研发鼻喷剂？屡蹭热点的这家药企，会步康美后尘吗？

本文来自微信公众号：国际金融报（ID：gjjrb777），作者：王丽颖、胡鑫宇，原文标题：《独家｜6天涨95%！消息未公告股价先动！深圳这家企业再“蹭热度”，800万预付款买新冠鼻喷剂。爆料人质疑：这是要步康美后尘！》，头图来自：视觉中国

你有见过这样一家频繁“蹭热点”炒作股价的上市公司吗？被监管屡次追问，还有恃无恐……

今日，康美药业的新闻吸引了众多医药圈投资者关注。然而，大家可能忽略了另外一条重要信息：翰宇药业拟开发新冠病毒多肽鼻喷剂药物。消息一出，翰宇药业股价疯涨，6天涨幅超过95%。但小编要提醒各位投资者，鼻喷剂药物绝对没有想象的那么简单易造，追涨需谨慎。

11月16日，翰宇药业股价早盘一度大涨近16%，午间报收11.14元/股，涨7.74%。

一位接近翰宇药业的匿名爆料人近日向《国际金融报》记者爆料称，种种迹象显示，翰宇药业这次可能又要“蹭热点”。花800万元拉升股价可能才是这家企业的最终目的，且并不是真的要研发新冠治疗药物。翰宇药业的做法，是要步康美后尘。

此外，该爆料人还向《国际金融报》记者独家爆料，自2015年到2021年，翰宇药业多次公告的“翰宇创新产业大楼项目”也值得注意。根据2021年8月28日翰宇药业公布的2021年半年报，项目建筑预算还是5.3464亿。短短不到一个月后的9月25日，翰宇药业回复深交所半年报问询函时就突然改口项目建筑预算变成7.43亿元了，硬生生增加了2.0836亿元的建筑预算，增加率39%，不到一个月可以增加近四成工程量？请问，翰宇药业是怎样做到的？

2019年11月11日，翰宇创新产业大楼主体结构封顶。

四大疑点解析“蹭热度”

近日，新冠治疗药物成为疫苗之外另一大投资热点，继英国11月4日批准莫那比拉韦（Molnupiravir）上市后，辉瑞也公布了一款口服抗病毒药物。国内市场，拓新药业因为是默沙东莫那比拉韦的中尿苷的供应商，股价自11月3日至11月12日疯长三倍，11月14日晚间，因股价严重异动公司发布停牌公告。此外，舒泰神、天宇股份、新天药业等公司也因与新冠治疗药物有些许关系，股价涨停不断。

在此这期间，翰宇药业股价也突然“暴涨”。《国际金融报》记者注意到，在11月9日时，该股股价仅为5.68元/股！短短五日，涨幅高达92.55%。而且在11月14日公告之前，该股已经爆发，11月12日就出现一字涨停。是消息提前泄露了？还是公司故意“蹭热度”？

先看看公告，11月14日晚，翰宇药业发布公告，拟与中国科学院微生物研究所合作开发新型冠状病毒多肽鼻喷剂药物。其中，中国科学院微生物研究所拟将“一种抗新型冠状病毒的多肽及其应用”专利申请技术中的6条多肽序列以全球独占许可方式许可给翰宇药业，项目总金额6500万元。

该公告一出，11月15日，翰宇药业股价开盘再次涨停，截至11月15日收盘，涨幅19.95%，收于10.34元/股。一家连续三年亏损，且游走在退市边缘的企业，突然宣布要做新冠药物，究竟意在何为?

疑问一：未公告股价就“暴涨”？

11月12日，翰宇药业股价离奇涨停，当时公司并未披露与中科院签署合同这一影响股价的大事。

直到11月13日，翰宇药业因股价异常发布公告。公告显示，翰宇药业因股票连续3个交易日（2021年11月10日、11月11日、11月12日）收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，根据相关规定，属于股票交易异常波动的情况。根据东方财富网数据，翰宇药业在11月10日至12日，其股价涨幅分别为9.47%、5.28%、20.06%。在这3日中涨幅最大的是11月12日。翰宇药业发布公告称，其审议通过了与中国科学院微生物研究所签署技术转让合同的议案，其中具体内容涉及翰宇药业与中国科学院微生物研究所合作开发新型冠状病毒多肽鼻喷剂药物的事项。

为何还未公告，股价就提前“暴涨”？

疑问二：申请中的专利？

根据公告，中国科学院微生物研究所拟将“一种抗新型冠状病毒的多肽及其应用”的专利申请技术（专利申请号：202110939740.1）中6条多肽序列以全球独占许可方式许可给翰宇药业。

然而，《国际金融报》记者查询国家专利局网站，却未检索到这条专利。难道这条专利是正在申请中么？

疑问三：临床数据都没有的鼻喷新冠药很容易获批？

根据翰宇药业公告：与中国科学院微生物研究所沟通近一年，双方拟合作开发新型冠状病毒多肽鼻喷剂药物，项目总金额6500万元。

新冠鼻喷剂药物，真的那么容易推出来？

根据国信证券研报，翰宇药业的新冠药设计，主要是主蛋白酶（3CLpro）在病毒生命周期中的确会起到关键作用，且在人体宿主内没有同源蛋白，选择性、特异性较高，因此可以作为新冠抗病毒药物研发的理想靶点。

《国际金融报》记者采访上海某药物研发团队专家时，该专家分析称，多肽是极难成为药物的大分子，这类分子入胞效率低，易降解，病毒逃逸快，难成药，故至今药厂也极少选择做。

该专家进一步分析，目前我国也没有GMP级的肽生产设施，且研发难度还有很多人为因素，投资金额与产出绝对不能划等号。

而新冠鼻喷疫苗的研发难度更大，技术难度比灭活疫苗等都复杂得多。首先，其对载体的要求非常高；其次，因为不是肌肉注射或口服，鼻喷剂在临床中的使用量很难把握，到底多少合适，临床进展难度系数很大。

翰宇药业虽然涉足多肽制剂，但大多是用于血糖控制等方面，从未涉足过新冠疫苗或新冠药物研发。如今与中科院一番商讨和合作，就能合成出一款新冠药物？

疑问四：分期付款合同有无玄机？

公告显示，翰宇药业和中科院微生物研究所的付款协议并不是一次性的，而是分8批次支付。而这其中含着怎样的秘密？

根据公告，从合同签署后30个工作日，需要首付给乙方人民币800万元，为首期该项专利技术使用门槛费用；第二阶段，本合同签署后6个月内，在验证过乙方提供的数据和材料后，甲方会再支付人民币600万元。

然而，《国际金融报》记者注意到，翰宇药业设定的第二笔600万的支付门槛并不低：“在此期间甲方会验证乙方提供的数据和材料。如甲方经过论证本项目符合进入临床开发的要求。”

值得注意的是，提供技术的乙方（中科院）根本没有决定权，喊停的权力居然在甲方翰宇药业这边。甲方论证觉得行，符合临床开发要求，才能进入下一步，否则这一合同就终止。由此可见，这份合同签订后半年时间点很关键。但无论如何，首期800万元的付款如今已经拉升了翰宇药业的股价，让其再次躲过退市风险预警。

三年亏损19亿，处分警告不断

翰宇药业近年来连续亏损。2018年至2020年，净利润连续三年为负，分别为-3.58亿元、-9.21亿元、-6.25亿元；营收数据分别为12.64亿元、6.14亿元和7.22亿元。

以上信息根据公司年报数据整理

今年业绩也并未好转。2021年10月29日，翰宇药业发布了2021年第三季度报告，今年前三季度，公司实现营业收入5.07亿元，较去年同期下降26.15%，归属于上市公司股东的净利润-1.18亿元，较去年同期下降311.20%。

公司业绩翻身难，靠什么躲避ST风险？

除了业绩差，翰宇药业近四年来遭遇的监管处罚和警告也不少：2021年7次，2020年1次，2019年5次，2018年2次……

11月15日晚，深交所又连夜发关注函五问翰宇药业，资产负债率高达58.65%，是否有足够资金投入本次新冠药物研发？股价与基本面不匹配，请及时作出风险提示。还要求公司实控人等一众高管说明，未来三个月内是否有减持计划？是否存在内幕交易、操纵市场等情形，并报备内幕信息知情人等。

记者注意到，以上监管函多与翰宇药业蹭过的热点有关，这些热点就包括互联网医疗、大麻、电子烟、口罩、医美化妆品等。

记者梳理发现，翰宇药业近三年来，高管流失严重。单看2021年，从7月份开始，两位证代、独董唐键、财务总监魏红、董秘朱文丰等相继离职；2019年至2020年，该公司经营方面的人才流失更为严重，比如，副总裁刘剑、负责全面经营管理的总裁袁建成、负责国际业务的SANYOU CHEN负责国内销售业务的副总裁王晓露、负责生产的副总裁杨俊、负责研发的副总裁陶安进都相继离职。

值得一提的是，不知是不是巧合，据爆料者透露，在流失一大波高管后，翰宇药业却把洪泽凌请来公司担任“董事长助理”，负责媒体事宜。洪的另一个身份是康美药业前媒体事务负责人。

那么，在业绩连续滑坡的背景下，公司突然宣布要向新冠药剂发力，是要树立flag重新崛起，还是另有所图？

《国际金融报》多次致电该公司，但电话均无人接听。公司前台表示，负责媒体事务的同事在调休中。

曾出五大热点公告

记者梳理，这些年，翰宇药业发布过如下热点公告，伴随公告的往往是股价大涨：

其一，联手腾讯打造“互联网+慢病闭环管理”。2015年6月，翰宇药业发布公告称，拟定增超19亿元布局互联网+，并牵手腾讯打造慢病管理闭环。然而，目前互联网医疗企业还没有可盈利模式，而双方至今是否继续有合作，或者合作是否无疾而终，并没有后续消息传出。这份计划抛出后，该公司股价达到其历史最高点52.44元/股；据此后消息，本轮定增募集最终资金为6.45亿元，而用于营销网络升级的项目投资仅为6280万元。

其二，工业大麻项目。2019年5月10日，翰宇药业发布公告，公司将深度参与大理经济技术开发区特色经济发展，涉足工业大麻深加工业务，主要以工业大麻提取物在药品中的创新开发为主要研究方向，但至今也没有重量产品推出。

其三，电子烟项目。2019年10月，翰宇药业发布公告称，其控股的深圳市众悦健康技术有限公司生产的GOWEL电子烟于2019年10月31日发布，正式进军电子烟产业，主打“健康”概念。而2021年3月18日公司在深互动上回复称，子公司参股企业目前暂未有电子烟产品投放市场。

其四，建口罩生产线。新冠疫情爆发后，2020年2月10日，翰宇药业发布公告称，公司子公司甘肃成纪生物公司将自筹资金投资1862万元资金，建设5条自动化医用口罩生产线，预计项目完成后年生产口罩量在2亿只。受口罩生产线消息刺激，翰宇药业股价迅速拉高。

2020年3月10日，翰宇药业又发布公告称，为应对市场需求扩大及业务发展需要，公司子公司成纪药业拟新增建设6条医用口罩生产线，项目建设完成后共计11条医用口罩生产线，预计年产量为4亿只口罩，项目总投资为4506万元。伴随着这条扩产消息，翰宇药业又抛出了一个9.52亿元的定增计划。而2015年收购成纪药业时该公司也募集了4.09亿元定增资金。

虽然2020年4月17日，甘肃药监局发布公告，批准了甘肃成纪生物药业有限公司可生产Ⅱ类14-14医护人员防护用品。然而，据2021年4月29日公开数据显示，甘肃成纪生物药业有限公司2020年净利润连续亏损，2020年度亏损2149.54万元，2019年度亏损2508.72万元。

那么，在国内口罩和手套等防护用品公司都赚的盆满钵满的时候，拥有11条口罩生产线的成纪药业子公司为何持续亏损？

根据东方财富网数据，2020年2月，翰宇药业股价最高曾达到7.48元/股，涨幅为13.64%；同年3月，股价最高涨至8.1元/股。后在9月，虽然有化妆品发展公告，其股价在7.98元/股，附近徘徊，涨幅为2.57%。

其五，进军化妆品。2020年9月22日，翰宇药业公告，公司联合多家关联企业共同投资设立控股子公司甚至翰宇原创生物科技有限公司，主要从事化妆品、卫生用品、保健品等研发和销售。

更有意思的是，在公司连年亏损的情况下，浮现出了神秘的第四大股东。连续亏损三年，为什么第四大股东还愿意接手，他们看好翰宇药业什么？而新股东的引入，是否与企业多位高管流失有关？记者将继续关注。

本文来自微信公众号：国际金融报（ID：gjjrb777），作者：王丽颖、胡鑫宇，责任编辑：孙霄