Robotaxi发布会后，特斯拉市值一夜没了4900亿元

本文来自微信公众号：每日经济新闻 （ID：nbdnews），作者：蔡鼎，编辑：程鹏、兰素英、杜波，原文标题：《“载入史册”的Robotaxi发布会后，特斯拉市值一夜没了4900亿元！分析师质疑：就这？马斯克没能回答三大疑问……》，题图来自：AI生成

一场被特斯拉CEO马斯克称为将“载入史册”的发布会将大众的期待值拉到了极致，但等到大幕拉开，却只有短短20多分钟的主题介绍，显得有些潦草，有许多问题都未能得到正面回答。

自特斯拉今年4月5日宣布将举行“Robotaxi Day”活动以来，市场的情绪可谓十分高涨，特斯拉股价也顺势上涨，截至10月11日美股收盘，已经累涨45%。马斯克此前还表示，转向自动驾驶和AI可能会使特斯拉的估值达到5万亿美元，约为公司当前市值的7倍。

北京时间10月11日（周五）上午11点左右，“Robotaxi Day”终于召开，虽说20台Robotaxi（无人驾驶出租车）的亮相让人眼前一亮，但覆盖特斯拉的分析师几乎一致认为，整体缺乏细节，市场和投资者并未从马斯克口中听到他们希望听到的内容。马斯克未能解答的疑问至少有三个：特斯拉Robotaxi何时能落地，特斯拉完全自动驾驶（以下简称FSD）技术有无最新进展，以及外界期待已久的低成本车型何时发布。

在随后开盘的美股交易中，特斯拉大跌8.78%，市值一个交易日蒸发近700亿美元（约合人民币4947亿元）。网约车公司优步（Uber）大涨10.81%，盘中创出历史新高，莱福特（Lyft）亦大涨9.59%，原因是分析师称，特斯拉（的Robotaxi）缺乏细节，缓解了竞争。

当地时间10月11日特斯拉股价大跌8.78% 图片来源：谷歌财经

发布会后，就连特斯拉长期多头、摩根士丹利分析师Adam Jonas都看不下去了，他在研报中直呼，“就这？（That's it?）令人失望且缺乏细节。”但也有人看多。Wedbush董事总经理、资深股票分析师Daniel Ives在发给《每日经济新闻》记者的邮件中直言，“我们非常不同意本次发布会令人失望的说法，因为我们看到了Cybercab和人形机器人Optimus的巨大改进。我们相信未来几年Cybercab和Optimus的推出可能会成为特斯拉财务表现的主要贡献者。”

疑问一：Cybercab的实际落地时间？

发布会在洛杉矶附近的一个电影制片厂举行，马斯克在现场表示，特斯拉计划于2026年开始生产名为CyberCab的Robotaxi，并在美国的加利福尼亚和得克萨斯州启动无人监督的完全自动驾驶功能FSD的运营。

他进一步指出，CyberCab的产能将在2027年大幅度提升，以组建特斯拉的RoboTaxi车队。该车的成本将低于3万美元。

不过，马斯克的演示不仅缺乏技术细节，对监管或特斯拉是否会拥有和运营自己的Cybercab等话题也避而不谈。

“就这？令人失望且缺乏细节。”摩根士丹利知名汽车分析师、特斯拉长期多头Adam Jonas周五给投资者的报告中写道。富国银行的分析师也赞同这种观点，他们认为，特斯拉的Robotaxi“眼花缭乱，但并没有什么实质内容。”

Deepwater Asset Management分析师Gene Munster第一时间也表示，Cybercab汽车的外观不错，但推出时间存疑，可能要到2027年才能大规模铺货，“对于那些想投资特斯拉但持怀疑态度的人来说，这个时间点太遥远了。”

Munster同时指出，特斯拉无人驾驶汽车Robovan虽然让人眼前一亮，但马斯克并没有告诉公众它何时上市，可能至少要等到2028年。

大摩分析师强调，特斯拉扩大无人驾驶出租车业务面临挑战，包括所需的技术到所涉及的监管，还有路线和车队管理的复杂性。

疑问二：FSD的最新进展如何？

大多数分析师认为，考虑到监管障碍和对其自动驾驶技术安全性的质疑，特斯拉还需要几年时间才能推出Robotaxi。

区别于其他车企采用激光雷达方案，特斯拉的FSD采用“端到端”的纯视觉方案，但马斯克并未在此次发布会上透露任何关于FSD最新进展的任何内容。

美国投行Jefferies分析师表示，马斯克没有提供特斯拉自动驾驶技术取得进展的“可验证证据”。他们补充称，这“使得评估马斯克在发布会上概述的目标的可行性变得困难，因为目前还没有使用仅凭视觉的方法实现更高水平自动驾驶的先例”。

高盛分析师在报告中称，“如果特斯拉股票在未来几周出现抛售，我们不会感到意外，因为发布会前的动能将逐渐消退。”

与此同时，大摩认为，马斯克在发布会上未能证明特斯拉是一家AI公司。大摩分析师Adam Jonas指出，马斯克没有提及特斯拉FSD系统改进的任何细节，也没有透露有关特斯拉与马斯克的人工智能公司xAI合作计划的细节。

Adam Jonas表示，他一直在寻找有关特斯拉FSD改进的量化数据，也在期待有监管和无监管拼车服务的业务战略。他在周五的一份报告中写道，此次发布会“在许多方面都令人失望：缺乏FSD/技术的变化数据、网约车经济和Cybercab的上市策略。总的来说，我们对马斯克演讲的内容和细节感到失望。因此，我们预计特斯拉股价在后期将面临压力。”

巴克莱分析师表示，（美东时间）周四的发布会更多是展示了马斯克对完全自动驾驶未来的愿景。该行汽车团队在一份报告中写道，“正如预期那样，与之前特斯拉的产品发布一样，此次发布会并未透露细节，而是强调了特斯拉在AI/自动驾驶汽车领域增长的愿景。我们没有得到任何关于FSD进展的更新，或者反映FSD系统改进的数据。”

疑问三：低价车型何时来？

分析师在特斯拉发布会召开前表示，他们希望马斯克能在会上分享有关传闻已久的低价车型Model 2的信息。

此前，马斯克一直承诺将推出一款起售价约为2.5万美元的汽车，投资者认为这一承诺对特斯拉赢得新客户至关重要。同时，价格更便宜的电动汽车是特斯拉提高交付量和消耗现有工厂过剩产能的关键。

《每日经济新闻》记者注意到，市场对于Model 2的期待其实并不输给Cybercab，因为特斯拉的车型老旧问题已经明显影响到其销量。根据汽车行业数据提供商Wards Automotive的数据，截至今年8月份，特斯拉在美国的销量已经同比下降近10%，相比之下，2023年特斯拉在美国的销量同比增速为25%。

不过遗憾的是，Model 2并没有亮相，这让市场对特斯拉的汽车销售前景产生了进一步的怀疑。如果不想让其年度交付量首次出现下滑，特斯拉需要在未来几个月交付创纪录数量的电动车。

华尔街预计，特斯拉在2024年将交付约180万辆汽车，仅仅与2023年基本持平，远远低于一年前分析师预测的230万辆。在这样的背景下，如果特斯拉能够推出售价低于3万美元的Model 2，将有助于再次推动特斯拉销售额，同时扩大该公司的潜在市场。

CFRA Research分析师Garrett Nelson在一份报告中表示，“我们对特斯拉近期产品路线图缺乏细节感到失望，我们认为，今天的发布会无助于改变特斯拉的中期盈利前景。”

质疑声中也有机构看多

一片质疑声中，也有机构对特斯拉本次发布会的内容表现出看多情绪。

投行Piper Sandler的分析师认为，特斯拉的“真正信徒”在此次发布会后“完全有理由感到兴奋”。美国银行分析师在一份报告中也表示，此次发布会“没有辜负炒作”，但2026年开始生产的目标“可能过于乐观”。

美银分析师重申了对特斯拉的“买入”评级，并补充说：“有趣的是，马斯克表示，人形机器人Optimus的基础AI技术与特斯拉电动车使用的技术相同，因为两者之间的区别只是物理形状的不同。我们认为，这说明了一个事实，即特斯拉目前已不仅仅是一家传统的汽车公司。尽管这些潜在新产品的财务影响尚不清楚，但AI和机器人技术可能是特斯拉未来十年的主要发展道路。”

投行Wedbush董事总经理、资深股票分析师Daniel Ives在发给《每日经济新闻》记者的邮件中也表示，“投资者和空头都在问，更多的细节在哪里？对，我们完全同意，在理想情况下，马斯克和特斯拉确实应该花更多时间在自动驾驶战略愿景的细节上。这会给特斯拉周五的股价带来压力。但我们非常不同意本次发布会令人失望的说法，因为我们看到了Cybercab和人形机器人Optimus的巨大改进。”

“我们相信，本次发布会只是外界对特斯拉和下一代交通工具的未来的一瞥。从Cybercab到Optimus，再到2025年加州和得州无人监管的消防局的路线……马斯克提出了愿景，我们近距离看到了这些汽车，最终相信这将标志着特斯拉从一家电动汽车制造商转变为更广泛的AI/机器人/颠覆性科技的公司。虽然这需要时间，但我们相信未来几年Cybercab和Optimus的推出可能会成为特斯拉财务表现的主要贡献者，并可能在2030年前占到总利润/利润率的20%。”Ives补充道。

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