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2012-09-22 12:40
低价兜售中兴特种意欲何为,粉饰年报必须的?
虎嗅
先前在《
中兴上半年利润新低,不值得悲观,但有隐忧
》、《
去年靠炒股,今年靠退税的中兴还能抗多久
》两篇文章中就曾谈到过,中兴通讯为美化财报所做出的努力。并曾质疑:
面对电信设备疲软,4G牌照迟迟难见踪影,而中兴此前主打的千元机也正在受到多方的冲击,此外还有巴西的官司缠身,中兴的下一步该如何去走?依旧靠卖关联公司股票来美化财务报表?恐怕我们要看的更悲观一些了。
没想到虎嗅又猜对了——
中兴正依旧靠卖关联公司股票来美化财务报表
!而且出售价还是大放血:
昨夜中兴通讯发布公告,以5.28亿元转让所持有的中兴特种68%股权。
为什么说是大放血?
先来看下中兴特种的营收情况:截至2012年6月底,中兴特种实现销售收入1.01亿元,净利润3579万元;去年销售收入则为1.5亿元,净利润5624万元。可以看出中兴特种的净利润达到35%,而且每年还可以达到约30%的同比增长,与母公司那可怜的运营净亏损(扣除非经常性损益后),中兴特种绝对是其优质的资产。
但是这优质资产的估值如何?中兴给出的是“年末净利润×11.1×68%”这样一个公式,即给出的市盈率仅为11.1倍——灾难啊!
这不由得让人猜测,是什么让中兴做出了“出售优质资产”+“低估值”这样一个举动,能够让人信服的理由只有一个:在约3.6亿元~4.4亿的投资收入确认后,希望年报能够更好看一些。
由于上半年的运营亏损高达8.63亿,而公司确认的软件产品增值税退税的11.5亿又显得非常激进,由此可以判断在下半年中如果没有非经常性营收的补充,最终的年报会变得非常难看。
如对本稿件有异议或投诉,请联系tougao@huxiu.com
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