电池产业链的最下游是各种消费电子产品，消费者对价格的敏感度很高，市场属于价格主导型，加上1865电芯的技术非常成熟。就导致有很多小企业甚至家庭作坊也从事于小动力电池的生产，用低价低质量电芯抢占市场。

很多都是小作坊回收淘汰的动力电池，拆解电芯后做了很基础的外观翻新就重新投入市场。此类产品的寿命格外差，但使用包含小动力电池工具类产品的用户很难感知到电池的极速衰减，也没有电动汽车续航里程这种明显的数据验证。

就导致正规的小动力电池企业的产品因为成本问题难以占领市场，反而是粗制滥造的低价产品能获得很好销路，本质上就是使用小动力电池的产品在电池属性上无法做到信息透明。

也有一部分工具生产企业促进了小动力电池行业的混乱发展，他们通过全方位控制原材料成本来降低产品价格，很多这类产品根本不符合安规标准，但恰恰是这类产品在电商平台凭借更低的价格和更高的经销商返点占据了很大的市场。

小动力电池的应用场景主要为电动工具、电动自行车、叉车以及AGV，电动自行车和电动工具为小动力电池市场提供了主要的市场需求。部分动力电池厂商为了满足小动力电池的市场需求，额外建设了小动力电池的生产线。

小动力电池和车用动力电池的差异

这位电池行业专家介绍，小动力电池一般分为容量型和功率型两种，车用动力电池单电芯的容量比容量型小动力电池更高，也比功率型小动力电池的功率高，在容量和功率上全面高于小动力电池。

但是正规的小动力电池在一致性和成本上要高于车用动力电池。

主要是两个方面，第一方面小动力电池采用的都是已经成熟的电芯方案，不会存在率先应用新正负极技术的情况，容量和功率的提升也都是在原有化学电池技术上做一些材料的优化和改良。本质上还是成本导向的市场决定小动力电池的成本必须严格控制。成熟技术和成熟的生产工艺也有助于良品率和一致性的提高。

另一方面，工具类产品、智能家居、电动自行车没有新能源汽车配套的智能电池管理软件、相应的高性能电源管理芯片和复杂的稳压电路设计，电机对电池的输出功率也有很高的需求，就必须从小动力电池的一致性入手，才能保证用电器的安全和稳定。

所以本质上小动力电池需要的就是动力电池的成熟产能，宁德时代这些动力电池企业的车用动力电池电芯在不考虑成本和一致性的情况下完全可以做成小动力电池。

小动力电池行业的增长逻辑是什么？主要增量市场在哪？

某电池行业资深从业者认为小动力电池的增长逻辑有三个：

第一个是工具的电动化，

其次是电动工具的无线化，

再者就是二三四线城市和乡村中电动自行车的普及。

工具的电动化是指螺丝刀这种很常见的工具配装电机和电池，电动螺丝刀进入普通消费者视野后在中国居民家庭中普及的速度很快，工具的电动化也确实极大地改善了工具使用的便捷性。电动工具的无线化指的是除草机、吸尘器、电钻这种工具脱离线缆的束缚，扩大了这类产品的使用场景、增加了便利性，本质还是电池技术的进步使得电池输出功率也能满足这些产品的需求。

但是工具的无线化目前还是在欧美国家更为普及，原本这部分产品在中国的市场就比较小，无线化的趋势也相对较慢，主要是文化的差异。国内对除草机、吸尘器的需求没有国外那么大，使用频率也远低于欧美家庭。

小动力电池最主要的增量市场就是电动自行车这类的廉价代步工具市场。

2021年颁布的电动车新国标在制度上对电动车的电池属性、电动车的安全规范做出了严格的要求，对电动车的行驶速度和系统安全作出了严格的限制。目前居民2021年前购买的电动车有70%不符合2021新国标，这部分电动车一定会逐渐强制性淘汰，目前因为这部分电动车的存量太过巨大，所以强制性淘汰会缓步进行。新增的电动车和因国标淘汰的电动车所提供的市场空间远大于目前的市场空间。

在电动自行车的小动力电池市场中，星恒电源、天能电池、博力威占据市场领导地位，在电动工具的小动力电池市场中，天鹏电源、亿纬锂能、海四达市场份额较高。多数小动力电池企业并非动力电池企业，但也有亿纬锂能在大小动力电池行业通吃的企业。

那么判断动力电池企业强弱的指标能否用来判断小动力电池企业？

某电池行业资深从业者认为：判断动力电池企业强弱的指标中最直观的就是市占率，但是目前市占率在小动力电池行业不构成关键因素，因为现在小动力电池行业存在很多不良产能，市场不像动力电池市场那么有序，市场被低质量电动产品和低质量小动力电池占据很多，正规厂家的成本普遍偏高，小动力电池厂商的市场份额非常分散。

目前谁能获得博世、史丹利百得这种正规电动工具厂商的采购认可，以及正规电动自行车品牌的采购认可，就说明谁家的小动力电池市场地位较高。在小动力电池市场秩序逐渐恢复后，市占率肯定也会成为最重要的判断标准。