未能抓住本轮行情，这些私募产品年内“失意”

本文来自微信公众号：经济观察报 （ID：eeo-com-cn），作者：洪小棠

自“9·24”行情启动以来，A股市场反弹，多数私募主观产品收复年内失地，扭亏为盈。但仍有小部分产品未能抓住这轮行情，导致年内仍处于亏损状态，甚至有产品亏损超30%。

经济观察网根据一家第三方代销机构的数据统计发现，截至11月15日（因信披合规等因素，私募产品净值及业绩数据相对滞后），有业绩展示的1134只主观股票多头策略产品年内的平均收益为19.10%，其中有4只产品年内亏损30%以上，14只产品年内亏损在20%以上。

广东正圆私募基金管理有限公司（下称“正圆投资”）管理的产品今年以来业绩在1134只主观股票多头策略产品中垫底。数据显示，截至11月15日，正圆长兴十七号年内亏损33.30%。目前该产品的单位净值为0.64元，规模为1.83亿元。

根据资料，该产品的投资经理为正圆投资的总经理及投资总监廖茂林。他拥有16年从业经验，是西南大学计算机和金融双学士。廖茂林此前曾表示，自己喜欢左侧交易，仓位风格也较为激进，喜欢极致反转的投资标的，交易框架不追求胜率很高，而追求回报率很高。

正圆投资在该代销平台有18只产品展示业绩。其中，有13只产品由廖茂林管理。截至11月15日，这13只产品均处于亏损状态，其中除上述提到的正圆长兴十七号年内亏损33.30%外，还有正圆红利1号、正圆长牛壹号年内亏损超30%。此外，还有正圆壹号、正圆榕兴1号等6只产品年内亏损超10%。

根据公开资料，正圆投资成立于2015年10月28日，注册地为广州，注册资本为1000万元，管理规模在50亿至100亿元。

除正圆投资旗下多只产品年内亏损，上海亘曦私募基金管理有限公司（下称“亘曦资产”）旗下的亘曦5号一期年内亏损超20%。数据显示，截至11月15日，该基金今年以来收益率为-25.96%，目前该基金的单位净值为0.70元。截至10月31日，该基金管理规模为5000万元。资料显示，亘曦5号一期的投资经理董高峰，是中国科学院管理科学与工程硕士。其曾先后任职东海证券研究部策略分析师、东北证券研究部策略分析师、东北证券上海自营分公司总经理助理、决策委员会委员、投资经理。于2018年5月创立亘曦资产，现任亘曦资产的合伙人、投资总监。

在百亿私募机构中，只有深圳市林园投资管理有限责任公司（下称“林园投资”）旗下多只产品年内呈现亏损状态。数据显示，截至10月31日，林园投资旗下林园投资258号、林园投资130号、林园投资21号、林园投资29号等7只产品今年以来收益率为负，其中林园投资258号年内亏损4.83%；林园投资21号年内亏损1.82%。

根据资料，林园投资由知名投资人林园于2006年创立，是国内最早开展私募基金业务的公司之一，注册资本1000万元，管理规模在百亿元以上。

与此同时，截至10月底，部分量化多头策略产品的业绩也未能在这波行情中扭转亏损局面。

在百亿量化私募中，截至10月31日，稳博投资旗下的稳博量化选股匠心系列1-1号、启林投资旗下启林正兴东绣3号和启林中证500指数增强32号年内亏损均超6%。金戈量锐旗下2只产品年内收益率亦为负。

展望后市，虽然目前A股遭遇较为明显的短期回调压力，但多数私募机构对后市的研判仍相对积极。

星石投资首席投资官万凯航认为，9月末以来的政策组合拳具有比较清晰的脉络，最新出炉的化债政策主要通过增加债务额度帮助地方政府进行债务置换、优化债务结构，减少地方金融风险。整体来看，本轮化债政策的力度和时间跨度符合市场预期，同时明年财政政策预计还会保持积极。在此背景下，尽管目前市场对经济主线的共识度不够强，但政策的最终结果应该会推动经济出现一轮复苏周期，因此A股各类资产预计都会有表现机会。

畅力资产董事长、投资总监宝晓辉表示，近期受政策端激励的增量资金，仍将逐步提振市场的投资情绪，并有望推动股市继续走出震荡攀升的行情。在这种市场环境下，前期踏空的资金仍会选择逐步进入市场，一些不那么有耐心的投资者可能会被“甩下车”。在此背景下，未来A股市场在经过一轮充分的震荡调整之后，预计仍将会重新抬升。