地产领衔上涨，A股港股走出独立反弹行情

本文来自微信公众号：读数一帜 （ID：dushuyizhi007），作者：张欣培，编辑：杨秀红，头图来自：视觉中国

在欧美股市等外围市场普遍下跌之下，A股市场走出独立行情。

11月29日，A股三大重要指数集体跳空高开后持续上涨。截至收盘，上证指数、深证成指涨幅均超过2%。创业板指上涨1.78%，北证50上涨1.51%。两市累计成交9681亿元。

地产板块领衔上涨，30多只地产股集体涨停。保险、银行、券商等金融板块亦表现亮眼。

与此同时，港股亦大幅反弹。恒生科技指数大涨7.66%，恒生中国企业指数上涨6.20%，恒生指数上涨5.24%。地产、金融、消费成为上涨主力军。

股市为何表现如此亮眼？《财经》记者采访的多位市场人士认为，其直接因素是利好政策的接连出台，包括时隔12年房地产股权融资重启、疫情防控政策精准化等，政策的加速落地提振了市场的信心。

实际上，嗅觉灵敏的国际投资巨头已经在行动。Wind（万得）数据显示，11月以来，外资流入规模大幅增加。摩根大通、贝莱德、高盛等早已开始大幅加仓。

桥水基金创始人瑞·达利欧近期在接受《巴伦周刊》采访时表示，不管怎样，投资者都应该投资中国。

一、A股港股齐涨

11月29日，沪深指数均大幅跳空高开，随后一路上行。截至收盘，上证指数报收3149.75点，上涨2.31%；深证成指报收11089.01点，上涨2.40%；创业板指上涨1.78%，沪深300上涨3.09%，北证50上涨1.51%。

板块方面，地产板块全面爆发，整个板块上涨7.62%，30多只地产股涨停，所有地产股全部飘红。大金融板块亦表现亮眼。其中，保险板块上涨7.26%，银行板块上涨4.52%，券商板块上涨3.98%。此外，餐饮旅游、酒类、家居用品、工程机械、生物科技等板块涨幅均居前。

港股市场表现更为强势。

恒生指数在跳空高开后持续上行。截至收盘，涨幅达到5.24%，收复18000点大关。恒生科技指数在临近收盘前仍出现大幅上涨，收盘涨幅7.66%。恒生中国企业指数上涨6.2%。

地产股、消费股、金融股等涨幅居前。碧桂园服务、中国平安、海底捞、美团、京东集团涨幅均超过10%。

隔夜中概股也出现多家上涨。刚刚披露三季报的拼多多上涨12.62%。途牛上涨12.92%，爱奇艺、携程网涨幅均在9%左右。

排排网旗下融智投资基金经理夏风光认为，市场走强的根本原因是政策的超预期，从近日的降准到11月28日房地产股权融资政策的松绑，政策加速落地提振了市场的信心。在情绪面的驱动下，市场有可能提前走出盘局。

“11月25日央行宣布全面降准0.25个百分点，释放市场流动性；11月28日晚证监会宣布恢复涉房上市公司并购重组和配套融资及再融资。这些政策都利好A股市场。” 优美利投资总经理贺金龙表示。

不过，A股市场接下来或仍面临一些动荡因素。贺金龙认为，美联储11月议息纪要释放加息放缓信号，重心从加息速度转向终端利率高度，外围市场中期不确定性因素犹存。

“目前经济基本面的趋势变化尚未明朗，加之疫情反复的不确定性，A股在修复震荡的结构行情中板块轮动表现会是大概率事件。”贺金龙表示。

二、地产股大幅反弹

11月29日，表现最为亮眼的当属地产板块，7.62%的上涨幅度带动A股大盘整体上行。万科A、中交地产、中国武夷等30多只地产股涨停。当日，房地产ETF（512200）上涨9.99%，盘中持续放量，日成交额超过10亿元，创历史新高。

市场人士认为，引发地产板块全面爆发的直接因素为政策的持续松绑。

11月28日，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问时明确，证监会在股权融资方面调整优化五项措施，并自即日起施行。这五项措施包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；恢复上市房企和涉房上市公司再融资；调整完善房地产企业境外市场上市政策；进一步发挥不动产投资信托基金（REITs）盘活房企存量资产作用等。

有分析称，房企再融资自2010年被暂停之后，时隔12年再次重启，对市场的信心和预期具有积极的信号意义。

而此前，监管部门针对房地产行业已经推出多项举措。11月8日，房地产交易商协会称，将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资；11月23日，央行、银保监会出台16条措施支持房地产市场平稳健康发展。

截至目前，政策层面已从信贷、债券和股权三个融资主渠道支持地产企业拓宽融资途径，“三箭齐发”解决房企融资中存在的堵点。

中金公司认为，房企股权融资政策优化调整是里程碑式进展。当前行业供需两侧政策已全面转向支持与呵护，供给侧从“第一支箭”银行信贷支持、“第二支箭”债券融资帮扶到“第三支箭”股权融资松绑层层突破，工具全面、力度积极，有助于行业信用端困难纾解和流动性整体优化，对于短期提振市场信心和中长期促进基本面企稳均有助益，上市房企有望多维度持续受益。

银河证券房地产行业研究员王秋蘅表示，“三箭齐发”强势托底，为行业再注强心剂。

王秋蘅认为，在短短20天的时间内，政策端“三箭齐发”，具有较强的信号意义，大幅提振各方的信心。政策从多角度、多方式向房企提供资金支持。一方面，支持存量贷款、债券合理展期，有效避免房企债务风险蔓延；另一方面，从开发贷、债券、信托、股权等多渠道向房企提供资金支持，信托和股权通道更是在多年之后迎来了再次重启，此次政策支持力度不言而喻。

此外，供给侧的资金支持将有效减少未来房企暴雷数量、避免房企债务风险蔓延，预计经营稳定但由于行业资金趋紧而短期流动性紧张的房企，将率先脱困，迎来信用修复。

三、外资再度看好中国市场

今年以来，A股走势跌宕起伏，外资持续外流。不过，从11月开始，外资再度出现大规模净流入现象。

“后半周还有美国核心PCE物价指数和就业数据公布，预计该数据将进一步加剧美联储转鸽预期并促使外资进一步流入A股。” 建泓时代投资总监赵媛媛向《财经》记者表示。

Wind数据显示，今年10月，北向资金将卖出573亿元。但是11月，北向资金净买入额已达551.78亿元。

嗅觉敏锐的外资摩根大通、贝莱德、高盛等资管巨头近期不断加仓港股与A股。

10月以来，摩根大通先后增持小鹏汽车、瑞声科技、哔哩哔哩、中国平安、理想汽车等。贝莱德亦先后加仓中海油田服务、小鹏汽车、招商银行。高盛与摩根士丹利也分别增持了哔哩哔哩、华晨中国等。

很显然，外资对中国上市公司的态度正变得越来越积极。

桥水基金创始人瑞·达利欧近期在接受《巴伦周刊》采访时表示，不管怎样，投资者都应该投资中国。

他认为，中国正在经历一些重大的变化，但是大多数人严重误读了这些变化，因此一些资产遭到抛售。现在可以在中国市场上找到一些极具价值的资产。

“我认为大部分抛售已经过去，投资者应该投资中国。因为中国是全球第二大经济体，在很多方面都是美国的主要竞争对手，在这样的竞争环境中，投资者可以通过投资中国来提高多样化投资的程度。”达利欧表示。

摩根士丹利在新近发布的2023年展望中表示，2023年中国经济有望实现5%的经济增长率，年初防控政策可能出现调整之后，经济有望完全重新开放，下半年经济增长将加速。

同时，房地产行业可能会在多部门协调一致的宽松努力下，对经济增长的拖累较2022年大幅减少，销售和房屋竣工量可能会在2023年中期反弹。

富达国际首席执行官安妮·理查兹近日表示，中国市场反弹可能比世界其他地区更快。亚洲与美国和欧洲的动态是完全不同的，无论从市场角度还是从2023年资金流向的角度来看，都更加看好中国市场。

高盛预计，MSCI中国指数和沪深300指数未来12个月的回报率将高达16%。若计入汇率因素，回报更是高达19%和21%。

本文来自微信公众号：读数一帜 （ID：dushuyizhi007），作者：张欣培，编辑：杨秀红