去哪儿，杀敌一千自损一万-虎嗅网

8月22日，去哪儿发布了2014年二季度财报。不出所料，以市场份额至上、不惜牺牲利润的去哪儿营收增长、亏损加剧。但增长之弱，亏损之惨却是人们不曾料到的。

市场份额之争

1､酒店预订

携程仍然遥遥领先。2014年一、二季度预订间夜数同比分别增长67％和64%。据推算，上半年预订总量约为3200万（携程没有公布具体数据）。

艺龙增长势头也较强劲，今年一、二季度，预订间夜数同比分别增长了43%和44%，上半年预订间夜数1530万。

去哪儿增长最猛，一、二季度同比增长均超过100%，上半年预定间数1320万，照此趋势超过艺龙只是时间问题。

2､机票预订

去哪儿在去年超越携程之后保持了领先地位，一、二季度预订张数分别同比增75%和66%，上半年出票总量3660万张。携程穷追不舍，上半年机票预订约3000万张。另外，携程交通票（涵盖机票、高铁等交通工具）预定增长迅猛，今年一、二季度分别同比增长71%和83%。

专攻酒店的艺龙，早已退出机票业务争霸游戏，对这块业务听之任之，一季度出票72.4万张，二季度滑至69.9万张。

3､移动端

2014年二季度，携程移动端应用下载量累计达到2亿次，环比增速60%。移动端成交金额同比增长200%，峰值成交金额达到2亿元/日。另外，携程呼叫中心处理定单量比例从40%以上缩减到20%左右。携程1.4万人的呼叫中心要加快裁撤了，甩掉这个大包袱可以大大降低运营成本（去哪儿呼叫中心很“轻”，艺龙呼叫中心业务量占比已减到15%左右）。

假设网页仍然占优，携程移动端收入约占营收的35%。

2014年二季度，艺龙酒店订单中移动动占比达到45%，峰值接近7万间/日。

在移动端占有先发优势的去哪儿，第二季度无线收入1.4亿元，占总营收的35.5%。酒店预订峰值达到10万间/日。

携程移动端收入占比与去哪儿基本持平，艺龙则以45%的占比领先。

业绩压力

单以业绩而论，三家中艺龙的形势最为乐观。2014年二季度，在保持高增长的情况下扭亏为盈，为持久战创造了精神（股东支持和士气）和物质条件。

携程的问题是被“绩优蓝筹”身份所累，打价格战、抢市场份额时有所顾忌。2013年，携程净利润9亿多。2014年上半年，营收增长37.3%、净利润下降36.8%，如果今年少赚二、三亿，股东意见会出现分化。好在梁建章团队深孚众望，如能扩大酒店预订优势，夺回机票预订第一（至少咬住），会得到投资人继续力挺。

最成问题的是去哪儿。5月22日，虎嗅曾发表《去哪儿，令投资人绝望》，如今情况更糟！

二季度，去哪儿营收为4亿元，同比增长127%；营业成本1.057亿，毛利润率只有73.6%，较去年高点下降6%；归属股东的净亏损达4.216亿，为去年同期4120万元的10倍。

5月22日文章中质疑的问题不仅没有缓解，反而变本加厉：1）研发费用更加疯狂，达到1.82亿，同比增182%（日均200万元），占营收的45.4%；2)产品渠道费（就是签约酒店加地推）达到6770万元，同比增长416%，占营收的16.9%；3)市场费用为2.15亿，同比增长212%，占营收的53.7%；4)百度知心合作（即股票换流量）的费用从一季度的6694万元增至1.476亿元，占营收的37%；5)管理费亦暴增4倍多，达到1.1亿元，占营收的30%。

牺牲眼前利润，争抢市场份额没错。但抢份额也要讲效率，去哪儿营收增长一倍，各种费用动辄翻三、四倍，亏损扩大十倍，根本无效率可言。照现在的趋势，2014年去哪儿亏损将达10亿。根据去哪儿团队所表现出来的能力，要保持现在营收增长速度，2015年亏损最少要翻倍到20亿，甚至更多。

2014年二季度，营收同比增长127％，但市场推广、产品渠道费用分别增长212%和416%，连行政费用都凑热闹涨了433%（凭什么呀！？）。相对于一季度，营收环比增幅只有19%，百度知心费用却增了120%，差了五、六倍呀。＃崽买爷田心不疼＃

常言道，要奋斗就要有牺牲，要抢份额就不能怕亏钱。但亏多亏少还是高下之别的，杀敌一千自损八十是军事天才、是诸葛亮，自损八百是壮士、是张飞，自损一万的是什么！

（54篇近作见微信公号ThomasLee126 ）

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