一只“研究猿”的内卷人生

本文来自微信公众号：数星星的星哥 （ID：gh_e6a9d8423302），作者：星哥，头图来自：视觉中国

小X，姓甚名谁不详。就职于某基金公司，担任买方研究员。

稍微熟悉点这个行业的人都知道，这个行业里面有千千万万的小X，每天勤勤恳恳地重复着相似地工作。

于是，对标另一个知名的职业“码农”，他们也获得了“研究猿”的尊称。

一、“研究猿”们的宿命

“研究猿”们往往有着相似的职业路径：小镇做题家出身，本科理工科专业，硕士转行金融，校招进入基金公司。

而作为“研究猿”中的典型代表，小X总结自己前半生，那就是一个字：“卷”。

当然，这也仅仅是个开始。

因为，属于每只“研究猿”的宿命只有两条：一种是卷死别人，一种是被别人卷死。

而为了不被别人卷死，就只能去当一个卷死别人的“卷王”。

为此，卷赢了上半生的小X，默默订下了他的座右铭：卷得卷中卷，方为人上人！

二、熬夜、颈椎与咖啡

成为“卷王”的第一步，便是“熬夜”。

熬夜的理由可以是形形色色：

• 覆盖的公司组织调研，当天要完成纪要。

• 重点公司发临时公告，当天要完成快评。

• 覆盖的公司发生重大事件，当天要参加吹风会。

至于为什么一定要熬夜完成工作。这是因为，对于“研究猿”们来说，如果研究的“速度”没有跟上，会被领导认为“不专业”，是态度问题；而研究的“深度”不够，也许可以通过后天努力弥补，是能力问题。在领导的心中，态度远远比能力重要很多。

这天是个周五，指数在3100点无聊的挣扎了一天，眼看着要收盘了。小X扭了扭吱吱作响的颈椎，想着上要不约个颈椎按摩。

突然，小X负责覆盖的A公司股价直线跳水，尾盘牢牢地焊死在跌停板上。一头雾水的小X，脑子开始飞速的运转？无数种可能性在他的脑袋里飞舞：咋回事儿？发公告了？出政策了？融资盘爆仓了？业绩出问题了？股东减持了？实控人被抓了？

在小X的一团乱麻中，A公司董秘的电话火急火燎地响了起来：“今晚给重要买方安排电话会做情况说明”。

小X挠了挠头，没想到又薅下了一把头发。回完微信，打开外卖APP，点了一杯冰美式，熟练的让人心疼。“唉，又是一个不眠夜”.......

三、发掘新题材的诱惑

如果说熬夜是成为“卷王”的入门阶段，那“发掘新题材”就是研究猿从“猿”变“人”的进阶课程了。

按照公司某位荣升基金经理的前明星研究员王总的说法，“只有新题材和新姑娘才会让这群秃顶的中年男人们兴奋”。

为了发掘新题材，小X的脑袋已经牺牲了无数优秀的脑细胞和毛囊。

然而，这种牺牲往往是无意义的：每当他觉得发现了一个可以炒作的新题材时，雪球上总是有人捷足先登，而且往往是已经准备好了十万字的小作文，以至于他时常怀疑雪球是不是在自己的脑子里装了监控。

不过，作为“卷王“的代表，小X是不会轻易认输的，他在无数次失败中总结了发掘新题材的两大方法；

• 一种，是联想法，从热门新闻去联想投资机会。比方说，拜登当选美国总统，是不是就可以联想到登（拜登）天（天选）股份？

• 另一种，是引申法，沿着产业链去引申投资机会。比方说，光伏，可以从上游硅料，炒到硅片，炒到电池组，再到下游的分布式光伏电站。

终于，又经历了无数个小时的痛苦折磨，小X灵光一闪，这次准可以！

又是一周的策略会，这次主要是梳理储能行业的可建仓股票。有些秃顶的基金经理没精打采的听着研究员们的汇报，一副“就这”的表情。

眼看着晚饭时间又要到了，基金经理已经打算收摊下班了。“X帝股份，热水袋概念！”小X突然提高了音量：“储能行业下一个风口。”

“有趣”，基金经理突然回光返照般地来了精神：“展开说说。”

小X润了润嗓子，开始娓娓道来：“俄乌冲突后，义乌向欧洲电热毯的出口量同比增长200%。原因是，欧洲要入冬了，但是天然气管道被炸，没法烧天然气取暖。那到了晚上睡觉怎么办？只能用电热毯。”

小X继续眉飞色舞的讲着投资逻辑：“但是，这里面有个逻辑漏洞，电热毯需要电，发电也要靠天然气，在天然气紧缺的大背景下，欧洲的电价同比涨了10倍，电热毯开一晚也挺贵的。所以，沿这个逻辑推导，热水袋明显比电热毯更合适捂被子！灌一壶开水，能暖和一晚上，开水可以用柴烧，不费电！”

“有想法！”基金经理点了点头，“抓紧研究，明天交一个研究简报给我.......”

“嗨，醒醒，你的目的到了！”。小X睁开惺忪的睡眼，发现眼前的秃顶男人并不是王总，而是滴滴的司机大叔。

他仔细回想刚刚发生了什么，最后不得不遗憾地得出一个结论：原来刚才的一切只是个梦。

四、我预判了你的预期

如果说研究猿从“猿”变“人”的关键一环节是“是否具备发掘新题材的能力”。那么学会“如何玩弄预期”，就是一个优秀研究员的核心壁垒了。

曾经的A股走得很慢，一个票可以拿三年，一个板块可以涨一年，一个题材可以炒一个月。

而现在的A股跑得飞快，一个票最多拿一季度，一个板块最多涨一个月，而一个题材只管一上午。

在这个飞快的市场中，研究员们在题材和流量上反复争夺，内卷的范围也早就成从比拼投研能力延伸到了预期博弈。

又是一周的策略会，继续讨论储能行业，这次是讨论A公司的目标价。新能源组的研究员们争先恐后的畅所欲言。

• 小赵首先开场，“我觉得，储能行业现在市场平均30倍静态PE给低了，作为高景气度行业，起码要按照今年40倍静态PE给估值。”

• 小周补充到：“这里只考虑了大储市场，俄乌冲突加速欧洲小储市场渗透率提升，所以应该用今年50倍动态PE给估值。”

• 小李继续补充到：“我觉得高增速起码还能持续到2030年碳达峰，按照今年业绩预测给PE太保守，起码得按照2030年利润的50倍静态PE给估值。”

• 小X最后做总结性发言：“按2030年利润的50倍动态PE给估值还是挺合理的。这个行业的市场渗透率还很低，等到欧洲2050年实现碳中和的时候，绿电占比要超过50%，储能市场还会进一步上升！你们看隔壁锂电，都是按照2060年预期利润的60倍动态PE给的估值了。”

“嗯，你们说的都有理”，基金经理点了点头：“小X，你知道隔壁NA基金对A公司的估值依据是什么吗？”

小赵：“我听在那边的熟人说，他们目标价就是按照2030年50倍动态估值的。”

“嗯，英雄所见略同。你再摸摸其他基金的目标价，我们的目标价就放在他们均价的90%！保证到时候能跑掉，”基金经理缓缓说道。

五、内卷的的最高境界

然而，通往明星研究员的路途仍然是曲折的。自从定下了目标价之后，A公司的股价便开始急转向下。

开始，乐观的新能源研究员们还在讨论：现在是倒车接人，短期波动不改长期趋势。

不久之后，他们的讨论变成了：现在是不是已经过了景气度顶点。

然后，悲观的情绪开始产生，讨论又变成了：赛道是否完成了牛熊切换。

再之后，随着悲观情绪的蔓延，讨论已经变成了：熊市要持续多久。

小X也没想到，内卷半天的结果居然是这样。

这天，郁闷的小X借酒消愁，没想到遇到了现在的明星基金经理，曾经的优秀买方研究员王总。小X也算是真情流露，向王总请教如何成为像他一样的人。

王总嘿嘿一笑，一群研究员自己在那内卷有什么意思，要打开思路，放大格局，创新打法：

“首先，找到一个底部票，想想有什么故事可讲，然后建仓；

其次，告诉熟悉的卖方，推这个票：题材好、逻辑硬、位置底、弹性大，保准一战成名，今年新财富非你莫属；

然后，卖方拉机构入场抱团，股价开始涨，蹭蹭蹭底部翻倍。

之后，闻讯而来的其他卖方肯定会争先恐后的发研报、组织调研、路演，这个票的关注度会越来越高，等游资大佬杀到，一年的行情，一个月走完！”

“那剩下十一个月干嘛呢？”小X不解。

“当然是留给散户自己慢慢去内卷啦。”

小X一拍大腿，格局打开了：“制定游戏规则，让别人去卷，原来这才是内卷的最高境界啊！”

本文来自微信公众号：数星星的星哥 （ID：gh_e6a9d8423302），作者：星哥，注：本故事纯属虚构，如有雷同不胜荣幸