家族财富正成为VC/PE们背后的隐秘金主

本文来自微信公众号：投资界（ID：pedaily2012），作者：杨继云、文丹，原文标题：《71岁，又一位超级富豪成立家族办公室》，头图来源：视觉中国

神秘的家族办公室，再一次走进大众视野。

投资界11月30日消息，彭博社报道，全球最大对冲基金桥水公司的创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）正在新加坡筹备设立家族办公室，负责管理其在亚洲地区的投资和慈善事业。

这是继海底捞创始人张勇之妻舒萍之后，又一位在新加坡设立家族办公室的超级富豪。达利欧来头不小——1975年，年仅26岁的他在自己的两居室公寓里创办了桥水基金。如今，桥水管理着约1480亿美元资产，而现年71岁的达利欧个人财富净值也超过150亿美元，跻身全美富豪榜前30之列。

桥水在亚洲首设家办，被业内视为“继续大手笔投资中国和亚太地区”的信号。与此同时，家族办公室作为一群隐秘LP，也渐渐走向台前。募资寒冬下，越来越多VC/PE将目光投向了家族办公室。

坐拥150亿美金身家，桥水掌门人首次在亚洲成立家族办公室

又一位超级富豪在亚洲设立自己的家族办公室。

这次主角是全球最大对冲基金桥水公司的创始人瑞·达利欧。他正在新加坡筹备设立家族办公室，负责管理其在亚洲地区的投资和慈善事业。

达利欧的发言人在一份声明中表示，“达利欧过去30年里一直与新加坡和中国保持着良好联系，他很喜欢和钦佩这两个国家。”并称，现在是在新加坡开设家族办公室的“最佳时机”，但没有透露具体时间安排或人员配置计划。

家族办公室，可以说是全球超级富豪的标配，是顶级富豪专门为管理个人财富而设立的公司，通常为富豪管理投资、慈善活动、信托基金、日常活动等各类事项。1975年，年仅26岁的达利欧在自己的两居室公寓里创办了桥水基金，如今，桥水管理着约1480亿美元资产，而现年71岁的达利欧个人财富净值也超过150亿美元，跻身全美富豪榜前30之列。

一直以来，桥水基金对于新兴市场就情有独钟，尤其达利欧对中国非常感兴趣。2016年3月，桥水基金进入中国，于2018年6月完成私募基金管理人登记，正式开启在华私募业务。

数据显示，桥水在中国的首个产品名为“桥水全天候投资中国私募，基金一号”，成立于2018年10月9日。这一首只基金取得了22%的年化收益率。今年9月，桥水宣布发行全天候增强型中国私募证券投资基金第二号，已募集了约9亿元人民币。

而在今年疫情笼罩下的第二、三季度，桥水基金也大幅加仓中国。二季度阿里巴巴罕见跻身桥水美股第6大重仓股——此前桥水十大重资产都是由ETF组成的，鲜少把个股转到前十重仓。到三季度末，桥水继续增持阿里巴巴为第四大持仓标的，还增持京东、拼多多等中国电商巨头以及百度、蔚来、虎牙等中概股，另外新增B站、贝壳找房等，加仓了大量中国股票。

达利欧近期多次强调，不管是出于长期多元化目的，还是短期投资战术，都需要将其资产中的“很大一部分”投资于中国资产。而此次在新加坡专门开设办公室管理投资，被业内看作达利欧继续大手笔投资中国和亚太的信号。

瑞银集团的一组数据显示，由于中国股市和科技股今年反弹速度迅猛，而亚洲企业对这两者的敞口更大，亚洲的家族办公室表现强于全球同行。其在报告中指出，“由于亚洲的家族办公室业务能够更多地涉及到科技类公司及中国证券市场，因此考虑到个人投资、信托结构等方面，相对其他国家的家族办公室更适合投资者长远发展。” 

海底捞老板娘成立家族办公室，打理夫妻1300亿财产

海底捞也在新加坡搭建了一个家族办公室。

今年年初投资界获悉，海底捞联合创办人舒萍于2019年在新加坡设立了家族办公室。对于这个富豪家族的标配业务，在实现了庞大的财富积累之后，海底捞终于也加入进来。

2009年起，新加坡政府出台政策，针对单一家族办公室，降低其设立门槛，并给予更多优惠的税收政策。据悉，高净值家族一旦在新加坡成立了单一家族办公室，就可以让3位家族成员在新加坡当地工作，经过2至3年时间，即可申请在新加坡的永久居留权。这显然对于高净值家族有着很强的吸引力。

舒萍与海底捞创始人张勇是夫妻关系。从1994年，4个人用8000元起家，到如今成为全球最大火锅连锁巨头，海底捞的成长史也是张勇家族的财富积累史。

2018年9月26日，海底捞成功在港交所上市，市值一度突破2000亿港元。招股书中，张勇夫妇共同持有海底捞股份将近70%，之后国籍也变成了新加坡。

今年8月，福布斯发布了2020新加坡富豪榜，多个共享财富的大家庭榜上有名，其中，张勇、舒萍夫妇登顶新加坡首富，身价达到了190亿美元（约1300亿人民币）。这比他们去年登顶首富时的138亿美元财富，又增加了52亿美元。

据新加坡媒体报道，两人位于GALLOP ROAD的优质洋房（Good Class Bungalow）于2016年斥资2700万新加坡元（约人民币1.35亿元）购买，总面积约1476平方米，地理位置临近新加坡植物园。

VC/PE背后的隐秘金主，中国家族办公室10年翻一倍

眼下，家族财富正成为VC/PE们背后的隐秘金主。

不可否认，经济的飞速发展和财富传承的强烈需求，造就出了一个巨大市场。当富有家族集体来到了财富转移临界点，创一代向创二代交棒不可避免，积累的庞大财富如何传承下去？这成为未来10年让中国200万创一代、富一代、企业家、企业主们日渐焦虑的一个问题。

财富管理机构海投全球给出的一份关于家族办公室的报告显示，过去十年，亚洲高净值人群数量攀升占全球总数的四分之一，同时，资产规模也在日益增长。高净值家族对财富规划、财富传承、家族传承的需求凸显了家族办公室存在的必要性，也直接刺激了亚洲家族办公室数量的增长。据其统计，中国家族办公室的数量在十年内翻了一番。

家族财富渐渐成为VC/PE圈一股不可或缺的力量。“一些体量比较大的家族财富配置中，私募股权占比最多是在50%以上，市场平均占比大概是在20%左右。”北京一家资产配置机构的负责人向投资界介绍。

与此同时，《2020中国家族财富与家族办公室调研报告》显示，过去12个月，中国家族办公室的平均回报率为11%。私募股权是表现最好的资产类别，直接投资的回报率为19%，基金投资回报率为15%。房地产表现也不错，直接投资回报率为14%，房地产投资信托(REITs)为9.0%。

这并非无迹可寻。当年小米上市，一跃成为传奇的晨兴资本（现五源资本），可以说是家族财富在私募股权领域获得高回报的经典案例。追溯晨兴资本的历史可知，它最早是香港恒隆集团创办人陈曾熙的后代陈启宗、陈乐宗兄弟在美国创立的晨兴家族基金。2008年前后，晨兴资本对外募资才渐渐成为了一只开放式基金。

而马云和蔡崇信的蓝池资本，不仅投资多支对冲基金，还投资了多个医疗健康、互联网消费领域的项目，包括华领医药、腾盛博药等等。

2020年，当募资的头部效应越来越明显，VC/PE将目光投向家族办公室。一位专注于家族办公室业务的研究人员告诉投资界，“目前国内不管是GP还是LP、以及FA，对于家办业务的探讨非常多，GP们都想拿这里的钱，甚至包括很多头部GP。”

如今，随着桥水、海底捞等越来越多的集中于亚洲的家族办公室悄然成立，VC/PE正在焦灼地等待着他们出手。 

本文来自微信公众号：投资界（ID：pedaily2012），作者：杨继云、文丹