正确的提示信息
扫码打开虎嗅APP
从思考到创造
打开APP
资讯
视频
车与出行
年轻一代
十亿消费者
前沿科技
财经
娱乐淘金
医疗健康
文化教育
出海
金融地产
企业服务
创业维艰
社交通讯
全球热点
生活腔调
榜单
虎嗅视界
24小时
活动
妙投APP
虎嗅智库
登录
极速注册
取消
搜索历史
删除
完成
全部删除
数码
互联网
数码
互联网
热搜词
旅游业
生活方式
出境游
生活态度
35岁
垃圾处理
县城经济
大学生
生育率
账号或密码错误
2014-07-16 19:16
央行正副司长隔空掐架,暴露理念分歧
Eastland
7月15日,央行调查统计盛松成司长表态说:上半年社会融资规模统计数据和金融统计数据都反映了市场流动性比较充沛,应该说这恰恰反映了金融对实体经济支持力度加大,对于稳增长、调结构具有较大的促进作用。
而徐诺金副司长却说:在当前经济已处于准通缩的情况下,应重视经济增速,用“降税、降息、降准”的办法应对经济下行压力,释放经济增长潜力。
长期以来,对于中国经济的流动性一直存在两种截然相反的看法,有人看到洪水滔天、有人看到赤地千里。 比如盛松成司长看到的是:2014年人民币贷款增量可能会达到9.5万亿,相当于2009年应对国际金融危机的放贷额。徐诺金副司长看到的则是:CPI温和上涨、似无通缩之虞。PPI已经连续28个月同比负增长,有的重要产能行业价格下跌达2/3。
由于“通胀是一种货币现象”这个观点相当深入人心,中国的广义货币(M2)在2009年就超过经济规模数倍于己的美国,“货币如水、物价如船,水涨则船高”,许多金融高层(盛松成司长)一直密切关注CPI,只要出现“恶性通胀”苗头就立即收紧银根了。由于今天上半年CPI表现温和,盛松成司长认为央行应“坚持稳健的货币政策,注重结构调整。”
但是,货币之水并非均匀播撒,早在上世纪七十年代,美国经济学家罗纳德·麦金农和爱德华·肖就指出金融市场的不完善和政府的干预会造成扭曲。以中国为例,尽管有“4万亿”、尽管M2已超过100万亿,但民营企业的融资成本是全球最高的,甚至根本融不到资。如果说虚拟经济洪水滔天,那么实体经济某些领域已是赤地千里;如果说央企没有差钱的,民企则少有不差钱的。再“稳健”下去,实体经济回落将更加严重,民营企业生存必然更加艰难。
所以,徐诺金副司长“用降税、降息、降准的办法应对经济下行压力,释放经济增长潜力”的主张更靠谱。
鉴于CPI只是温和上涨,盛松成司长暂时没有提出收紧银根的建议。但即使下半年CPI反弹也要慎重采取紧缩措施。把通胀主因仅仅归咎于货币发行过多,认为只要收紧银根,通胀自然消失。很容易导致收缩过度,把经济增长降到了潜在的均衡增长速度之下。
通胀不是抽象的概念,它由成千上万种具体商品的价格上涨构成。每种商品的价格都由供需关系及货币在相应市场上的丰沛程度共同决定。我国的CPI涵盖食品、烟酒、服装、家庭设备、医疗、交通和通信、娱乐、居住等八大类262个基本分类的商品与服务价格。其中食品的权重在30%以上。猪肉、鸡肉供给不足造成价格上涨,应对之策应当扶持猪、鸡的养殖,而不时收紧银根,掐整个实体经济的脖子。
解决(至少是缓解)我国宏观经济长期以来忽冷忽热病症的上策是“金融自由化”。上世纪七十年代罗纳德·麦金农和爱德华·肖针提出的金融自由化,针对的是当时发展中国家普遍存在的金融市场不完全、资本市场严重扭曲和患有政府对金融的“干预综合症”,影响经济发展的状况。他们严密地论证了金融深化与储蓄、就业与经济增长的正向关系,深刻地指出“金融压抑”的危害,认为发展中国家经济欠发达是因为存在着金融压抑现象,因此主张发展中国家以金融自由化的方式实现金融深化,促进经济增长。金融自由化就是针对金融抑制这种现象,减少政府干预,确立市场机制的基础作用。
从今天的隔空论战来看,央行半年经济走势及应对似有分歧。
如对本稿件有异议或投诉,请联系tougao@huxiu.com
打开虎嗅APP,查看全文
支持一下
赞赏
0人已赞赏
分享至:
0
大 家 都 在 看
钱去哪了?货币之水没流进希望的田野上
财视传播©
11:16
#投资大讲堂
2023年必将强力刺激房地产?高层经济工作会议解读
蒙面财经
“全球大萧条”会重来吗?我们怎么办?
瞭望智库
中国跨境资本流动真相
经济观察报
中国经济:心怀微光,默默蓄力,风物长宜放眼量
秦朔朋友圈©
说说物价的阶段性和阶层性
经济观察网
难逃“地心引力”,西方货币放水为何完败?
经济机器与市场博弈©
7月经济数据波动,如何看待?
观察者网
如何避免“流动性陷阱”?
泽平宏观©
发展逻辑变化下的现实与预期
经济观察报
2024年,世界经济会怎么样?
秦朔朋友圈©
08:42
#投资大讲堂
疫情放开,经济会迅速复苏吗?
蒙面财经
11:44
#投资大讲堂
政策频发,金融工作会议,对未来五年有何影响?
老丁是个生意人
11:01
#股海风云
债务黑洞、黑石违约、流动性紧张,蝴蝶怎么煽动翅膀?
蒙面财经
08:01
#股海风云
中国制造优势何在,美日如何化解地产危机?
蒙面财经
08:41
#投资大讲堂
国常会再提“降准”,如何解读?
蒙面财经
07:38
#投资大讲堂
多地颁发救市政策,会导致资产价格升高吗?
蒙面财经
05:24
#投资大讲堂
7月政治局会议透漏了哪些信号?
蒙面财经
10:09
#投资大讲堂
经济这么复杂,会有一波大放水吗?
鱼哥有财气
10:23
#5分钟科普
房产已天价,工资零添加,通胀如何暴打普通人?
塔哥FRM
大 家 都 在 搜
旅游业
生活方式
出境游
生活态度
35岁
垃圾处理
县城经济
大学生
生育率
APP内打开
好的内容,值得赞赏
您的赞赏金额会直接进入作者的虎嗅账号
自定义
支付:
元
匿名赞赏
支付