上市遇阻，美国将商汤列入投资黑名单

本文来自微信公众号：极客公园（ID：geekpark），作者：鱼三隹，编辑：卫诗婕，头图来自：视觉中国

商汤 IPO 前夕突遭飞来横祸。

路透社 12 月 9 日消息，英国《金融时报》援引知情人士的话称，美国将于本周五（12 月 10 日）将中国人工智能公司商汤科技列入投资黑名单。

据知情人士透露，商汤科技此前并不知晓自己可能会被列入美国黑名单，这一消息也使即将参与 IPO 交易的投资人们大吃一惊。该消息人士表示，周四晚些时候，商汤科技与其顾问在香港通了电话，讨论相关事宜。但商汤科技至今并未向路透社回应此次 IPO 的前景问题。

商汤科技原计划在此次 IPO 中以每股 3.85 港元至 3.99 港元的价格区间发行 15 亿股股票。根据该公司提交的文件，它将于周五确定最终价格，并将股份分配给机构投资者。

黑名单消息公布时，商汤科技的 IPO 计划正进入最后阶段。

商汤招股公告｜商汤科技

目前拜登政府正针对中国科技公司加大监管限制力度。今年 6 月，美国总统拜登签署了一项行政命令，禁止美国人投资“中国军工企业名单”上的公司，一旦被列入黑名单，美国投资者将无法参与该公司的 IPO。

这不是商汤科技第一次被美制裁。

早在 2019 年，商汤科技就被美国商务部列入“实体清单”，被加入实体清单意味着将面临出口管制，在没有美国政府许可的情况下，特定商品、技术和服务不得提供给清单上的企业。当时商汤科技曾强烈反对美国的贸易制裁，一同被加入实体清单的还有大华科技、海康威视、科大讯飞、旷视科技等 AI 企业。

今年以来，包括商汤科技在内的 AI 四小龙不约而同地向资本市场发起攻势，争夺“视觉 AI 第一股”。

7 月，依图科技的科创板 IPO 计划以失败告终，9 月，旷视科技和云从科技向科创板申请 IPO 获批，如今商汤科技通过港交所聆讯开启 IPO 进程，将于 12 月 17 日正式开始交易。

根据相关条款，商汤科技计划将大部分 IPO 资金用于研究和开发其主要的人工智能技术。据路透社此前报道，商汤曾计划在此次香港 IPO 中筹集高达 20 亿美元的资金，但最终在 IPO 前缩小了交易规模。

AI 领域的公司向来面临着技术落地难、入不敷出的生存困境。

据招股书显示，2018 年、2019 年、2020 年及 2021 年上半年，商汤科技净亏损分别为 34.33 亿元、49.68 亿元、121.58 亿元及 37.13 亿元，三年半累计亏损达 242 亿元。当公司的项目盈利无法支撑下一个项目的研发投入时，巨额的亏损成了躲不过的难题，AI 公司想要继续存活下去，外部资金的持续输血十分重要。

然而在上市前夕，却又遭遇到美国的“冷枪”。

尽管此次禁止美国投资者出价购买 IPO 股票的具体影响尚不明了，一位消息人士向路透社透露：商汤科技遭遇美国拉黑的消息一出，一些投资者已经开始撤回购股投标。

港股方面，昨日已截止了孖展认购（港股说法：借钱打新），16 家券商合共借出超过 30 亿元孖展，以公开发售集资 5.99 亿元计算，超额认购逾 4 倍。此外，券商反映暂时没有明显“抽飞”（港股说法：取消认购）。

有分析人士认为，由于商汤在 19 年就已经加入实体清单，此次美国投资者在本次招股中兴趣本就不高，此次 IPO 主要依靠中资投资者支持，另外有部分欧洲投资者参与。目前以持股计算，软银集团和阿里巴巴是商汤科技的两大股东，美资方面的股份持有者分别包括 Silver Lake、富达和高通。商汤上市保荐人中汇丰、中金、海通国际这三家银行在美也均有业务。

商汤此次被制裁后，上述美资部分能否继续支持商汤上市暂不可知。但无论如何，曾被视为“AI 四小龙”的商汤在上市前夕遇此突发状况多少显得“悲壮”——这也体现了今日创业者所面临的创业环境更为复杂，在未来，要面临更多竞争与挑战的情况下，能否将自己的技术落实到产业中创造价值，将是不止于商汤、乃至所有硬科技公司，更核心的发展要义。

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