英伟达季报公布：Q3营收指引低于最高预期，盘后大跌

本文来自微信公众号：财联社 （ID：cailianpress），作者：夏军雄，题图来自：视觉中国

美东时间周三盘后，人工智能（AI）龙头股英伟达公布了2025财年第二财季（自然年2024年二季度）财报。

虽然英伟达Q2营收和利润均超出华尔街的预期，Q3营收展望也高于分析师的平均预期，但低于最乐观的预期，这导致其股价在盘后一度大跌8%。

截至发稿，英伟达盘后跌超6%。

Q2业绩超预期

财报显示，英伟达Q2营收为300.4亿美元，超过市场预期的287亿美元，同比增长122%，此前三个季度的同比增速都超过了200%；在GAAP规则下，净利润同比大增一倍多，至166亿美元，合每股收益为0.67美元，超过市场预期。

（来源：英伟达官网）

英伟达数据中心业务Q2营收为263亿美元，较去年同期增长154%，高于市场预期的252.4亿美元。这部分业务占英伟达总营收的88%，囊括了市场最关注的AI芯片。

游戏业务Q2收入较上年同期增长16%，达到29亿美元，高于市场预期的27亿美元。在数据中心业务起飞之前，游戏业务曾是英伟达的主要业务重点。

其他业务方面，图形工作站芯片和汽车芯片Q2营收分别为4.54亿美元和3.46亿美元。

英伟达Q2毛利率为75.1%，较上一季度的78.4%有所下滑，但仍高于去年同期的70.1%。

Q3营收指引不及最乐观的预期

英伟达预计其全年毛利率将达到70%左右，这低于分析师预计的76.4%全年毛利率。

英伟达预计三季度营收约为325亿美元，这将比去年同期增长80%，高于分析师平均预计的317亿美元。然而，市场对英伟达三季度营收的最高预期达到了379亿美元，这引发了人们对其爆炸式增长正在减弱的担忧。

WestPark Capital分析师Kevin Garrigan评价称，对于抱有较高期望的投资者来说，英伟达Q3营收展望仅仅高于市场平均20亿美元是不够的。

英伟达宣布，已批准价值500亿美元的股票回购计划。

Blackwell芯片将在四季度量产和发货

此前有媒体报道称，英伟达下一代的GPU——Blackwell芯片的推出受台积电的制造问题而推迟。

对于备受关注的Blackwell芯片，英伟达表示，它在本季度交付了Blackwell芯片的样品，并对产品进行了改进，以提高制造效率。

英伟达CEO黄仁勋在新闻稿中表示：“Blackwell样品正在交付给我们的合作伙伴和客户。”

英伟达CFO则在新闻稿中称，预计Blackwell芯片将在四季度带来数十亿美元的收入。

在财报后的电话会议上，黄仁勋确认了Blackwell芯片将在四季度开始量产，并在四季度开始发货。

投资者一度担心Blackwell芯片设计存在问题，黄仁勋对此表示，Blackwell无需进行功能性变更。

英伟达还预计，预计当前一代GPU——Hopper芯片未来两个季度的出货量将增加。黄仁勋在新闻稿中称，Hopper芯片的需求依然强劲，人们对Blackwell芯片的期待也难以置信。

三大指数齐跌，纳指跌超1%，英伟达盘后大跌

美东时间周三，在英伟达财报的压力下，三大指数集体收跌，以科技股为主的纳指跌超1%。

（三大指数分钟线图，来源：TradingView）

截至收盘，道琼斯指数跌0.39%，报41，091.42点；标普500指数跌0.60%，报5，592.18点；纳斯达克指数跌1.12%，报17，556.03点。

自本周以来，市场一直密切关注英伟达的季报，投资者关注的焦点包括英伟达Blackwell芯片的交付时间表，以及人工智能（AI）需求的最新情况。

BCA Research首席美国股票策略师Irene Tunkel表示，周三的交易表明，许多紧张的交易员急于锁定英伟达等科技股的收益，以求落袋为安。

周三盘后公布的财报显示，英伟达Q2财报的利润和销售额比去年同期增长了一倍以上，超过了华尔街的预期。

财报公布后，英伟达股价盘后先涨后跌，一度下跌8%。截至发稿，英伟达盘后跌近6%。

造成英伟达盘后大跌的原因是，该公司公布的营收预测低于最乐观的市场预期，从而引发了投资者对其爆炸式增长正在减弱的担忧。