又见闪崩，A股“杀白马”何时休？

新华网以跌停收盘，跌幅10.02%；人民网盘中触及跌停，收盘跌幅为9.32%。同日，另外一只白马股亦遭遇盘中跌停，那就是酵母龙头——安琪酵母。9月份以来，A股市场动辄上演“一天杀一只白马股”的戏码，让白马股“风声鹤唳”。被机构抱团追逐成就之后，白马“遭杀”需如何看待？

本文来自微信公众号：经济观察报 （ID：eeo-com-cn），作者：张晓晖，题图来源：视觉中国

三只白马股，毫无征兆的突遭无理由跌停。

2022年9月29日，两大媒体巨头——新华网股份有限公司（603888.SH，以下简称“新华网”）、人民网股份有限公司（603000.SH，以下简称“人民网”）的股价双双暴跌。

新华网以跌停收盘，跌幅10.02%，当日收盘股价为16.44元，市值蒸发9.5亿元；人民网盘中触及跌停，收盘跌幅为9.32%，市值蒸发11.66亿元。

“太突然，我们也摸不到头脑，感到很意外。9月29日上午我们就观察相关情况，也询问了领导，没有任何影响股价的事项，公司经营情况都是正常的，也没有应披露未披露事项，上下都核查了一遍。”9月29日收市之后，人民网董秘办工作人员对经济观察网表示。

新华网董秘办工作人员在回应股价暴跌问题时候表示：“公司没有应披露未披露事项，股价大跌是市场原因，公司生产经营正常，对您的心情表示理解。”

同日，另外一只白马股亦遭遇盘中跌停，那就是酵母龙头——安琪酵母股份有限公司（600298.SH，以下简称“安琪酵母”）。

9月份以来，A股市场动辄上演“一天杀一只白马股”的戏码，让白马股“风声鹤唳”。被机构抱团追逐成就之后，白马“遭杀”需如何看待？

一、两媒体巨头暴跌

新华网、人民网属于传媒领域的“白马股”。

就已经披露的业绩而言，新华网、人民网的半年报业绩都没有出现明显的变化。

新华网半年报显示，其营业收入7个亿，同比增长10.27%，归于股东的净利润为1.02亿，同比增长23.71%，前十大股东中没有基金持股，第1至6位都是国内媒体公司，第7位是中国电信集团，第8位是香港中央结算有限公司，第9和10位是自然人王培屹和朱雪松。

人民网与新华网相差无几，上半年差不多也是7个亿的营收和1个亿的净利润。人民网的前10大股东中，有两家基金，分别是华夏基金-汇金资管单-资产管理计划和工行-广发中证传媒交易型开放式指数证券投资基金，但两者持股都不高，分别持732.4万股和591.5万股。

另有网友在股吧论坛里分析：相关基金的撤离可能是导致新华网、人民网近日出现暴跌的真实原因。

龙虎榜数据显示，9月29日，新华网卖出的前五名和卖出金额分别是：广发证券股份有限公司北京建外大街证券营业部3066.37万元，华鑫证券有限责任公司西安大寨路证券营业部1616.79万元，国信证券股份有限公司福州五一中路证券营业部1314.62万元，兴业证券股份有限公司福州五一北路证券营业部847.53万元，沪股通专用596.16万元。

前五名卖出者的交易总额为744147万元，占总成交的比例为18.41%。

二、还有一只白马股大跌

9月29日大跌的还有安琪酵母。安琪酵母盘中股价跌停，收盘跌9.80%，单日市值蒸发38亿元，收盘报每股40.67元。

安琪酵母的大跌，是在其2022年上半年营收突破60.9亿元，控股股东不断增持的背景下发生的。从该公司的公告看，除了上半年净利润下降19%之外，安琪酵母没有其他不利的事项，作为细分行业酵母龙头的白马股，安琪酵母的大跌，原因的可能性更多也是来自于机构的减仓。

安琪酵母的产品在国内售价比同行高出5%至10%，但仍然做到了行业市占60%的国内老大，多数消费者购买酵母发面，想到的只有安琪，尤其是新产能投产之后，规模可以位居全球第二。目前产能仅次于乐斯福和AB马利，全球排名第三。

就是这样一家白马企业，将其半年报股东与一季报股东构成相比，你会发现，原本位列前十大股东的全国社保基金五零三组合、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL已经不在其列。

在2021年，曾有机构将安琪酵母称之为价值股，是正在走向世界的亚洲酵母龙头。财务数据显示，2008年至2021年，安琪酵母的营业收入由13.11亿元大幅增长至106.75亿元，净利润则从1.04亿元增长至13.08亿元，13年间涨幅达到12倍。

可惜安琪酵母在2022年下半年遭遇挫折，股价于9月29日大幅杀跌，杀跌的原因，并不十分清晰。

在上证e互动上，最新的提问是关于俄乌冲突是否会影响该公司销售的问题，该投资提问：“欧盟委员会宣布对俄罗斯就俄乌冲突实施第八轮制裁，包括更严格的贸易限制、增加个人和实体黑名单，以及对第三国的石油价格上限。根据拟议的制裁措施，欧盟委员会主席冯德莱恩表示将全面禁止俄罗斯商品在欧盟市场的销售，这将使俄罗斯减少70亿欧元的收入。请问这些措施对贵公司俄罗斯工厂的酵母销售有影响吗？”

安琪酵母尚未作出回应。

三、杀白马与机构重仓

从近期A股市场表现来看，除了成交量萎缩，还出现了“一天杀跌一只白马股”的现象。

9月28日，两市低开低走，千亿市值的“钴茅”华友钴业（603799.SH）的股价跌破70元，以65.4元跌停收盘。对于这只被基金重仓的热门股，当日卖出金额最大的前5名营业部席位中，有两个机构席位和沪股通专用席位，合计卖出约7.8亿。

在此之前，A股市场屡屡出现“一天杀一只大白马”的惊险一幕。9月21日的迈瑞医疗（300760.SH）、9月20日的三安光电（600703.SH）、9月19日的医美巨头爱美客（300896.SZ）和华熙生物（688363.SH）、9月15日的宁德时代（300750.SZ）与比亚迪（002594.SZ）、9月14日的中金公司（601995.SH）、9月13日的药明康德……白马股的“闪崩”，让市场风声鹤唳，投资者们纷纷猜测，下一次将会轮到哪个白马股？

上述白马股异动的原因，有的是所在行业板块传出利空消息，有的是自身融资或业绩等利空因素，也有的经营正常，并没有未披露相关事项。

这些白马股多为机构抱团持有。可谓“成也萧何，败也萧何。”在近两年来机构资金抱团取暖加剧的情况下，行业龙头股被追捧到千亿市值之上，成为“大白马”；而一旦机构改变策略，调整仓位，白马股难免会遭遇暴跌；另外，由于抱团取暖大幅抬升了估值，如新能源板块等白马股也更容易遭遇“估值杀”。

不过，“恐慌”之外，对于价值投资者而言，或许也是机会出现之时。

本文来自微信公众号：经济观察报 （ID：eeo-com-cn），作者：张晓晖