2000亿元锂矿巨头涉内幕交易，真相如何？

本文来自微信公众号：读数一帜 （ID：dushuyizhi007），作者：王颖 杨秀红，编辑：王立峰 陆玲，原文标题：《2000亿元锂矿巨头涉内幕交易，董事长道出真相》，头图来自：视觉中国

因证监会立案调查，赣锋锂业（002460.SZ，1772.HK）今日开盘一度重挫7%，此后跌幅逐步收窄，截至收盘，A股下跌1.41%，港股下跌3.3%，约39亿元市值蒸发。

赣锋锂业公司为全球领先的锂化合物生产商及金属锂生产商，其产品广泛应用于电动汽车、化学品以及制药等领域。自今年4月底新一轮反弹行情后， 赣锋锂业股价已上涨70%。

赣锋锂业周末公告称，因涉嫌A股某上市公司股票二级市场内幕交易，证监会于2022年1月24日决定对公司立案。上述事项不会对公司的正常生产经营活动产生影响。

尽管赣锋锂业未在公告中指明内幕交易A股标的，但公司董事长李良彬在接受采访时表示，立案的主要原因，是在2020年6月与江特电机（002176.SZ）洽谈并购事宜期间，购买了江特电机的股票。

针对相关问题，《财经》记者致电赣锋锂业和江特电机董秘办公室进行采访，赣锋锂业电话无法接通；江特电机证券部回应称，赣锋锂业涉内幕交易被调查，与公司无关，“我们是上市公司，股票是自由交易的”。

若赣锋锂业最终被认定内幕交易，将对公司带来什么样的影响？“警告、罚款、没收非法所得，如果涉及个人的，还可以市场禁入。但如果内幕交易情节较严重，可能会触发刑事犯罪。”上海汉联律师事务所律师宋一欣告诉《财经》记者。这意味着，如果判罚落地，公司相关负责人也将受到相应处罚。

也有投行人士补充提醒，立案调查期间，公司再融资会受影响，调查结束后，如果构成重大违法违规的处罚，也会影响发行条件。

赣锋锂业为何在时隔半年后才对外公告？一位二级市场投资人士称，立案调查前期是有一个证据收集的过程，周期是比较长的，只有证据确凿之后才能立案，但一旦收到立案告知书，就一定要公告。

有地方监管人士向《财经》记者表示，“现在一般是证据、线索比较充分了才立案。正常立案后会及时告知公司，公司收到立案告知书后，也要及时公告。应该是立案告知书的送达环节有什么特殊情况，导致最近才送达。”

一、涉嫌内幕交易被立案

值得注意的是，赣锋锂业与其内幕交易标的——江特电机，同属江西企业。赣锋锂业位于江西省新余市，是锂化合物及金属锂生产商；江特电机位于江西省宜春市，主营锂云母采选及碳酸锂加工、特种电机研发生产和销售。

据赣锋锂业董事长李良彬透露，公司2020年6月18日开始与江特电机接触，商谈并购事宜，随后的6月23日购买了江特电机股票。当时徘徊于退市边缘的江特电机已经被“*ST”，当日收盘价为1.62元/股。

这一说法与彼时*ST江特的问询函回复相互印证。*ST江特曾表示，早在2020年6月18日，双方就合作事项进行首次接触，同年7月提出合作初步方案，即拟引入赣锋锂业为江特电机第一大股东等。随后，双方就非公开发行预案的内容进行了商讨。

2020年8月13日，*ST江特披露称，公司正在筹划非公开发行股票事项，该事项可能导致公司控股股东及实际控制人变更。一周后8月20日，*ST江特公开了计划以非公开发行方式入主者的身份，正是赣锋锂业。

但同时*ST江特也表示，由于双方未能就避免同业竞争等关键条款达成一致意见，决定终止非公开发行事项。也就是说，赣锋锂业收购*ST江特一事就此作罢。

但这并不妨碍双方的后续合作。2020年8月20日，赣锋锂业公告与*ST江特签订锂盐生产线合作协议，江特电机及其子公司拟将部分锂盐生产线及其所在土地及厂房，交付予赣锋锂业自主进行生产、经营与管理。合作期2020年10月1日至2023年3月31日，期间赣锋锂业应向*ST江特方面支付合作管理费1.92亿元。此后，*ST江特接连收获两个涨停。

但该合作仅仅维持了两个月。2020年10月30日，赣锋锂业宣布，双方未能就锂盐生产线技术改造方案达成一致意见，合作终止。不过，在公告发出的前两天，*ST江特的股价近乎跌停。

李良彬表示，赣锋锂业持有江特电机的时间并不长，只有一个多月，至于具体购买了多少股数，他并不清楚。

如果按购买股票时点6月23日至签订合作协议的8月20日，*ST江特股价上涨38%。但如果把时间拉长，江特电机是不折不扣的大牛股之一，股价从2020年6月的1.6元/股左右，到2021年9月最高上涨至收盘30.56元/股，累计涨幅达18倍。

事实上，近年来重拳打击内幕交易一直是监管层的工作重点，新《证券法》也加重了对内幕交易的处罚力度，最低处罚起点提高到50万元。

根据新《证券法》，证券交易内幕信息的知情人或者非法获取内幕信息的人从事内幕交易的，责令依法处理非法持有的证券，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足50万元的，处以50万元以上500万元以下的罚款。

对于单位从事内幕交易的，还应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以20万元以上200万元以下的罚款。

宋一欣律师表示，如果因内幕交易被中国证监会处罚后，相关股票的受害者，可以提出内幕交易索赔诉讼，被告是赣锋锂业及其相关高管人员。

二、开盘重挫背后业绩爆表

尽管受涉嫌内幕交易影响，股价今日一度遭遇重挫，但是赣锋锂业依然显示王者风范。当日开盘大幅低开后，随后逐步拉升，跌幅逐步收窄。

公司官网显示，赣锋锂业是国内锂矿巨头，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及废旧电池综合回收利用等价值链的各重要环节，产品被广泛应用于电动汽车、储能、3C产品、化学品及制药等领域。

受益于新能源行业的高景气度，赣锋锂业今年一季度业绩爆表。

2022年一季度，公司实现营业收入53.65亿元，同比增长233.91%；实现归属于上市公司股东的净利润35.25亿元，同比增长640.41%；实现扣非后归母净利润31.03亿元，同比增长956.40%。

中信证券分析认为，赣锋锂业收入和利润的大幅增长主要是由于公司锂盐产品价格和销量上升。初步测算，一季度公司锂产品的单吨净利润达15万元。同时，锂价上涨带动公司对联营企业和合营企业的投资收益大增至4.43亿元，去年同期仅为0.03亿元。

数据显示，2022年一季度，电池级碳酸锂和氢氧化锂均价分别为40万元/吨和34.8万元/吨，同比提升467%和492%。

在业绩高增的同时，赣锋锂业今年以来还在不断投资扩产。

今年5月底，赣锋锂业位于阿根廷萨尔塔的盐湖项目正式开工。公司对外表示，该项目将投资约6亿美元，建设年产两万吨氯化锂生产基地。据了解，阿根廷是全球锂资源储量最大的国家之一，拥有巨量盐湖资源。

今年5月25日，公司公告，拟以自有资金不超过20亿元在江西省丰城市建设锂辉石提锂生产基地，形成年产5万吨碳酸锂当量的锂电新能源材料产能。项目分两期建设，一期建设年产2.5万吨氢氧化锂项目。

此外，2022年以来，公司还与青海省海西州签订战略框架协议，提高海西州锂资源开发产能；计划在江西省宜春市分期投资建设年产 7000 吨金属锂及锂材项目；公司海外收购的马里古拉米纳（Goulamina）锂矿交易完成，该项目一期产能规划更新至年产50.6万吨锂精矿，二期产能更新至年产83.1万吨锂精矿。

从公司最近两年推出的股权激励计划来看，其对未来发展前景充满信心。

今年5月25日，赣锋锂业发布股权激励公告，拟向激励对象授予217万份股票期权，授予股票期权的行权价格为118.86元/股。

国泰君安分析称，公司2021年股票期权激励计划尚处于有效期内，该计划剩余已授予未行权的期权数量为1574 万份，加上其此次拟授予的217万份股票期权，有效期内的股票期权数量合计1791.40万份，约占公司股本的1.25%。

按照四个行权期业绩考核目标，2022年公司净利润不低于80亿元，2023年-2025年，每年净利润目标约为100亿元。目前，公司一季度实现净利润约35亿元，同比增长约6.4倍，已经完成了接近半数的年度考核目标。

中信证券预计，2022年赣锋锂业将持续受益于出口锂产品价格上涨和原料自给率提升带来的盈利增厚。

但其同时提醒，公司未来也面临多重风险，如锂价下跌的风险、锂价过高影响下游需求的风险、在建产能投产进度不及预期的风险、海外项目经营的政策和社区风险等。

截至收盘，赣锋锂业A股收报于110.33元，港股收报于83.5港元，港股A股合计总市值2067亿元，对比上一交易日，总市值缩水39亿元。

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