从现金流量表来观察，百度是一家什么样的公司？-虎嗅网

以往绝大多数都是从产品、收入、客户数等方面了解百度公司，如果从百度的现金流量表来观察这家公司，这到底是一家什么样的公司？

以下内容来自于知乎，原作者为财务顾问张涛，原文如下：

1. 赚钱

2011年百度的销售是23.04亿美元，净利润10.55亿美元，净利润率45.79%。净利润率这么高是什么概念？若是以6.3的汇率来算，相当于人民币66.47亿元，全国每人分5块钱还有富裕。

谷歌2011财年的销售收入105.83亿美元，净利润27.04亿美元，净利润率只有25.56%。谷歌的销售收入是百度的5倍，但净利润却只有百度的两倍，若仅考虑2011年这一年的话，百度是个“转化率”更高的公司。

2. 省钱

2011年百度折旧费用1.40亿美元，谷歌折旧费用18.51亿美元，谷歌的折旧费用相当于百度的13倍，这里我没有看两个公司的具体折旧政策，但是足以证明谷歌的固定资产和无形资产应该是百度的10倍以上。

3. 应收账款和应付账款增长与收入保持一致

4. 投资快速增长

2011年百度资产投资1.583亿美元，2010年资产投资额0.367亿，增长率331%。同比谷歌2011年资产投资13.35亿美元，2010年资产投资额7.95亿美元，增长率68%。

5. 净现金流为负

2011年百度净现金流负5.8亿美元，谷歌净现金流负36.47亿美元。两个很赚钱的公司现金流为负，恰恰印证了各自对未来市场的看法----大量资产投资，以满足未来利润增长的需要。

6. 增长空间

若假设全球人口为60亿，中国人口13亿，百度的主要客户是中国的人口，谷歌服务出了中国人口之外的47亿人，那么谷歌的收入应该是百度的3.6倍左右，而现在的数字是4.6倍，说明若是百度能够保证和谷歌一样的步调，至少在2011年还有30%的增长可挖。

谷歌在国际市场是一股独大，而国内周鸿祎最近开始跟百度抢地盘，若市场盘子增长不如之前几年的话，百度的净利润可能会从2013年开始下降，之后可能会有新的融资需求。

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