越南航空跌破净值，可能遭遇强制退市

本文来自微信公众号：拉上窗帘（ID：LaCurtain2019），作者：techery，头图来自：作者拍摄

越南政府严格的防疫政策将越南航空逼上绝路。这家国有大型航司已连续六季度大幅亏损。在6月30日统计时，它亏损额约为17.78万亿越南盾（7.84亿美元），但其资产为6.63亿美元，资产净值为“-1.21亿美元”。

越南航空是全球“百架俱乐部”新成员，现正好100架飞机，包括14架崭新的空客A350和15架崭新的波音787远程宽体客机。越南近年来GDP增速全球第一，有人说实际已超过了10%，民航业因此客流大增；而且越南航空在与越捷航空和越竹航空等民营航空竞争时并不落后，前途本来一片光明。

图：越航A350天合联盟涂装　摄影：拉上窗帘

然而疫情袭来，国际游客瞬间没了踪影。越南采取与我国类似的防疫措施，百姓纷纷取消出行。在去年，越南防疫形势非常好，病例不多。但政府大意，今年放松管控后疫情反弹，不得不在7月底紧急刹车；前不久更是要求民营航空全停，只在重要城市间保留个别航班，民航业几乎停滞。

图：越航跌破净值

根据越南《证券法》，上市企业的资产净值为负时自动退市。为避免这种情况发生，越南航空公司向总理递交了《请愿书》，请求“特赦”。越南是社会主义国家，政府积极想办法救助越航。9月24日，越南航空增资8万亿越南盾（合3.53亿美元），政府购买了其中的3.04亿美元，希望通过此举摆脱“负资产”，避免摘牌。

不过越南航空公司更希望政府尽快解除航班禁令，它希望使用宽体机恢复海外相对“安全”的航线，也希望通过“疫苗护照”区分安全乘客而不是“一刀切”。如果机队9成飞机都在地面趴窝的话，此次增资恐怕支撑不到年底。

现在2021年第三季度已经结束，如果报表再次出现“资产负值”，越南航空只能再次请求政府“特赦”和增资。如果政府停止撒钱，越南航空可能会被胡志明交易所摘牌。反正飞机停在地上不能赚钱的话，航空公司就是个烧钱的“无底洞”。

日本全日空控股也是越南航空的股东之一。也许是对未来缺乏信心，它在近期增资时选择了出售股票（减资），出资比例已经从先前的8.77%降到了5.62%.

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